经历了上两周快速下挫,尤其上周前三天全线跌停,后两天全线涨停的股市,有着几十年经验的老股民都表示闻所未闻。新进的小白更自嘲一月不到,已经历了5.30暴跌的恐慌、熊市的绝望、牛市的兴奋……以后也能自诩是个穿越牛熊的老股民了。玩笑过后,我们需要冷静思考,这次暴跌有没有给你教训?如果不及时总结,下一次暴跌你仍然不会幸免。

 

我们先回顾一下这轮牛市的各种见顶信号。

 

1. 投资者热情高涨,开户数连续新高;

值得启发的信号是股票开户数早于基金开户数见顶,同时也早于大盘见顶。

 

2. 平时不炒股的也天天说股票,甚至给你推荐消息股;

随着牛市进行,二三线城市甚至农村里那些原本对股市不感兴趣的人也开始进入股市。当你发现身边的人都开始进股市后,就要小心了。

 

3. 融资及场外配资异常活跃,身边加杠杆炒股的人越来越多,甚至有人贷款加配资;

3月底,有媒体报道称,如果将结构化产品中的劣后资金和夹层资金计算在内,通过银行、配资平台入市的增量资金目前已经接近万亿水平,如果牛市行情持续时间较长,这部分资金则有可能超过券商两融规模。

 

4. 市场里有一半股票暴涨,接近历史高位;

20154月有54%的股票创历史新高,上一次超过40%以上是在20073月到5月。值得启发的信号是每次超过40%的股票创新高以后的回调都是剧烈的,但是绝大多数都不是一轮牛市的顶部。

 

5. 买入基金的人大幅增加,百亿基金频现;

基金投资的重仓股市值与基金规模高度吻合,因此关注基金规模的变化预示风格切换的背后逻辑。

 

6. IPO加速,特别是出现大市值的巨盘股;

监管层加快IPO,事实上也是在给股市降温,一个月两次打新,同时出现超大盘股IPO,加大股市抽血效应。

 

7. 政策开始收紧,如严查场外配资;

证监会自4月份开始出台相关规定要严查场外配资,各种降杠杆措施不断在市场上推进,券商陆续收紧两融业务,上调两融业务保证金比例。除了券商本身的两融业务外,还有很多的资金通过民间配资、网络配资平台进入股票市场,而它们的杠杆比例要远高于场内配资。

 

8. 大股东、高管减持套现;

根据同花顺的数据显示,2015年以来,共1224家上市公司大股东减持,套现金额高达4601亿元。2015年仅过一半,大股东及高管减持套现金额已经相当于去年全年减持金额的1倍,更远远超过上轮牛市2007年的24.81亿元及2008年的19.99亿元。

 

虽然大家都说这轮牛市和2006—2007年的牛市不一样,但事实上,以上见顶信号,除了融资和场外配资这个新生事物以外,都是一样的。早在4月份,就有多家券商和基金在提示泡沫,如果当时能做到减仓,应该是非常理智和英明的。但问题在于,如果你真的身处其中,这种提前的减仓一定会让你痛苦不堪。

 

如果逃顶很难,那么试试看在发生下跌时能不能果断减仓,或者说有效止损。

 

关于止损的重要性,专业人士常用鳄鱼法则来说明。鳄鱼法则的原意是:假定一只鳄鱼咬住你的脚,如果你用手去试图挣脱你的脚,鳄鱼便会同时咬住你的脚与手,你愈挣扎,就被咬住得越多。所以,万一鳄鱼咬住你的脚,你唯一的机会就是牺牲一只脚。在股市里,鳄鱼法则就是:

 

能够严格自律地做到这一点的投资者很少。因为在止损点卖出股票就是要坦白地承认自己错了,而大多数散户对持有的股票往往过于自信,面对判断失误,依然心存侥幸。

 

制定止损价可参考以下几点:

1.股价跌破前一个交易日的中间价;

2.股价跌破前一个交易日的最低价;

3.股价跌破5日成本均线;

4.股价跌破上升趋势线;

5.价跌破前期股价整理平台的下边线;

6.股价跌破前期的震荡收敛形成的三角形底边。

 

或者,也可用心理承受亏损的幅度来制定,比如以-3%-5%作为离场的标准,也是应对高位套牢的有效方法。

 

记住索罗斯的9条箴言:活下来,一切好谈。

 

1.错误并不可耻,可耻的是错误已经显而易见了却还不去修正!

2.如果你没有做好承受痛苦的准备,那就离开吧,别指望会成为常胜将军,要想成功,必须冷酷.

 

3.承担风险。无可指责,但同时记住千万不能孤注一掷.

4.凡事总有盛极而衰的时候,大好之后便是大坏,重要的是认清趋势转变不可避免,要点在于找出转折点。

5.炒作就像动物世界的森林法则,专门攻击弱者,这种做法往往能够百发百中。

6. “坚果壳理论:金融世界是动荡的、混乱的,无序可循,只有辨明事理,才能无往不利。如果把金融市场的一举一动当作是某个数学公式中的一部分来把握,是不会奏效的。数学不能控制金融市场,而心理因素才是控制市场的关键。更确切地说,只有掌握住群众的本能才能控制市场,即必须了解群众将在何时、以何种方式聚在某一种股票、货币或商品周围,投资者才有成功的可能。

7.存活下来,一切好谈。永远不要孤注一掷。

8.最重要的是人品。金融投机需要冒很大的风险,而不道德的人不愿承担风险。这样的人不适宜从事高风险的投机事业。任何从事冒险业务却不能面对后果的人,都不是好手。在团队里,投资作风可以完全不同,但人品一定要可靠。

9.生命总是迸发于混乱的边缘,所以,在混乱的状况中生存是我最擅长的。


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