【安信电子:赵晓光、郑震湘、邵洁、安永平】 同方国芯:布局DRAM,着眼于中国半导体发展最关键的环节

1.信息安全发展脉络:硬件—软件—芯片,高度关键性和重要性 2.估值比较:信息安全软件都在15年100倍以上,芯片IC设计公司在工信部行业归类中同样归入软件行业,同样轻资产以研发为核心,估值未来有靠齐趋势 3.行业发展:大基金持续投入 4.公司情况:同方微电子在智能卡以外逐步布局新智能硬件,国微电子军转民启动,打开十倍新空间。我们给出买入-A投资评级,6个月目标价60.00元。我们预计公司2015年-2017年EPS分别为0.71元,0.95元,1.34元。同方微电子智能卡快速发展,同时在进军智能卡以外市场,国微电子军工芯片竞争力领先,同时在向民用市场进军。



 【安信电子:赵晓光、郑震湘、邵洁、安永平】再论军工半导体!

 1,军工半导体国产化率15%,总装要求2020年85%,进口替代空间4.7倍;军工电子化率30%,过去军工产业发展基于机械工程学,未来肯定是电子化大时代,军工半导体行业确定的10倍以上空间; 2,行业格局清晰,确定的高集中度,现在的行业老大国微电子、老二振华科技未来仍将是领头羊,应该给高估值; 3,电子全球化整合浪潮中,军工半导体不可或缺,会全面参与到全球整合,同方国芯昨晚公告是行业整合浪潮的开始; 4,军工半导体是半导体国产化源头,推动它们切入更为广阔的工业、汽车、电力、安防等,推动半导体制造和封装产业发展,是产业发展的大源头。 基于此,我们继续看好同方国芯、三安光电大唐电信振华科技上海贝岭



【安信电子:赵晓光、郑震湘、邵洁、安永平】先导股份:大周期、大公司!!先导股份:大周期、大公司!! 

“行业爆发式高景气度+国产化率提升+行业龙头+平台拓展”,继全志科技后我们最新挖掘的长期未来资产方向优质公司,充分享受科研红利,国家2025计划智能制造核心标的!我们与ATL等锂电池龙头公司近期进行深入交流验证,锂电池特别是动力类锂电池的扩产进程大超预期,先导股份等自动化设备龙头公司将迎来爆发式机遇,敬请重点关注!!预期公司15、16利润为1.8亿、5.1亿,业绩迎来爆发式增长,强烈建议关注,第一目标市值200亿!



【安信电子:赵晓光、郑震湘、邵洁、安永平】全志科技底部推荐,持续大涨, 芯片设计最佳标的之一、次新股稀缺标的、未来方向型大资产,继续推荐配置

第二轮创新,智能硬件长尾市场适合全志 SoC。 A 股唯一独立自主IP 设计能力,产品历史证明成功。 半导体芯片设计平台型公司,全产品覆盖能力。 高通背书、中国第一家设计公司,看好未来更多合作! 半导体国产化是国家级信息安全大战略,全志投资价值极高!中性预计公司15-16年净利润1.8、2.5亿元;考虑新智能硬件下半年开始进入产品周期快速渗透期,不排除快速爆发的可能,公司作为未来方向型大资产,第一目标200亿元。 


【安信计算机:胡又文、汤旸玚、李小伟、吕伟】大数据浪潮席卷而来,继续深挖全产业链!

今日《国务院办公厅关于运用大数据加强对市场主体服务和监管的若干意见》文件正式下发,彰显大数据已经上升到国家战略,报告重点推荐的中瑞思创、同有科技等小市值标的连续大涨。再次强调我们大数据领域的重点推荐标的:信息安全方面重点推荐卫士通启明星辰绿盟科技;金融领域重点推荐石基信息恒生电子,医疗领域重点推荐万达信息和中瑞思创;车联网重点推荐科大讯飞千方科技四维图新



【安信建筑:杨涛、夏天、宋易潞】周初外发的建筑国企改革机会梳理

重点推荐隧道股份(见周二外发报告,上海国资改革概率最大公司)、中国中冶(建筑央企改革先锋)、北方国际(大股东支持打造十三五一带一路工程平台)、中国铁建中国中铁(管理层交叉调整带来合并想象空间)、棱光实业(激励机制改善将促利润率大幅提升)。


【安信建筑:杨涛、夏天、宋易潞】宏润建设:切入千亿充电桩市场,新能源产业链布局再延伸

切入千亿充电设施市场,前景广阔。万亿地下管廊建设空间巨大,公司是最受益民营建筑标的。光伏电站布局再下一城,新能源逐步成为增长新引擎。PPP 模式有望打开快速成长通道,公司亦积极寻求其他转型升级机会。我们预测公司 2015/2016/2017 年 EPS 分别为 0.33/0.39/0.47元,当前股价对应三年 PE 分别为 23/19/16 倍。考虑到公司 PPP 及新能源业务巨大潜力,重点推荐!



【安信商社:刘章明、张璐芳】加强布局商社板块真成长和高确定投资标的

行业投资策略转向积极,“安全边际+确定性变化”易获明显超额收益,建议布局真成长+高确定性投资标的:①真成长,布局全通教育南京新百众信旅游;②高确定,一是确定性的国企改革,加码布局新世界兰生股份上海物贸物产中大;二是确定性的转型成长,加码布局中央商场中国高科交大昂立新南洋



【安信商社:刘章明、张璐芳】交大昂立:大健康资产整合平台,空间巨大! 

1、公司未来或将整合相关资源搭建大健康平台,充分挖掘医药大数据,以类PBM盈利模式对接保险公司等,通过系统实现对医疗费用的控制,不断提高市场份额;2、整合医药供应链,预期或将通过收购切入对药店的供应链整合和挖掘,未来以供应链金融等实现盈利模式的转型;3、原有保健品产品的新渠道拓展,打造医药电商、服务型平台;4、前三大股东(大众交通、上海交大、葛建秋)对公司大健康平台定位一致,交大在沪13家三甲医院或将与交大昂立展开进一步合作,建立完整的医疗知识库和药品库。5、公司现有金融资产约35亿,目前总市值100亿,扣除投资后约65亿,安全边际较高,持续推荐!



【安信商社:刘章明、张璐芳】历史新篇章!

①国企改革。浙江物产是浙江国资唯一500强企业,是省国企改革第一平台; ②流通4.0。利用互联网技术、平台化运营的供应链集成服务平台,搭建产业互联网集群,协同商务平台; ③一体两翼。一体指大流通,两翼指大金融+高端制造。A.大流通搭建产业互联网集群,核心模块大宗商品电商平台+汽车电商平台+外贸电商平台+化工电商平台;B.大金融搭建全牌照金控平台。C.高端制造。整体上市后可能的新增模块,涉及工业自动化、机器人等前沿领域,整合浙江国资旗下优质高端制造资产,完善一体两翼布局。D.长期来看,物产中大有望成为股权控股平台,孵化器,旗下优质资产模块化运作,或可单独上市,未来市值成长空间广阔,坚定买入!


 【安信商社:刘章明、张璐芳】 风格在切换,暴跌下来关注有业绩低估值的标的

现在政府拖底市场企稳方向确立,市场估值整体高位震荡,当前应关注有一定安全边际高估值的票,确定性变化!1.十三五现代服务业主题,关注教育(全通+中国高科)、医疗(交大昂立)、养老(南京新百)、旅游(中国国旅)、体育(兰生股份)龙头;2.国企改革,关注中国国旅兰生股份津劝业上海物贸;3.转型成长,关注中央商场交大昂立中国高科新世界



 【安信化工:王席鑫、孙琦祥、袁善宸、肖晴】 首推组合:康得新诺普信回天新材新洋丰

核心股票池:成长品:1)高成长龙头,具备强大的行业整合能力和发展空间:康得新诺普信回天新材永太科技鼎龙股份安利股份辉丰股份 ;2)低估的白马价值龙头:新洋丰史丹利金正大联化科技扬农化工 ; 3)国企改革中寻找确定性强估值安全空间大的品种:久联发展黑猫股份青岛双星。周期品:1)味精及氨基酸:梅花生物 ; 2)橡胶助剂:阳谷华泰; 3)炭黑:黑猫股份。周期品种在市场底部向上中往往弹性较大,同时我们判断这些子行业未来景气度和行业格局将持续向好。



【安信农业:吴立、李佳丰、刘哲铭】 白糖供求改善,向上趋势明确

国际原糖震荡寻底 ,2014年全球糖市供给过剩有望在2015年发生改变。国内白糖进入减产周期:1)种植面积下降带动白糖减产。2)政策缩紧,白糖进口有序化,内外高价差或成常态。需求平稳增长,进入库存去化周期:1)需求刚性增长。2)进入库存去化周期。糖价短期震荡,中长期向上:1)供求关系的改善支持国内甚至全球白糖价格中长期向上。2)国际原糖震荡寻底。3)二季度国内糖价震荡,蓄势等待三季度上涨。减产预期及国储糖抛售压力者决定了糖价震荡上下限。建议:糖价反转将带来糖企盈利能力的根本改善,建议投资者重点关注南宁糖业(小市值+并购预期)、中粮屯河(国企改革+资产注入预期)。注意气象灾害,如厄尔尼诺;政策风险。


 【安信农业:吴立、李佳丰、刘哲铭】 超配农业,寻找下一个养殖板块——白糖!

畜禽养殖和白糖是15年我们反转主线的两大核心。两者的投资逻辑是一样的。产能大幅去化,国家严控进口,供求关系迎来中期拐点,产品价格进入向上周期,带动盈利持续增长。 我们认为:1)国内白糖已经明确进入减产周期,白糖价格上涨具备可持续性;2)政府在进口管控上效果明显,无需过于担心;3)当前价格下跌属需求低迷导致,但在预期范围内;4)白糖价格短期震荡,但长期上涨趋势未变。三季度只是选择进场时机。5)预计今年年底糖价有望上6000元/吨。我们建议:建议投资重点关注充分收益白糖价格上涨的南宁糖业中粮屯河。关注白糖替代品淀粉糖企业,龙力生物保龄宝。 


【安信农业:吴立、李佳丰、刘哲铭】芭田股份002170):战略参股“泰格瑞”,种植服务运营商战略布局逐渐完善!

7月23日,公司公告以自有资金1706万元参股泰格瑞20%股份。 战略参股“泰格瑞”,完善生态农业、智慧农业布局。战略转向种植服务运营商,布局逐渐完善。 掌控种植业大数据,具备核心竞争力。 战略转型之际绑定员工利益,体现管理层对公司发展信心。 公司商业模式将从传统化肥供应商转型为种植服务提供商,掌控大数据,具备核心竞争力,我们继续推荐! 


【安信传媒:文浩、许彬、杨文硕、王晨、王晓岩】冬奥申办近日公布结果 体育产业有望蓄势待发

2022年冬奥会承办城市将于7月31日公布,候选城市中奥斯陆退出后仅余北京和阿拉木图,北京有很高成功概率。北京与河北张家口市联合申办2022年冬奥会。北京将承办全部冰上项目和一项雪上项目的比赛,张家口市崇礼县将承办主要雪上项目的比赛。随着公布结果日期临近,市场情绪渐浓,体育板块尤其是冬奥相关板块有望接棒网络剧,成为下一个主题投资热点。结合冬奥会的相关性及公司布局,重点推荐与河北省在冰雪产业品牌赛事领域开展合作的【华录百纳】,建议重点关注当前市值仅40亿、拟收购体育营销公司双刃剑的【道博股份】,推荐【互动娱乐】、【国旅联合】,并建议关注中体产业、雷曼光电等体育板块相关公司。



 【安信轻工:周文波、张妮】 继续提示帝龙新材&易尚展示,三地路演持续推荐,两家公司也是我们弹性组合首推

帝龙新材:1、积极布局第二主业,围绕成长性好、未来空间大的战略新兴产业布局,弹性大且确定性高;2、公司是国内装饰纸龙头,随着新项目陆续投产,主业有望保持20%-30%稳健增长;3、装饰纸行业集中度低,公司将借助资本市场平台,积极参与行业整合;4、15-17年EPS 0.49/0.64/0.79元,市值60亿。 易尚展示:1、拥有自主知识产权的3D扫描/虚拟显示技术,融合国内四大院士科研成果,技术实力强;2、3D扫描/虚拟显示为用户提供更真实的体验,应用领域广泛,在工业制造、医疗健康、文化创意等领域都有巨大潜在应用空间;3、借助资本市场融资渠道,突破资金瓶颈,将加快相关应用的落地;4、传统终端展示仍有空间,公司后续可能通过外延方式进行产业整合及业务延伸;5、15-17年EPS 0.61/0.84/1.21元,目前市值70亿。


【安信轻工:周文波、张妮】易尚展示深度:扬帆起航,开启3D新时代

3D扫描应用前景广阔:目前全球3D扫描行业仍处于起步阶段,13年全球市场规模约20.4亿美元,由于技术壁垒较高,厂商毛利率50%以上。易尚展示竞争优势明显:易尚展示依托国内四大院士科研成果,未来将着重完成3D产业相关布局,具有先发优势。展示业务稳定发展,循环会展贡献新增长点,解决目前会展展台搭建周期长、成本高昂、资源浪费严重等问题。我们预计公司15-17年5.17亿元、6.45亿元、8.54亿元;归属上市公司股东净利润0.42亿元、0.58亿元、0.86亿元,分别增长20.3%、37.5%、46.8%;EPS 0.6元、0.83元、1.22元。我们给予公司“买入-A”评级,目标市值150亿元,对应股价214元。可能存在3D扫描业务拓展不及预期,传统品牌终端展示下游需求疲软的风险。

【安信钢铁:衡昆、秦源】 “商务部对日韩电工钢发起反倾销调查”实非利好

从近期武钢和宝钢的取向硅钢调价政策来看,即便是最为看好的高端需求也没有预期的那么好。特高压投资对高端取向硅钢的景气传导仍需更长的时间来验证。鉴于越来越多的迹象表明取向硅钢的景气程度不及预期,这会对武钢和宝钢的盈利生产一定的影响。但就当前钢铁股的投资逻辑来看,盈利情况并不是主导因素。钢铁行业基本面正步入寒冬,从行业发展趋势来看,反而有利于宝钢和武钢这样的行业龙头,继续推荐宝钢股份武钢股份


【安信非银:赵湘怀、曾梦雅】中国平安业绩超预期,金融板块排序:保险券商银行

①保险板块:“保费+投资”双轮驱动依旧强劲。②券商板块:全年业绩高速增长已成定局。③银行板块:虽然存款增速下滑,不良资产率上升,但估值修复可期。④保险股推荐:中国平安/中国人寿/新华保险/中国太保,券商股推荐:国泰君安/国信证券/国元证券/西南证券,银行股推荐:兴业银行/建设银行。综合金融:渤海租赁/辽宁成大/中航资本


【安信非银:赵湘怀、曾梦雅】 鲁信创投是稀缺的创投金改股

1.山东金改股,稀缺创投股。2.创投转型企业全生命周期服务:创投股近年来所做的战略转型均围绕着一个核心。3.安全边际足。同时,参考海内外同类型创投企业P/AUM估值,公司目前400亿资产管理规模至少应对于280亿左右的市值。我们预计公司2015年2017年的收入增速分别为4.07%、6.95%、8.22%,投资收益增长率分别为33.22%、20.05%、19.13%,净利润增速分别48.8%、22.2%、24.1%,成长性突出;给予买入-A 的投资评级,6个月目标价为38元目前仍有上涨空间!继续强烈推荐。



【安信非银:赵湘怀、曾梦雅】 安信东莞控股业绩点评:金控平台“成色十足”,联动PPP项目做大做强

金控平台成色十足,本轮定增后公司做大租赁板块,预计金融板块增速和利润贡献逐年提升。管理层激励到位,有望成为当地PPP项目实施主体,考虑到公司是东莞唯一的国资上市平台,大股东又是路桥集团,未来很有可能成为当地PPP项目的实施主体。PPP+租赁双轮驱动,业绩和估值空间被打开,预计15-16年EPS为0.7\0.87,最新股价估值为20、16倍,继续推荐。东莞控股是我们“估值+业绩+催化剂”逻辑下的主推标的(底部涨幅列交运板块第六),公司1H2015收入增16.77%,净利增59%,符合我们预期,超市场预期,继续推荐。


安信电力设备新能源:黄守宏、邵晶鑫、华鹏伟】新能源公交起火,电池安全再引关注

继四月份事件之后再次发生公交车着火,电池安全引发关注 。国内企业需注重产品性能,方能脱颖而出 。高速发展更要打牢基础,新能源汽车前景依然光明。在新能源汽车行业高速发展阶段更要打牢基础,国家政策明确提出零部件的质保要求就是要督促行业稳步发展,不可盲目重量不重质,否则会影响整个行业的成长。从今年销量来看,上半年产销量已接近去年全年,突破20万辆问题不大,我们仍然坚定看好产业链六年十倍的市场空间,新能源汽车前景依然光明。 


【安信电力设备新能源:黄守宏、邵晶鑫、华鹏伟】湘电股份国电南瑞四方股份阳光电源持续良好表现

①上述四家公司是我们一直推荐,近期重点强调的几家公司,其中湘电股份连续两个交易日涨停②湘电股份是湖南国企改革试点单位,军工注入和风电业绩释放③国电南瑞,不能更坏了。国网换将时间点来临,之后国企改革必将开始,南瑞预期先发之列④四方股份,中报10送10,配电网技术高手转型用电服务,智能微网释放技术潜能⑤阳光电源,业绩高增,光伏逆变器龙头,打造光伏云平台和区域电力交易商。



【安信电子:赵晓光、郑震湘、邵洁、安永平】全志科技底部推荐,持续大涨, 芯片设计最佳标的之一、次新股稀缺标的、未来方向型大资产,继续推荐配置信

第二轮创新,智能硬件长尾市场适合全志 SoC。 A 股唯一独立自主IP 设计能力,产品历史证明成功。 半导体芯片设计平台型公司,全产品覆盖能力。 高通背书、中国第一家设计公司,看好未来更多合作! 半导体国产化是国家级信息安全大战略,全志投资价值极高!中性预计公司15-16年净利润1.8、2.5亿元;考虑新智能硬件下半年开始进入产品周期快速渗透期,不排除快速爆发的可能,公司作为未来方向型大资产,第一目标200亿元。 




【安信电力设备新能源:黄守宏、邵晶鑫、华鹏伟】国企改革标的先梳理

国电南瑞:不可能更坏了,强烈推荐!国网换将时间点来临,之后国企改革必将开始,南瑞预期先发之列。技术积累与技术垄断,能源互联网后发制人,龙头地位不会撼动 湘电股份:湖南省国企改革首批试点公司。新管理层隆重登场,风电板块释放业绩,全电推动系统浮出水面,军工业务推动电机龙头全速前进。 当升科技:锂电正极材料龙头企业,央企矿冶研究总院下属两家上市公司之一,也是国务院国资委下属央企中首个尝试混合所有制改革企业。



【安信地产】南京高科:证金成二股东、医疗转型或加速

推出股份回购计划:公司拟以自有资金5亿元,以不超过16.41元回购公司股份,预计将回购3046万股,回购股份显示公司对未来发展的坚定信心; 业绩高增长:公司公告中报预计增长5.1亿元,同比增长90%,预计全年8亿元净利润,公司未来几年将持续推出地产领域,业绩有望稳步增长并预留充足现金流;医药转型加速:公司与中钰创投成立7亿元规模健康产业并购基金,未来有望在医药、医疗并购等领域加速推进转型,同时公司全资子公司臣功制药即将在新三板挂牌上市将为公司转型提供更直接的市场平台。公司作为南京市国资企业,有市场化的管理团队和经营思维,低估值、高成长、真转型、有催化,我们预计公司15-17年EPS分别为1.04、1.37、1.76,对应当前股价PE倍数为21X、16X、12X,6个月目标价30元。



【安信医药:于洋,吴永强】3000亿医疗数据市场爆发在即,短期数据为王,重点推荐迪安诊断北陆药业

1、医疗数据价值突出。(1)参考美国医疗大数据行业,2012年美国卫生费用支出超过3万亿美金/年,占GDP比重超过17%;2013年1月份麦肯锡的一份研究报告指出医疗大数据的合理使用可以节省3000-4500亿美金/年;(2)最具代表性的公司INOVALON,截至2014年底,公司的医疗数据库MORE2拥有74.4万名医生、24.4万个医疗诊所、1.18亿患者、91亿的医疗案例数据,2014年公司收入3.6亿美金、净利润6500万美金,市值达40亿美金、对应当年60倍PE。 2、国内医疗大数据市场爆发在即。(1)2013年,我国卫生费用超过3万亿,医疗数据若能有效利用预计能产生3000-4500亿人民币/年的价值;(2)我国人口众多,医疗数据量大;(3)诸多公司已经意识到医疗数据市场价值,加紧布局。 3、行业壁垒在于数据积累与挖掘,短期数据为王。重点推荐基因测序板块,迪安诊断北陆药业等。