1.【国际宏观】美联储加息的“黑匣子”—张文朗,黄文静

9月加息是小概率事件。除了通胀与就业,美联储加息的“黑匣子”里还有金融状况指标。通胀温和,广义失业率较高,金融状况偏紧,导致联储不急于加息。随着经济持续好转,加上金融状况已现好转迹象,年底加息可能性更大。参考历史经验,本轮加息周期开启后,美元仍将保持强势,但升势或放缓。美股则可能在加息后先跌后升。

2.华策影视300133引领盛宴 王者归来—郭毅

公司经过布局谋篇,已储备了丰富的IP资源,搭建起全品类覆盖的制作体系以及价值变现的产业链,将进入项目爆发和业绩兑现期。此外,新媒体转型、海外拓展以及内部治理也持续快速推进。维持2015-2017年EPS业绩预测;上调目标价至51元,对应500亿市值,对应2016年PE51倍,维持“买入”评级。

行 业 研 究

1.【食品饮料五粮液停牌引国改预期升温—黄巍,陈梦瑶

7月29日午间,五粮液因重大事项未公布临时停牌,市场对食品饮料板块国企改革预期升温,食品饮料板块国企占一半,且有洋河国改珠玉在前,9年收入翻36倍,预计老白干增发三季度过会,建议重点关注,五粮液停牌引国改猜测,另可关注古井贡、中炬高新古越龙山

2.【电力设备及新能源从0到1,激活微网、储能与光热新时代—祖国鹏

国家发改委下发《河北省张家口市可再生能源示范区发展规划》,大力推进可再生能源应用并形成多能互补、发储联合、智能微网等综合发展模式。规划重在强调体制创新、解决电改面临的潜在问题,推进新能源微网建设、发展储能、光热等新兴技术。建议关注微网建设、储能与光热相关标的:四方股份首航节能阳光电源

3.【餐饮旅游旅游发展获重申,政策构筑新热点—姜娅,王玥

国务院再度重申对旅游投资和消费的重视,突显旅游行业发展地位,中国旅游业的黄金发展期料将伴随国家政策持续支持。建议当前以“回归价值”为主要思路跟随市场整体节奏,首选中国国旅中青旅锦江股份。关注回调较多、有望内生并购双增长的成长型企业:易食股份、众信旅游宋城演艺腾邦国际。市场企稳后买入确定性强的转型主题个股:北京文化国旅联合西安饮食

公 司 研 究

1.【亚太股份002284投资轮毂电机,完善智能驾驶布局—许英博,陈俊斌,高登

公司拟以增资方式参股投资1000万欧元取得Elaphe公司增资扩股后20%的股权,投资轮毂电机业务,智能驾驶布局日益完善。维持2015-2017年EPS预测为0.26/0.31/0.38元。公司作为国内制动行业领先企业,原有业务逐步实现外资替代,保持稳健增长;ABS、EPS等汽车电子成为新的增长点。智能驾驶布局日渐清晰,未来成长空间广阔。维持“增持”评级。

步步高002251战略明晰,B2b/本地化O2O助力转型胜出—周羽,徐晓芳

本地化O2O开放平台战略新诠释——以B2b+B2C为形式,以控货、物流为手段,实现b端和C端的区域截流。B2b/便利店联盟:SKU扩充在即,智能分拣系统上线,商品/价格/物流/增值服务卡位优势佳。跨境电商:云猴全球购高速发展,全球供应链/引流意义深远。鉴于公司战略清晰,B2b整合、便利店联盟、跨境电商等业务线快速推进,整2015-2017年EPS预测为0.38/0.34/0.35元,给予一年期目标价45元,上调至“买入”评级。(20150623)