一、【安信电子:赵晓光、郑震湘、邵洁、安永平】继续看好军工电子、特别军工半导体继续看好军工电子、特别军工半导体。我们建议重视军工电子特别半导体产业链:1中航光电二季度单季度增长98%,连接器景气周期领先于半导体;2、军工半导体公司从军工提升技术水准后将切入汽车、工业4.0、电力设备、安防等领域,成长逻辑明确;3、资本运作与业绩拐点并行成为行业催化剂;4、竞争格局清晰,龙头公司强者恒强。继续看好同方国芯(国微电子军工龙头,资本运作已经展开,指纹支付,切入安防)、大唐电信(联芯快速崛起、车联网和中移动合作、大量半导体专利、互联网教育和保险、持续产业整合)、振华科技cec军工平台,不仅是军工电子平台,导弹发射器、盛科、华微和国产cpu)(欧比特投行项目不能推荐。参见我们之前报告“军工半导体,大幕拉开”、“再论军工半导体”。)

二、【安信机械军工:邹润芳、王书伟、郑爱刚、朱元骏】下半年继续看好军队改革和民参军
我们认为下半年是投资军工的最佳时机,事件性催化剂增多,建议寻找确定性较强的机会,国家意志+军民融合,国家意志主要就是主战装备的重要性提升、国产化要加快、军民融合上升为国家战略。如果从主战装备的角度来看,站在空间争夺战的角度(自上而下,布置一个立体的攻击防护网络),上面是北斗等,中间是雷达、再下层是先进战斗机、无人机、预警机等,再下面是电子信息化和作战平台。大股票重点推荐:中直股份中航飞机中国重工等,中小股票重点:闽福发A、光电股份四川九洲通达动力海特高新新研股份等。

三、【安信机械军工:邹润芳、王书伟、郑爱刚、朱元骏】隆鑫通用:非公开发行获无条件通过,持续推荐
公司通过发行股份及支付现金方式购买广州超能投资集团有限公司持有的广州威能机电有限公司股权的重大资产重组事项获得无条件通过,威能机电承诺 2015-2018 扣非净利润分别为 6,600,7,900,9,500及11,500万元。预计发行事项将在年内完成,按业绩承诺计算,本次收购将分别增厚15-17年EPS 0.06、0.07、0.09元。通过此次收购,隆鑫将有利推进产业结构转型,进一步做大做强通用发电机组业务。同时,威能机电拟成为国内智能电力系统服务商,未来三年完成15亿元的销售收入目标。隆鑫通用是我们长期推荐的优质稳健品种,公司传统主业安全边际充分,同心多元化转型稳步推进,员工持股成本35.01元,现价低于员工持股成本17%。我们预计公司 2015 -2017 年 EPS 分别为 0.88、1、1.15元,我们看好公司在汽车后市场及无人机领域拓展,持续推荐。

四、【安信建筑:杨涛、夏天、宋易潞】万亿地下管廊建设加快推进,推隧道股份宏润建设

地下综合管廊建设有望加速,万亿投资盛宴即将开启。地下管廊成稳增长财政政策有力着手点,PPP模式将在融资中扮演重要角色。投资建议:我们重点推荐隧道股份(全国地下工程龙头企业,同时受益于国企改革和地下管廊的建设)、宏润建设(地下业务占比40%,是地下管廊建设最受益的建筑民企标的,近期切入千亿充电桩市场彰显转型升级的巨大潜力)及苏交科(厦门设计院在地下管廊建设方面极具实力,有望充分受益。公司主业持续快速增长,在PPP、环保、设计业务领域转型升级潜力巨大)。风险提示:地下管廊建设政策推进低于预期风险



 五、【安信建筑:杨涛、夏天、宋易潞】江河创建:收购澳洲连锁眼科医院龙头,引进海外医疗品牌国内推广潜力巨大

收购澳洲眼科医院龙头,利用国外品牌开拓国内市场极具潜力。超强执行力再次展现,深度布局医疗服务产业链潜力巨大。业绩回暖提供安全边际。投资建议:我们预测公司2015/2016/2017EPS分别为0.40/0.52/0.62元,考虑到公司医疗转型极具潜力,维持买入-A评级。风险提示:宏观经济下行风险,业务转型风险。
六、【安信传媒:文浩、许彬、杨文硕、王晨、王晓岩】2015ChinaJoy精彩内容速递:暴风、联络、乐视、游族、当代等公司携作品重磅亮相,VR硬件与手游外设成大会亮点!
一年一度ChinaJoy大会于729日在上海召开。本届ChinaJoy上,国内各大厂商将携手多款游戏(主机,客户端网游,手游)参展,并更加注重移动化与回归娱乐本质的用户交互体验,因此大会亮点集中在更能发挥出玩家竞技水平的手游外设和VR硬件。我们看到了众多上市公司的携重磅作品参展,诚意十足。


七、【安信传媒:文浩、许彬、杨文硕、王晨、王晓岩】思美传媒3.25亿元收购SEM优质标的爱德康赛100%股权布局数字营销,期待后续产业布局持续推进,中线目标市值100亿,维持重点推荐

公司3.25亿元收购爱德康赛100%股权,同时募集配套资金不超过3.25亿元,交易方案设计极具看点。爱德康赛质地优秀,在行业内极具竞争优势。公司定位为跨媒体综合服务广告公司,本次收购爱德康赛使得公司在互联网广告方面的业务得以增补,在广告产业的板块布局进一步完善。投资建议:预计公司2015-2016年归属上市公司备考净利润分别为1.17亿和1.46亿,对应增发后股本9591.5万股,对应停牌前收盘价72.7元的增发后市值为69.7亿。考虑公司股权激励落地,团队活力得以释放,加速向数字营销、内容营销等新业务模式布局。我们看好公司未来通过内生+外延打造整合营销公司的执行力,给予中线目标市值100亿,维持重点推荐。


八、【安信计算机:胡又文、汤旸玚、李小伟、吕伟】绿盟科技:拟推股权激励计划 迎接行业景气盛宴

股权激励重点覆盖中层骨干人员,彰显公司未来发展的坚定决心。将有效激发骨干人员的主观能动性,同时也彰显公司在信息安全行业全面向好的大背景下,希望同心协力开创新事业的坚定决心。股权激励将有效降低公司高级安全人才流失的风险。投资建议:随着网络安全法正式发布临近,信息安全行业全面向好已经成为业界共识,此次股权激励更是为公司未来高速发展下一针强心剂,继续强烈推荐。




九、【安信计算机:胡又文、汤旸玚、李小伟、吕伟】银信科技中报点评:业绩符合预期 探索大数据的企业级应用


业绩符合预期。营业外收入增加,导致利润增速超过收入。产品结构变化带动综合毛利率提升推出国内领先的基于大数据的一体化智能运维管理平台,探索大数据技术的企业级应用。投资建议:公司作为国内IT运维服务领军企业,与众多优质银行客户保持良好关系,在主业扎实的同时积极探索大数据技术的企业级应用,打开更广阔的空间,继续强烈推荐风险提示:毛利率下滑风险,新业务拓展低于预期风险。





十、【安信商社:刘章明、张璐芳】广博股份——灵云并表助力业绩增长,收购泊源实现业务协同

灵云并表助力业绩增长,收购泊源实现业务协同优秀电子商务解决方案供应商,构建企业云服务平台、打造卖家服务生态链。协同效应显著,优化跨境购及爱丽特价平台建设。上调盈利预测,维持买入-A评级。公司是传统的文具制造企业,借力灵云传媒积极触网,实现传统业务与互联网业务协同发展;本次收购泊源科技10%股权,对公司互联网业务产生协同效应,优化跨境购平台建设、助力特价导购业务规模扩张,加速公司业务转型。我们预计15-17年EPS为0.34、0.46、0.60元,对应PE为86倍、62倍、48倍,维持买入-A评级。


十一、【安信商社:刘章明、张璐芳】基于现代服务产业架构的公司推荐

伴随人口红利变迁及人口结构更替,消费从商品向服务迈进,中国现代服务业崛起大势所趋“社区场景+供应链管理+消费大数据”是基于商品消费的现代服务。教育、旅游、体育、医疗养老是基于服务消费的现代服务。①教育关注校企改革及PPP模式,推荐全通教育中国高科新南洋中泰桥梁②旅游关注消费新热点(互联网+、商品研发及装备制造、老年游、游学、健康游、游轮等)及PPP投建旅游项目,推荐众信旅游中国国旅三特索道中青旅等;③体育关注体育媒体、赛事运营、体育培训及职能、体育金融及投资,推荐苏宁云商国旅联合兰生股份④医疗养老关注传统行业转型标的,推荐南京新百交大昂立新世界



十二、【安信商社:刘章明、张璐芳】永辉超市公布半年报:营收、净利稳步增长,门店有序扩张

公司发布半年报,15H1实现营收208.35亿元,同比增长17.69%(15Q1营收111.98亿元,+19.90%YOY);归母净利润5.27亿元,同比增长16.30%(15Q1归母净利润3.64亿元,+19.03%YOY),EPS0.14元。报告期内公司已开业门店351家,新增23家(年内目标50-60家);总营业面积达334.65万平方米;已签约未开业门店183家。门店日均有效客流量达 181.27 万人次,同比增长 10.35%。公司营收增长主要系门店数量增加,销售金额提高所致。

十三、【安信商社:刘章明、张璐芳】永辉超市15H1业绩健康稳定增长,供应链+电商+金融布局多点开花

各品类营收表现优秀,次新区域发展较为稳定。下半年公司将进一步提升全国集采规模,工业化采购计划年采购总额7.5亿。电商布局稳步推进,生鲜领域垂直电商龙头将现。公司未来或与互联网巨头BAT、京东、360等及其他小而美的互联网公司展开深度合作,成就生鲜领域的垂直电商龙头。维持盈利预测,维持“买入-A”评级。公司是行业内具备强大竞争优势和整合能力的生鲜龙头企业,以合作及投资方式进行全国布局。公司优秀的供应链管理、后台系统、门店扩张能力彰显其长期核心竞争力,与牛奶国际、中百集团、联华超市股权合作深耕各地市场,不排除未来以与联华及中百模式同其他公司合作布局全国的可能;未来或依托牛奶国际资源优势对接更多国际优质品牌,逐步打造全球化采购供应链。我们预测公司15-17年EPS分别为0.30元、0.34元、0.40元对应PE分别为34倍、30倍、25倍,维持“买入-A”评级。



十四、【安信商社:刘章明、张璐芳苏宁云商公布15H1业绩快报:营收、净利大幅增长,线上GMV同比增幅近105%

7月30日,公司发布业绩快报,预计15H1营收630.83亿元,同比增23.32%(15Q1-Q2增速分别为+28.77%,+18.92%);归母净利3.45亿元,同比增145.73%(15Q1-Q2增速分别为+23.44%,+311.54%),其中,REITs贡献净利润约10.22亿元,EPS0.05元。线上线下GMV为750.63亿元。截至期末,SKU数达1220万,开放平台商户数15000家。



十五、【安信化工:王席鑫、孙琦祥、袁善宸、肖晴】西陇化工:体外诊断再添新丁,外延式扩张持续推进执行力强


持续并购,从化学试剂领域扩展到诊断试剂体外诊断有望有益于医改,未来将保持较快的增长。建设实验室化学品电商,打造开放式化学品大平台。实际控制人及公司高管参与定增,彰显信心。内生与外延并举,未来增长性确定,给予买入-A评级。风险提示:承诺业绩不达预期

 十六、【安信化工:王席鑫、孙琦祥、袁善宸、肖晴】联化科技:中报业绩符合预期,继续看好公司二次腾飞!维持买入评级,目标价33元。


医药、农药中间体业务收入大幅增长,贸易业务缩减影响总体收入增速全球中间体市场空间大、向国内加速转移,公司作为龙头显著受益。运营、技术、管理、设备全方位核心优势立志做全球领先精细化学品定制服务商。内生+外延带来增长预期,维持买入-A 评级,目标价33 元。风险提示:项目进展低于预期的风险等





十七、【安信电力设备新能源:黄守宏、邵晶鑫、华鹏伟】猛狮科技:一切为了坚定的转型

猛狮科技董事会通过决议,公司中文名称由原“广东猛狮电源科技股份有限公司”变更为“广东猛狮新能源科技股份有限公司”。会议同时通过了关于调整公司内部组织架构的议案,成立清洁电力事业部、新能源汽车事业部、高端锂电事业部、先进铅电池事业部和电子商务事业部;公司实施战略转型,形成高端电池制造、新能源车辆和清洁电能三大业务板块,市场空间完全打开;公司从去年开始并购动作不断,引进了众多优质资源。我们一直以来对于猛狮科技的战略转型前景都很看好,公司在不同的业务板块都有丰富的人才和技术储备,结合传统业务积累全球化资源,将会真正实现全球化布局、全球化运营,持续强烈推荐!





十八、【安信农业:吴立、李佳丰、刘哲铭】南宁糖业涨停!继续坚定推荐!

我们前天召开白糖行业专题电话会议《寻找下一个养殖板块:白糖!》以来,南宁糖业连续两个涨停!我们从产能去化、价格趋势、进口控制、企业赢利等四方面比较养殖行业与制糖业,认为两者行业反转趋势基本确立。产能大幅去化,国家严控进口,供求关系迎来中期拐点,产品价格进入向上周期,带动盈利持续增长。投资建议:建议投资重点关注充分收益白糖价格上涨的南宁糖业(65万吨白糖产能+并购预期+土地流转)、中粮屯河(国内最大白糖进口商+央企改革+中粮糖业资产整合预期)、贵糖股份。关注白糖替代品淀粉糖企业,龙力生物保龄宝




十九、【安信农业:吴立、李佳丰、刘哲铭华英农业002321)半年报快报点评:中报净利增长140%,静待下半年业绩高增长,继续坚定推荐!



二十、【安信环保:邵琳琳】清新环境:业绩符合预期,白马成长,持续推荐!
业绩符合预期:公司发布2015年半年度业绩快报,上半年实现营业收入9.55亿元,同比增长68.48%,实现归母净利润2.08亿元,同比增长55.81%,实现基本每股收益0.19元。持续看好公司发展前景:1)以技术创新引领行业突破,研发的脱硫除尘一体化技术在电力领域超净排放市场具备显著成本优势,充足订单保证未来两年业绩的高速增长;2)持续进行技术升级和研发,脱硫除尘一体化技术逐步向非电领域拓展,积极研发脱硫脱硝除尘一体化技术,有望打开未来成长空间;3)大宗方式转让股权给和君咨询,提升公司整体战略规划实力,成立产业并购基金,未来不排除外延扩张的可能性;4)出台股权激励计划,高行权条件和高管持股将有助于提升经营效率,员工持股计划提高团队凝聚力。





二十一、【安信金融:赵湘怀】券商中期业绩综述:券商业绩高点已过,收益弹性依赖自营

上半年全行业实现高速增长。 经纪业务与融资融券业务是主要利润贡献点。下半年预测及展望:1.流动性危机解除,成交有望回暖,但佣金率下滑或超预期;2.融资融券高位回落,券商将经历去杠杆;3.IPO暂停带来负面影响,自营下半年不确定性加大;4.上半年或成全年业绩增速高点。整体而言,由于经纪业务和两融业务的萎缩,叠加高基数影响,下半年净利润增速将慢于上半年,但全年来看,上半年增速已超预期,全年实现90%-100%净利润同比增长难度不大。存在政策风险,大盘深度回调,IPO暂停,创新不达预期等风险。



二十二、【安信通信:陈宁玉】天源迪科300047.SZ)定增加码大数据,打造产业云平台

定增募资4.5亿,完善大数据分析及云服务平台的战略布局。以IT运营支撑业务建立大数据领先优势。大数据业务加速向电商、公安、金融保险等行业拓展。我们认为天源迪科通过内生加外延,不断加速移动互联网和大数据业务的战略布局。公司15Q2业绩大幅改善,前期运营商延迟结算的业务或集中下半年释放,15年全年业绩有望快速增长。我们预计2015-2016年EPS分别为0.51元和0.70元,维持买入-A的投资评级,建议投资者积极关注。存在运营商投入不达预期的风险,新业务发展不达预期的风险


二十三、【安信通信:陈宁玉】网宿科技300017) : Windows10升级,创全球CDN带宽记录

微软Windows 10今起开始升级下载,创全球 CDN需求记录。本次windows 10升级有望给公司7-8月份带来亿元级别收入。大型软件在线升级成为常态,将持续推动CDN需求持续高速增长。综合考虑公司的CDN业务、云计算业务、流量经营平台业务和云安全的价值,公司未来有望成为超百亿收入超千亿市值的互联网卖“铲”巨头。我们维持预测公司2015-2016年EPS为1.13元和1.75元,给予买入-A投资评级,6个月目标价90元,建议投资者积极关注。存在公司主要客户自建CDN比例大幅提升,社区云业务进展缓慢的风险。 



二十四、【安信宏观:高善文、尤宏业、姚学康、郭雪松】旬度经济观察(2015年7月下旬)

在流动性危机已经解除的条件下,下一步还需要做好两个方面的工作: 一是需要抓紧修补和完善各种监管安排和交易限制,消除股灾再次出现的制度基础。从目前的市况看,在经济基本面走弱、市场估值水平仍然偏高的条件下,市场参与者的博弈越来越转向对政府救助立场和节奏的猜测与把握,这暗示股灾重演的风险不可小视。二是在市场平稳运行的条件下逐步取消各种临时和扭曲性的干预措施,尽快恢复市场正常的筹资功能和定价功能,并妥善处理救助资金的去留和与此相关的盈亏。从长期来看,尊重市场、敬畏市场,让市场力量真正在定价和资源配置中发挥决定性的作用,也许是我们每一个人都要认真反思和吸取的教训。



二十五、【安信固定收益:罗云峰】中国该怎么做,危机期间政策出手的逻辑和顺序——历史回溯之美国次贷危机之九

危机期间政策出手顺序:货币政策放松-财政政策放松-财政政策正常化-货币政策正常化。美国应对次贷危机政策综述。中国目前的政策选择和债市的担忧。