重 点 推 荐

1.【策略】国企改革成下半年最重要的事,深圳要当“排头兵”—黄若谷、陈乐天、秦培景、刘方

7月30日政治局会议表明,国企改革将成为下半年改革领域最重要的事情。7月31日深圳市国资委主任换将,预示深圳国企改革将加速。深圳市国资国企改革总体方案,目标是要实现“五个突破”。当前时点,我们认为当前值得重点关注的是产业布局的优化和两个国资投资运营平台的运作。建议投资者重点关注深圳能源、深深房、深纺织、特发信息沙河股份等标的。

2.【上海机场600009)】受益需求景气和产能释放,攻守兼备—刘正

考虑公司经营稳健且持续受益出境游和迪斯尼贡献的航空需求,目前产能充裕可支撑业务量快速增长,维持2015/16/17年EPS为1.34/1.59/1.85元,对应当前股价PE为22/19/16,公司15年估值在20余倍,稳健业绩支撑下具有较好的安全边际,在市场震荡泥沙俱下之际防御性优势凸显,维持“买入”评级,参考国际机场可比上市公司平均估值水平,给予公司26倍PE,目标价35元。

公 司 研 究

1.【天源迪科300047)】定增加码数据分析“云”化—陈剑

公司通过非公开发行提升传统BOSS业务竞争力,并积极布局大数据、移动商业智能等新服务,提升公司核心竞争力,拓展发展空间.公司传统BOSS业务和核心客户加速发展,业绩触底上扬;借助其领先的技术实力及行业客户资源,内生外延协同,有望成为跨行业的大数据服务商。预测未来“新市场、新行业、新业务”将持续给公司带来成长动力。维持2015-2017年预测EPS为0.55/0.70/0.89元;维持“买入”评级。

2.【上海家化600315)】出售天江药业聚焦主业,并购式扩张有望加速—周羽、徐晓芳

拟以人民币23.3亿元向中国中药有限公司出售所持江阴天江药业有限公司23.84%的股权,转让价格基本合理,投资收益丰厚;股权转让带来23.3亿元现金流入,利息增加而投资收益减少,对2015-16年经常性EPS影响约-0.04/-0.15元;聚焦日化主业,内生新品迭代、并购式外延扩张助力5年战略实现。股权转让资金到账后外延并购有望提速,维持目标价56元(2015:35x PE)及“买入”评级。

3.【金龙汽车600686)】高增长趋势延续,配股助力长期发展—许英博、陈俊斌、高登

维持公司2015/16/17年未摊薄EPS分别为0.72/1.03/1.49元(2014年EPS为0.41元),公司当前价24.55元,分别对应34/24/16倍PE。如按照配股之后的7.9亿股本进行计算,摊薄后的EPS分别为0.55/0.79/1.16元。按照10股配3股,募集20亿元进行测算,配股除权后股价约为21.4元,对应摊薄后2015/16/17年39/27/18倍PE。维持目标价36元,维持“买入”。

4.【五粮液000858)】出厂价提至659元并要求同步提升一批价,关注后续量价表现—黄巍、陈梦瑶

普五出厂价提升50元至659元,并要求一批价提升至659元以上,提出厂价倒逼经销商提升一批价,后期或一定程度加强返利补贴。6月部分核心商集中打款锁定609元进货成本,其他经销商进货态度尚待观察。

5.【美的集团000333)】牵手巨头安川电机,进军工业、服务机器人领域—金星

长期商业模式变革面符合产业趋势,资金充沛,外延式扩张充满想象空间,产业布局契合时宜。维持盈利预测3.02/3.55/4.17元/股,对应PE11/10/8倍,维持“买入”评级。

6.【易事特300376)】业绩增速强劲,关注光伏电站及充电桩领域的扩张—祖国鹏

我们给予2015~2017年盈利预测EPS0.95/1.16/1.33元,当前价33元,对应P/E35/29/25x。考虑公司微电网智能运维以及新能源汽车充电运营等新商业模式,我们按照可比公司估值,给予公司2015年P/E40x,短期对应目标价38元,首次覆盖给予“增持”评级。

7.【兰花科创600123)】煤炭业绩大幅缩水,化肥业务实现微利—祖国鹏

我们下调公司2015~2017年盈利预测EPS预测至0.07/0.05/0.07元(原预测0.24/0.27/0.29元),当前价8.04元,对应P/B1.04/1.03/1.03x。给予公司2015年P/B1.2x,对应目标价9.30元,维持“增持”评级。

8.万丰奥威002085)】中报符合预期,积极转型升级—许英博、陈俊斌、高登
考虑非公开发行项目暂未实施,暂不考虑镁瑞丁注入对公司业绩的影响。预计公司2015/16/17年EPS预测分别为1.43/1.76/2.11元(2014年为1.12元)。当前价47.29元,分别对应2015/16/17年33/27/22倍PE。公司原有主业铝轮毂、镁合金、达克罗等均保持较快增长,并积极布局互联网后市场等新兴业务,未来成长空间广阔。维持“增持”评级。