有的行业就是天生就比其他行业更赚钱,更能给股东带来回报。也许在短期的牛熊市中大家齐涨齐跌,但是经历过几个周期之后,优秀行业的盈利能力就大幅领先于一般行业了。在这些行业里掘金,天然就有优势。

       有趣的是,无论是美股还是A股,最赚钱的行业都非常相似。

一 过去50多年,美股最赚钱的行业

       我们先看看美股,统计从1957年到2012年,标准普尔500指数中业绩排名前20的公司

       很明显可以看出,经过50多年,最赚钱的行业非常集中,主要是日用消费品行业和医疗保健行业,垄断了长期牛股的绝大多数。排名首位的是生产著名香烟品牌万宝路的菲利普莫里斯公司,如果在1957年投资一万元,到今天会变为1.97亿元!相当的惊人。其他的长期大牛股也是我们耳熟能详的日常消费品和医药生物公司。

二  A股是否也有同样的特征呢?

       A股出现时间较短,90年代的A股也还很不成熟,没有太长的数据可供参考。比较有研究价值的是申万的一级行业指数。

       申万推出的一级行业指数,是以1999年12月31日为起点,起始点数都为1000点。过去15年,经历了几轮牛熊市之后,我们也能看到A股也呈现了相同的特点,医药生物和日常消费品中的食品饮料占据了回报率的头两位,分别为8.5倍和6.8倍,增长到了8582点和6863点。

       顺便说个小知识,中国烟草公司并不是上市公司。但是2014年,中国烟草总公司以1649.4亿元利润收入成为最赚钱央企,平均每天净赚4.52亿,高于中石油和中移动。


三 为何这两个行业这么容易出长期牛股?

  1. 它们与人类的基本需求相关,需求稳定,没有明显的经济周期性

  2. 大多能形成护城河避免竞争,持续获得高毛利,高净资产收益率

  3. 再投资需求小,能获得大量的自由现金流回馈股东

     这也是为何巴菲特亲睐于可口可乐、喜诗糖果、亨氏公司等的原因,这对于我们理解如何长期投资有很好的帮助!