本来这篇文章在写与不写之间,我还是比较纠结的。可是看到很多小伙伴们过来问我军工股,他们之中甚至有很多重仓军工股的,我感觉我有一种不得不说出来的义务,所以还是尽可能的把我个人的观点告诉大家,不作为你投资的决策依据,如果感觉有道理,你可以当做投资的参考意见。

下面说说目前以及未来我看空军工股的逻辑。

一,政治与军事逻辑。 

1.周边的政治与军事态势。

最紧张的莫过于钓鱼岛之争、南海纷争。

关于钓鱼岛问题大家都很了解,这是中日之间自从二战结束后在军事上最敏感的一个阶段,这个敏感与对峙就是源于钓鱼岛。公开的信息无穷多,不需要我说,无论历史的还是现实的。需要我说的,这也仅仅是一个对峙而已,不过是中国抗议日本政要参拜靖国神社的升级版而已,无论美国还是任何势力染指,双方都不具备军事上的开战条件。美国不想看到一个战争状态下的东亚,中日开战将会重创美国经济,钓鱼岛不过是美国用来在中美、美日 、中日三角关系中三方制衡的一个棋子罢了。南海争端,参与的国家太多,南海的局面不是短期能够解决的,甚至有可能交给下一代人去解决。中国不会主动在南海发动战争,越南、菲律宾不过是美国的马前卒,更大的动作不会有也不敢有,它们还是要听他们的主子的。更主要的是控制中国的能源输入路径,以及中国的国际贸易线路,海底油气资源中国也是一个开放的态度。故南海长期的局面是中方主动威慑,而不是主动出击。缅甸的问题过去我谈过,今天再简单重复一下,中缅关系历史上处于一个长期友好的阶段,只是近来缅甸内部政权斗争亲美势力拿果敢问题来讨好美国的一场闹剧而已,如果处理缅甸,中国的军事力量可以用火炮级别的战斗力就可以打垮它,没有什么打击价值。即使缅甸有问题,也不过是一个蚊子或者苍蝇盯了一个人而已,没有必要用加农炮打蚊子。中印只能是和,印度本身惧怕中国最大原因不是中国本身,除了喜马拉雅山的天然屏障以外还有一个重要因素,巴基斯坦是印度的天敌,而中巴之间是世交!是铁杆!中俄关系历史上无论多少分分合合,还是有多少领土问题,目前是进入了历史上的第二次蜜月期。目前看,这个蜜月期在这一代领导集体中维持下来没有问题,这是大的国际政治格局决定的,也是双方国内政治经济发展的需要,还有彼此元首之间英雄惜英雄的原因存在。蒙古、阿富汗、尼泊尔、不丹、柬埔寨、泰国这些国家不需要评价。台海局势,基本上可以说不用再跟战争两个字牵扯上了,中国人打中国人的事情,进入21世纪以后基本上不会再发生了,谁也不想做千古罪人。

2.国内政治与国际政治格局。

过去 现在以及未来一段时间内,本届领导集体都需要稳定的国内政治环境。借用一句不太中听的蒋介石说过的话“攘外必先安内”,这句话在今天非常有现实意义。无论党内反腐还是军内反腐,都处于一个攻坚阶段,可以说取得了胜利并且一定能够取得胜利。但是完全不具备接受并且发动一场战争的条件。更深入的话题不必多说。中美俄的三角关系未来几十年,甚至上百年不可能通过战争解决彼此之间的分歧与争端,至少人类没有大规模移居类地球行星以前,这三者之间是不可以发生战争的,如果发生,就是以地球不再适合人类居住为结果作为终结,目前人类的智慧以及三国的军事首脑谁也不会挑战这个人类智慧的极限与底线。除了这三个国家以外的战争只能是地区冲突,或者说最大的表现是局部战争。地区冲突与局部战争的热点地区不在东亚,也不在东南亚,在中东,在中亚。如果必须说东亚有不安定因素,那么是金三胖,三胖可控,三胖在长大,三胖饿了给饭吃,三胖不会闹事。如果闹事,也就是在自己家里发飙而已。他没有胆量与魄力破坏半岛军事平衡。记住,叫的狗不咬,咬的狗不叫。

结论:地缘政治与周边的军事格局决定了现实条件下,短期内周边国家不会产生实质性的军事冲突,如果一定有军事事件发生,那么就是双边与多边关系之间的军事对峙与军事威慑。


二,民族特征与历史逻辑。

1.黄色文明与蔚蓝色文明的区别决定了对军事战略的意义理解不同。

以大陆为中心的黄色文明孕育的根基是农耕文化,它不具备攻击性侵略性。它强调的是血亲为纽带,反复的繁衍生息。无论是恒河流域还是黄河流域,都不过是如此,与此衍生出来的宗教佛教的中心教义也是教育人们忍耐与承受,而不是挑战与进攻。华夏子孙莫不如是,诞生于黄河流域的黄色文明的历史根基在世代相传的基因中,决定这种文化特征,在历史上就不具备攻击性。无论是诞生于地中海的蓝色文明,还是北欧的海洋文明都是以极具攻击性的海盗文化作为根基发展起来的。从3000多年前北欧的维京人南下抢掠,到1000多年前的十字军东征,不管是宗教原因还是其他原因,表现形式都是一种海洋文明向另外一种文明的攻击与掠夺。

2.翻开历史的教科书,这种现象就更加有充分的史实来表达了。

甚至于我们所谓残暴的秦始皇,在面对外敌入侵时,它也是表现用一种防御的策略作为军事策略。“长城”是最好的例证,而且延续了多少朝代,它都作为一种防御系统加以应用,没有去征战没有去挑战,只是固守家园。那么走到今天,翻开近现代史,几乎都是被动挨打。1949中国人民站起来后,几次战事的名字大家可能都记得“抗美援朝”“珍宝岛保卫战”“中印自卫反击战”“中越自卫反击战”,都突出“防卫”字眼,唯一一次外疆作战是“抗美援朝”,但是大家都知道这是一次积极的防御战争,这次战争还有很多其他内涵不在我们今天探究的重点。海盗文化为根基的蓝色文明就完全不同了,表面上它是一掠夺财富为手段,它伴生的自由与冒险的精神,于是有了麦哲伦环球航海,有了哥伦布发现新大陆。海盗文化的发展,促进了不同大陆文明与财富的交流,航海技术的发展也催生了工业文明诞生。如果更加深入地探究,美国今天全球的军事布局,何尝不是一种大海盗布局?

结论:民族特征与历史传承华夏文明不具备攻击性与侵略性。


三,目前军工股的炒作逻辑猜想。

简单回顾一下A股中军工股炒作历史。

①2007-2008--2009.

上次大牛市中平均涨幅3倍以上,甚至五倍十倍军工股比比皆是。 可是到了2009年那波牛市结束的时候,很多军工股跌幅超过了80%90%的也比比皆是。

②2010年军工股经历了一次炒作,但是那次市场的大格局没有起波澜,军工股还是比较疯狂的。基本上大部分军工股经历了一次翻倍的上涨。

因为2010年虽然没有类似于伊拉克战争的血雨腥风的战争场面,但是源于美国的重返太平洋战略,日美、韩美的军事演习不断;还有“维基解密”带来的对于美国反恐战争的真实信息披露;美国所引发的一场新的“混合战”“空海一体化”新战略的军备竞赛。在这种背景下,军工股经历了一波凌厉的上涨行情。

行情持续一年左右时间,到2012年行情结束时平均跌幅达50%70%80%.

③2013.8---2014.8--至今。

平均涨幅三倍以上,五倍,六倍,七倍八倍十倍的都有,当然截止时间到股灾到来之前。这次军工股爆发的起因是钓鱼岛问题 南海争端。股灾期间军工股平均跌幅在60%左右,救市以来军工


股反弹最为凌厉,平均反弹幅度达到了100%以上。距离股灾之前的高点不过只有10%左右的距离。上涨的逻辑不用说啦。

我们来看看最大的问题出站在哪里?

【这是我要讲的重点】从涨幅上来说这次军工股如果截止到6.15计算,那么股指没有达到6124,但是军工股的普遍涨幅已经超过甚至接近了2006--2008那波行情的涨幅,我们可以理解成这次除了军工题材本身的特殊性,还有一个军工改制的题材存在。如果把这波行情的源动力视为“国企改革”,那么它的动能未必有“股权分置改革”凶猛。时代背景也未必充分。目前就是多了一个“9.3”阅兵。我的疑问出现了,是不是在6.15前后的时候军工股已经见顶?是不是军工股在股灾中跌幅居前已经预示着它行情的题材炒作透支已被市场认可?那么救市后它快速的反弹是不是深陷其中的机构自救行为?因为历来军工股涨得猛,跌得深!是不是等不到“9.3”大阅兵,机构就已经在出逃?我知道大家还有很多疑问,容我一一给大家拆解。无论机构或者散户都会说,你别跟我说这些,军工股的炒作是不用看业绩的,更不用看估值,就是一个字“炒”。那么我们来看无论怎么说,从2008年至今,军工股的业绩有什么改善吗?你能在军工股找到按照稳定斜率上升的股票吗?没有!几乎都是一波行情来了,一阵狂暴拉升,拉升以后一地鸡毛。我也不是在跟大家谈军工股的估值与利润增长,我不反对炒作,我说的是现在还是不是应该炒作军工股的时段或者时点?

四,看空军工股的数据逻辑。

目前在中央军救市救成了前十大股东的上市公司中,没有发展一只军工股。这是一个很有意思的事情,既然军工股如此被市场热捧,为什么中央军宁可去买梅雁吉祥,它不去买自己的本家呢?来,我们通过数据揭示这一秘密。下面所说的军工股是深沪两市所有真正的军工股跟军工概念股,简称“军工股”。深沪两市合计101家。

市盈率>100  51家

市盈率>200  29家

市盈率>500  11家

市盈率>1000  4家

亏损的     29家

市盈率>80   60家

两年以来涨幅>200%  62家

两年以来涨幅>300%  42家

两年以来涨幅>500%  13家

两年以来涨幅>600%    7家

(注:以上数据全部来源于同花顺

我们自己计算还可以得出来,市盈率>80的家数,加上亏损的家数,合计是99家。那么这两部分占据了全部军工股的98%.这还是经历了一次大股灾后的涨幅,可以想像股灾之前,军工股炒作要比现在疯狂的更多。

结论:由此我们可以看到,军工股的炒做已经远远超过我们所说的“神车”“神创”,那么市场中真正的疯牛是在“神军”上。有些是真正意义上的军工股,有的做几件军服也是军工概念、


有的给军方生产几个军用饭盒也是、有的卖给部队几个轮胎、有的干脆什么也不干就是说跟军方一起深入交流了一下~就开始鸡犬升天地炒作。是国防军费在增加,那么真正意义上的核心技术采购会来源于这些公司吗?即使来源于它们,他们有这个研发能力吗?你可以跟我说军工股炒作不看基本面,更没有逻辑可言,只看预期。那么这么多年了,几次高潮过后你看到哪个军工股的业绩改善了吗?那么现在军工股的涨幅在股灾之前,已经接近或者超越了历次军工股炒作的高潮,几乎所有的军工股都突破了6124时代创造的高点。所以,即使你的所有逻辑都成立!那么见好就收吧,皇帝的新装早晚会被那个不懂事的小孩儿说出来。

五,“一带一路”与“军工股”炒作逻辑上的背谬。

美国的外交是“一手拿着圣经,一手拿着大棒”,中国能够做到“一手拿着论语,一手拿着菜刀”吗?从文章开始分析我们可以看到,这是不可能的,如果能做到也不是今天的中华民族了,历史传承也没有赋予这个民族这样的基因。既然没有战争哪来的那么多军事采购?那么没有战争哪来的大规模装备采购?好了,你可以说备战装备采购?那么,我回答你,现在的军备竞赛是竞争坦克竞争火炮?是采购无人机?真正的核心竞争力都不来源于此。那些在国与国之间具有核心竞争力的资产与技术是不可能注入上市公司的!即使注入了,那么在会计师事务所审计时,因为“涉密”,很多费用支出你也无从知晓一带一路所设计的国家路线走向,几乎都有美国的军事力量驻扎,如果中国以一个军事上扩张的姿态走出去,必然面临着与美国军事上的正面对峙与摩擦。这是美国所能够接受的吗?如果那样,必然遭到美国更加疯狂的打压与遏制。一带一路的设计初衷是与参与国经济上的共荣共进,而不是军事力量的输出,至少目前中国还不具备军事力量输出的能力。所以,“一带一路”与“军事力量扩张”是二选一的关系,如果中国提出在一带一路途径国家驻军,估计途径国不会答应,美国更不能接受,这是我们必须正视的一个事实。那么一带一路概念股与军工概念股比翼齐飞,这现实吗?大逻辑完全不通。

总结:无论是历史传承,还是地缘政治结构,还有国际军事政治结构发展趋势,短期内甚至相当长一段时间内都不会大规模促进军需采购的生成。那么,既然参与了军工股的炒作,也已经赚钱了,趁着大幕还没有落下,趁着皇帝的新装还没有被戳穿,抓紧出来,见好就收吧.一个“9.3”大阅兵真的对军需有什么刺激吗?如果说有,那也是心理上的,实质性需求刺激是微乎其微的。那不过是庄家炒作的一个托辞罢了。救市以来军工股的上涨,我想更多的是庄家的一个自救行为。说军费开支增加了,说我们国家强大需要一个军事上强大,这些理由都是正确的,但是真正落实到101家国防军工概念股的业绩中去,还是有相当长的道路要走,真正能找到这条路的公司一定凤毛麟角的。它远远没有卖榨菜、卖啤酒、卖药的~来得实在。因为后者你看得见,摸得着。世界各国的军工企业发展历程也证明了这一点,企业想做大做强不是“民参军”,而是“军转民”,无论美国德国日本的企业成长历程概莫能外。把企业先进尖端的技术应用到有广泛市场的民品需求上来,由不透明的财务管理转化为公开透明的上市公司的财务制度管理上来,这是军工企业大发展的从优选择。