牛市的痕迹

因为数据原因,我在这里只能提供1980之后的分析情况,也就是在35年范围之内。力求在这里35年内找到历次牛市的一些必然逻辑。尽管能够找到35年之前的数据,但是因为分析软件不支持,无法使用系统进行定性的分析,就没有办法在这里详述。也许会有这样的观点,35年的总结不够,我不反对这个看法。在这里我尽量不带有自己的主观观念,只是陈述系统能够分析的走势。

  一个要说明确的是系统,这里只是使用了系统的1/4,那么牛市和熊市的判断上很难区分,这个在系统的另外部分是很容易区分的,有关区分的标准和方法在这里不再赘述。我把下面叙述到的所有的指数走势的牛市全部找出来,来贴图任何一次牛市的必然走势,由于牛市的走势毕竟不多,在这里可以确保没有遗漏。

  多维系统的分析结果在微博里说过很多次,在这里再次重复一下:低级别走势引导高级别,高级别制约低级别。我在这里的分析中使用了中期和短期两个指标。所谓的引导是指中期先于长期上行,也就是说中期高于长期,所谓的高级别制约低级别是指:中期和长期相反,高级别高于低级别,也就是说长期指标高于中期指标,举两个例子如下:其中白色是中期,黄色线是长期。

   在这里讨论的所有牛市,都是初次进入牛市的走势的系统状况。

第一个上场的是最具代表性的道琼斯。1980到目前,道琼斯经历三个牛市过程分别是

1982 2003年和2010年。

这三次的从引导到制约的过程如下图,我们可以看到:当进入牛市时候,首先是中期引导长期,然后中期跌破长期,再次回升,指数创出新高。三次的情况无一例外。在这里可以得出一个简单的结论,进入牛市过程中,中期第一次跌破长期,后面中期一旦企稳回升,要出新高。19822003年我花了箭头,2009不画了,大家自己看。

 

纳斯达克仅有三次初次进入牛市的情况,前一次由于数据不够,无法找到,但是因为初次启动比1980年还早,我们可以无需系统就判断出来:无论第一牛市中期如何回落,后面依旧是大涨的,所以第一次牛市初期一定是满足我们的分析情况。第二次是同样是20032009年,具体系统指标情况贴出,我们可以看到在牛市的初期,第一次中期跌破长期,后面依然是要创新高,无论这个跌幅有多大有多深。

 

看完毕美国两大指数,下面是黄金。因为黄金和白银的走势基本雷同,我只是贴出一个。黄金的情况相对简单。仅有一次初次进入牛市的情况,首次中期跌破长期发生在2002年,我们看到途中情况,依然是后面要创出新高。

 

下面是有色金属最具代表性的伦敦铜的走势分析。在1980年后,伦铜两次进入牛市,我们看看这两次的情况

第一次进入伦敦铜涨幅巨大,中期跌破长期在2004年初,在此之前发生一次回到长期上略微跌破的情况,接着拉起来,这是符合的,假定这次太短不算,我们只能算2004年初的情况。这一次巨大的跌幅,跌去接近30%,但是后面依然创新高,并且涨涨幅巨大。第二次出现在2009情况如图。顺便给出一副上海铜的走势同样符合第一次中期跌破长期后面出新高的情况。

下面我们来看看美元指数。1980到现在,如果只是从技术上看,美元有四次进入牛市。其中1992年的那一次很短,但是在系统的牛熊市判断上是符合的。我们看看四次的情况;

首次进入牛市1981,这里因为数据原因可能不准确,因为过短的数据影响指标,19801981年时间太短。但是我们还是来看看情况。途中显示是符合的、

美元的最后一次,大家可能会疑惑,为何前面中期跌破长期你不算,却算了中间的一次。这就是我在前面说的,判断牛市需要系统的另外几个指标。这是一个对所有走势都是完全一致的统一标准。必须符合这个标准后,才被认可。而不能针对不同的指数由不同的标准。系统过于复杂,我就不多详述了,当然这里也有保留的技术的想法,大家谅解。

我们依然看到美元的几次情况与其他指数一样。遵守着一样的规则。

下面轮到国内商品橡胶。橡胶两次牛市,分析别是2002年和2009.20033月橡胶经历一年多的大牛市,暴跌涨幅60%,中期跌破长期,随后闯出新高。

2009年和铜的情况基本一致,符合前面的逻辑。

,前面罗列了很多的情况,商品是不是有不符合的情况,到目前为止,我找到一个是油脂一个是石油,我们来看看棕榈油的情况。

外盘棕榈油35年来有四次进入牛市,其中1991年的牛市持续时间很长,中间进入两次长期调整,看上去好像是三次牛市其实只是一次。另外两次大幅度主升前面都是长期调整而不是熊市,尽管这两次的跌幅巨大,当然因为只有最远1991年的数据,这一次精度很难判断,这一点也是问题。

我们可以看到,棕榈油其三次都是符合的,最后的一次中期跌破长期后,指数只是回到相当于大盘指数4500-4600的位置。。没有创出新高。同样的国内豆油指数也是如此。没有出新高。

石油也是最后一次没有新高,前面符合我就不贴了,贴一个最后不符合的。

看图上,我们可以看到,石油没有新高,只是基本接近新高。相对比豆油和棕榈油的情况好些。

归纳了这么多的国内外主要指数走势,最后回到指数。上证指数经历四次牛市我们看看四次的情况。

第一次在1990年刚开始,第二次是1995年末,96年初。第三次是2005年开始的

第一次是符合的,这一次几乎把全部的加速涨幅全部吞回,但是还是出了新高。1995那一次没有新高,回到了高点附近,但是作为牛市,后面依旧新高,但是我们不能算在内。2005年牛市符合中期跌破长期再度新高的走势。

 

在以上的分析中,我们看到中期在牛市的第一次中期跌破长期指标的情况下,绝大多数的情况下,后面创新高,少数的情况下,回到高点附近。直接跌下去进入熊市的情况基本上没有,即便是在上证的1992年巨大跌幅的情况下,也一样回到新高。

 

虽然情况是这样,我们也不得不考虑巨大的回落。有些回落确实是几乎等同于熊市,极个别情况下比熊市还恶劣。比如橡胶的2003年的大跌和上证的1992年大跌。那么在当前的情况下,如果出现这么大的大跌,也是我们无法承受的。如何去判断这个大跌大致范围那?

我考虑依然是上证指数20年来遵守的一个规则,在前面的三次熊市中,指数都遵守这个规则,那么我只能祈祷这一次依然遵守,如果是的话,3000上下是需要保住的。全球的指数暴跌情况下,是不是打破这个规则,还需要走势来检验。

日本台湾香港的走势情况,我不在一一贴图。基本情况都是符合新高的,没有例外。需要说明的是关于道琼斯1929的大崩溃。太多的观点认为目前的走势和美国1929的情况是一样的。我在这里解释一下。

美国1929年之前,已经经历了几次的中期调整,也就是说首次的中期跌破长期已经发生过后,指数才到达1929的高点400多点。这与我们的首次中期跌破长期是完全不一样的,我本人认为这个情况和我们目前的情况在技术分析上缺乏可比性。在基本面上有没有可比性,这个情况不是我擅长的。在这里没有发言权。

以上是能找到的35年来的各个指数的牛市走势初期的规律的总结。这是不是一个普遍的规律,大家自己思考。我想任何的指数走势,都会有政府干预存在,只要这个指数是人类社会产生的,必然受到干预,只是干预的大小而已。外汇,橡胶,黄金道琼斯无一例外、。即便是在这样的干预之下,技术走势依旧能够按一定的规律进行,那不是那个干预能够破坏掉的。1929年美股股灾,赫伯特·胡佛总统听之任之,认为让股市自己纠正,最后导致多米若骨牌效应,导致银行业大量破产引发经济大萧条,看上去是市场自己的因素导致的大熊市,可是下跌之前的融资做多,胡佛总统是没有阻止的,没有有效监管。1987年道琼斯暴跌,美国政府采取放宽流动性,为银行注入资金成功解救市场,这可能是市场和政府的合力导致,可是这次之前的监管上是已经远远好于1929年。

这个话题准备的时间很长很长,写出来所用的时间很短很短,可能有些地方说错或者模糊请大家谅解。

  好了不多说了。这篇文章,我尽可能不参入自己的主观的看法。尽可能的客观把历史呈现出来。我相信历史昭示未来,就像华尔街的名言:太阳下没有新事物。历史在不断重复着,只是重复的不是形式,而是内在。

 

 

                                                                  牧羊

2015/8/24