最近市场从8月16日的暴跌以来,乱成一团糟,几乎没有任何值得参与和操作的机会,虽然监管部门出台各种政策,但是除了阅兵前维稳的银行股稍有涨幅之外,整个市场沉闷而且让人倍感压抑,弄得我连更新的动力和话题的完全找不到,只有想吐槽的心。昨天晚间爆出的国企改革可能要有具体方案出台,这个是一直以来我最关注的事情,所以今天好好谈谈这个话题。

昨天和阅兵期间爆出的财经信息非常多,我们一件一件的看一下。

首先是财政部也加入了救市政策制造者的行列,给出了个人持股超过一年以上减免红利税的政策,这个消息昨天一出,我的QQ群和微信群里就一片吐槽之声。确实,红利税的减免给投资者带来的效益很小,尤其是A股市场中投资者,尤其是散户的持股周期非常短,红利也不高,这点减免对于普通投资者来说几乎是可有可无的。

但是这个政策短期来看没有太大效果,尤其是在市场大幅暴跌之后,市场信心崩溃边缘的情况下,刺激效果微乎其微。而且这个政策本身就是一笔欠账,是早就应该推出和执行,引导市场对长期投资有倾斜的政策。现在出来虽然短期不算什么大利好,但是也算补上了市场中原本的一些问题。同时也折射出一个信号,就是救市已经不仅仅是一行三会的范围,财政部也加入了配合救市的队伍。

其次是关于A股熔断机制的问题,很多投资者昨天看了之后觉得熔断机制对于A股来说意义不大,因为A股本身T+1和涨跌停就带有部分熔断效果。但是我个人觉得现在上熔断机制,对将来取消涨停板是有积极意义的,熔断机制在现在的极端市场环境中调试到有效以后,将来放开涨跌停的时候比较容易完成,虽然这一天目前看来极为遥远。

而且现在的行情完全有必要上熔断机制,尤其是8月25日那种,开盘就低开到5%以下的情况,确实需要进行熔断让市场各方参与者有思考和整理时间,而非瞬间将恐慌情绪放大到极限的状态还要继续交易。

也许很多年之后回头再看近期的政策,有些将来会被判定为急于救市而搞出来的昏招,有些将会是在危机中倒逼监管部门做出的有必要的制度完善和建设,毕竟没有危机也不会有人会主动去尝试改善。

最后说一下最重要的国企改革,很多投资者现在一听国企改革就头疼,感觉国企改革好像完全就是个市场噱头,而且是个无聊的老梗,断断续续炒了一年的时间,现在又拿出来说事的东西怎么可能会是最重要的东西。所以这个稍微详细给大家分辨一下这个国企改革的概念和意义。

首先国企改革是一个大的概念,下面有两个部分,一部分是央企改革,一部分是地方国企改革。这两个概念的逻辑颇有些像当年朱镕基总理搞的那次改革中提出的一个说法“抓大放小”,现在的国企改革是当年的那次改革的升级版,当年的大指的是各级国企的主体,小指的是国企下属的一些小企业。政府抓好大的,放掉小的出售给员工集团所有或者是出售给民营资本,让小的彻底进入市场,不再拖累大的。

现在的大主要是针对央企,央企改革主要是兼并重组,避免恶性竞争,共享现有资源,方便管理,同时主营业务以外的部分业务和民营企业搞一些合作。像南北车的合并就是一种,中石油中石化和腾讯阿里合作一些非油业务也是一种,以及同样难产的金融业混改也是一种。这种央企整个短期会给市场带来极大的遐想空间和炒作话题,但是对于业绩的改善是长期性和慢性的。

现在的小主要是针对一些产能过剩或者管理低效的地方性国企,这个我一直在等的重点,尤其是东北的国企的改革。这个真到了不改不行的程度。改革的手段主要是打包出售地方国有资产,地方性国企吸收民营资本的资金加盟,让渡部分话语权和管理权,让民营资本和员工持股刺激地方性国企的发展动力。这个一旦成行,短期地方政府的债务和财政包袱马上甩下去一大块,地方性国企迎来一笔注资。长期影响靠提升管理层的进取和责任,对企业做出改造和升级。所以从去年行情启动以来我一直极其关心二线蓝筹的情况,等的就是这个东西。

但是由于国企改革方案的难产,地方性改革改革概念股中只有游资扎堆的江浙地区和政府态度较为积极的重庆地区这两大区域内的一些地方性国企和民间资产平台企业的股价有过突飞猛进。反而最需要改革的东北国企表现极为沉闷。

昨天财经媒体爆出的国改方案,来源是国家烟草专卖局网站披露,9月6日国家烟草专卖局党组召开党组(扩大)会议,传达学习了《关于深化国有企业改革的指导意见》。然后记者通过关系拿到《指导意见》并对外报道,但是政府还没有正式表态,文件的具体详细内容目前也没公开。

所以这里导致一个关键性的悬念,到底改革力度有多大?《指导意见》的可执行性到底是一个什么程度?如果文件内容中可执行性的程度很高,细节完善,推动得力的话,市场马上会做出积极反应,一直在股灾后陷入迷茫的产业资本和公募私募基金以及游资会找到后市的方向和炒作路线,市场气氛会比较快的活跃起来。那么2800点左右的位置可能将成为中期的有效底部。

但是一旦文件曝光后,改革方案的操作性和执行性达不到市场预期的话,这个问题就严重了,原本观望的市场主力不仅找不到下一步的炒作路线,还有可能将手中原本炒起来的国企概念股票进一步借机拉高出售。那么市场将继续向深渊滑行,仅仅靠证券市场的监管部门在交易规则上的修修补补和国家队的指数维稳是不足以提振信心,护住底限的。

所以整个股市现在就悬在《指导意见》的具体内容上,改革内容曝光的时刻,A股四季度行情就生死立判了。这个风口浪尖之前,还是不要搞抄底了,老老实实握住资金,等方案落地并被市场认可的话,配合四季度的货币和财政政策双宽松,那个时候机会会非常多。

近期的趋势,尤其是中期趋势几乎没有任何改变,指数运行在60日均线和年线以下,完全是弱势区间。短期分时上看,近期的直播中一直关注的都是上证指数的15分钟线中轨支撑,这个昨天跌破了,而且在运行到线下之后有一段加速下跌。剩下的唯一一条短期支撑线在上证指数30分钟线的MA60,这个在昨天尾盘压线,并稍有跌破。同时30分钟线上MACD形态也不好看。所幸昨天外围市场走势还可以,加上国改方案可能要出的消息,有可能暂时保持支撑效果。但是不考虑消息刺激作用的话,纯粹按照技术分析来看,这条线的支撑有可能是要破掉的,原因在于中轨的下倾力度和MACD走势的不利。所以我个人的估计是这样的,在政府正式公布《指导意见》全文之前的这段时间里,上证指数是有可能再次降到前期低点附近形成双底的。

最近看盘的时候,发现一个问题,中国石油中国石化这类权重股已经逼近日线级别MA888均线。短期可能跌不动了。但是另一边对指数影响巨大的银行股,因为阅兵前的维稳行情,上行到反抽MA60或者BOLL中轨的位置。距离下方的MA888还有很大空间,加上近期对银行业绩的负面报道较多。银行股集体下挫的可能性很大,即使近期其它板块持续反弹的话,指数也不会太好看。剩下大多数中小创股票,尤其是二线蓝筹反而完成了两次逼近MA888均线的二次底部。9月份的行情有可能是跌指数不跌个股的一个走势,同时期指要修复大幅度贴水,也需要沪深300指数较缓的走势等待期指的上行。

昨天尾盘指数下跌之后,很多投资者说这证明了大盘的下跌和期指一点关系也没有,这个我不能完全同意。因为阅兵期间除了限制期指之外还有一样是,监管部门给恒生等公司开了大规模的罚单,并要求马上停止接口,彻底清掉配资盘,这对现货的压力也是不小的,部分吞掉了限制期指对现货的一些刺激性影响。