财政部9月8日晚间发布《财政支持稳增长的政策措施》。经济下行压力加大需要财政加大力度。财政货币政策协调性增强。财政扩张提升基建投资。财税体制改革促进经济转型。政策托底,经济回落幅度将有限。
近期与投资者交流发现,国企改革预期处在最低最差阶段,根源是党组建设、限薪、防范国有资产流失等使市场担心“有形之手”对国企干预更多。我们认为,“有形之手”并非一无是处,“无形之手”也并非万能,它们都有各自适用的领域。就激励机制而言,“财政部+中组部+中纪委”的激励效果不会亚于市场化的薪酬激励机制。近期舆情表明,顶层设计方案很快就要出台,国企改革的市场化方向不会改变,混合所有制、员工持股、分类改革、三级监管体制等有助于提升国企效率的改革都会加快推进,我们要坚定看好国改前景。
8月狭义乘用车销售137万辆(同比-1.2%,环比+13.3%),环比需求改善,未来有望企稳回升。维持行业“强于大市”评级,建议关注三类投资机会:1)新能源汽车仍是首选,推荐:比亚迪、江淮等;2)受益于SUV销量快速增长的公司,推荐长城汽车长安汽车等;3)低估值蓝筹,推荐:上汽集团江铃汽车华域汽车福耀玻璃等。
长青集团(002616)】供热项目推进顺利,业绩确定性高增可期—王海旭,崔霖
【农林牧渔】投资印度种业的时机已经成熟—施亮,刘洋,盛夏,吴尚阳
近  一  周  重  点  报  告【宏观】共享经济是新的增长点—彭文生,张文朗,孙稳存,黄文静,笪笑竹
【宏观】2015年8月进出口数据点评:盛夏里的寒冬—黄文静,张文朗
【策略】盈利增速回升后的隐忧—秦培景,黄若谷,陈乐天,刘方
【策略】震荡是主旋律,配置注重防御—黄若谷,陈乐天,秦培景,刘方
【有色金属】有色金属行业国有上市公司合并重组序幕即将拉开—黄若谷
中国铝业、中色股份锌业股份江西铜业南山铝业。(20150901)
坚信中国有望成为共享经济在生产服务领域的模式创新者,并领跑全球下一轮共享经济大发展。从投资角度来看,我们建议投资者关注具有在传统产业中的长期积累和深刻理解,并在互联网化浪潮中具备坚定转型决心的行业龙头。推荐传化股份、金正大新洋丰司尔特,关注诺普信。(20150901)
互联网的兴起和移动端爆发催生了滴滴打车和Uber等高效匹配供需的颠覆性商业模式,受到资本的热烈追逐,也为拥有3000多万存量的货车市场带来巨大的想象空间。但货运与出租车行业在交易模式等方面的不同决定了滴滴模式不能简单的复制到货运领域,掌控货源是解决痛点的关键,货运滴滴前景在,但渗透过程任重道远。(20150901)
公积金新政出台,四部委发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》。地产板块中国有企业占重要位置,上市公司兼并重组活动频繁,出现过大的股份回购计划,有部分企业市净率在1倍附近。看好地产板块反弹。(20150901)
9月1日主持召开国务院常务会议审议通过了《中华人民共和国电影产业促进法(草案)》,该法案将从放宽准入门槛、加大财税金融支持、规范行业乱象三个方面为电影消费市场的繁荣发展保驾护航,促进行业整体的健康有序成长。维持行业“强于大市”的整体评级。(20150902)
共享模式推动边际成本下降,催生能源生产、消费与运维的新模式,并带动设备产业链全新商业机会。建议重点关注:1)探索出共享经济可盈利的商业模式,执行能力强的公司,如中恒电气智光电气东方日升;2)成本优势大,有望在行业规模扩张后占据较大市场份额的公司,如南都电源科陆电子特锐德等;3)已拥有相关平台,在细分行业具备先发优势,能够获取稀缺资源的公司,如置信电气众业达等。(20150907)
看好三全食品内容商联手平台商模式,关注三全鲜食业务带来的发展变化,维持预测公司2015-2017 年摊薄后EPS 为0.18/0.24/0.32元,以2014年为基期的复合增速为47%,当前股价10.9元对应PE分别为61/45/34倍。“增持”。(20150907)
我国征信行业正步入发展黄金期。征信价值不仅在于自身广阔的成长空间,更重要的在于重构“信用”价值。数据是征信的核心竞争力,不同的数据优势形成不同的商业模式,我们更看好以芝麻信用为代表的互联网平台公司。(20150908)
以Uber、滴滴快的为代表的共享出行正在重构交通市场,预计未来或将重构汽车行业。全球交通出行市场超万亿美元,预计未来共享出行领域有望形成多家估值上百亿美元的公司。建议关注两类投资机会:1)共享出行相关公司或在未来3年内通过借壳或并购的方式登录A股市场;2)无人驾驶汽车可能加速,无人驾驶和ADAS主动安全类汽车零部件公司值得长期重点关注。(20150908)
服务行业以其内在的“共享基因”孕育了大批共享经济模式的创业公司,未来的旅游场景可能是一群目的地相同的人搭乘一辆飞机,入住使用Airbnb预定的公寓,根据旅行达人的建议选择了Onboat的游艇服务,在Eatwith与当地人共进地道美食等等。共享经济已不陌生,但对传统模式的颠覆可能还不及想像,建议积极关注该领域的投资机会。(20150909)
中科三环(000970)】汽车领域爆发性增长,钕铁硼领军者重装出—黄若谷
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【中信证券•晨会聚焦(20150910)】

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