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金智科技(002090)】智能电网和智慧城市行业新星,携手中金租打造新能源运营平台—祖国鹏
2.【智云股份300097)】收购3C自动化龙头,开启高增长—王少勃、张帆
智云股份是向3C领域转型的自动化设备企业,受益触控显示行业机器换人和电动汽车行业趋势,业绩有望爆发。预测公司2015/2016/2017年EPS为0.11/1.12/1.63元,现价2016年30倍PE,“买入”评级。
凯路仕是一家专注于设计、研发、制造、销售与品牌运营的全产业链一体化的运动休闲型自行车提供商。公司打造“CRONUS”和“TROPIX”两大系列品牌,坚持定位于中高端消费人群。在产业政策支持以及全民健身消费需求逐步释放的大背景下,运动休闲型自行车市场空间广阔,预计未来5年复合年均增速有望达到15%。我们认为,公司具备技术与品牌优势,产品定位上相比国内同行更集中于中高端,在规模上有望逐步缩小与业内双寡头间的差距,崛起成为运动休闲自行车领域第二梯队领头羊。此外,海外零部件工厂带来的价格优势有望拓展公司在海外业务规模,线下门店扩张以及线上O2O平台布局将进一步带动销售量的增长,预计运动休闲型自行车业务有较大的增长空间,看好公司中长期成长性。
我们认为国内连锁药店行业将迎来高速发展,一是多项政策推进医药分家及基层医疗市场扩容,整个行业有望承接万亿级的分流市场,二是随着互联网在医药领域的渗透,以传统医药电商为基础发展而来的O2O模式,慢病管理等新兴业务逐渐在药店终端中得以实现,结合开展药品福利管理的强烈预期,产业板块有望实现价值重估。
总  量  研  究
整体判断,目前大部分转债预案顺利推进可能性较大,但需要对小商品城海印股份以、大名城陕西黑猫的业绩重点关注。另一方面由于目前IPO暂停也导致转债发行工作也停滞不前,从历史情况来看,IPO暂停与转债发行工作暂停并没有必然的联系,例如在2012年11月至2013年12月IPO暂停期间,转债发行工作依旧保持正常。但是本次IPO暂停的背景是权益类市场非正常的下跌,同样类比2008年9月16日-2009年7月10日IPO暂停的一个重要原因便是A股受金融危机下跌一年多,与本次IPO暂停十分类似,在当时转债发行工作与IPO的暂停重启是同步的。因此我们认为本次转债发行工作的重启可能也需要等到A股市场真正稳定后才会出现变化。若IPO重启后目前已经获得核准的5支待发转债公司必然将会成为首先上市的标的。
分级基金平均溢价0.15%,其中溢价分级基金有57只,诺德深证300分级基金溢价最高,为10.30%,对应B份额日均成交金额44万元,国泰国证医药卫生溢价2.40%,B份额日均成交额2.23亿元;折价分级基金有81只,易方达军工分级基金折价空间最大,为1.28%,B份额日均成交金额8472万元。相比上周,本周诺德深证300分级基金溢价率继续增加,但B份额成交量未见明显增加,建议投资者谨慎参与折溢价套利,并考虑折相关冲击成本。
行  业  研  究
兼顾三季报行情和中长期行业趋势。看好互联网基础设施服务,光通信领域业绩增长,运营业从政策、趋势看也是逐月好转;从行业中长期趋势看,IDC、CDN、云计算、大数据板块业绩继续直接受益于流量爆发式增长和应用快速增长,处在未来新一波互联网大潮起点。从三季报来看业绩预期靓丽的个股主要集中在中长期持续增长、正在增发、以及并表效应显著的个股中,重点推荐如网宿科技鹏博士中兴通讯顺网科技中国联通,同时关注科华恒盛星网锐捷天源迪科宝信软件等中长期发展空间巨大的个股。
(1)高景气行业:以产业思维寻找高景气细分行业,包括现代膳食营养科学和健康管理推广服务、合同能源管理节能服务提供商等。(2)稀缺标的:目前A股主板/创业板稀缺的细分子行业,包括“健康体适能”测评整体解决方案提供、新文化景观和数字展馆研发运营等;(3)财务优异:综合考虑2014年收入和利润成长性、2014年盈利能力,参考创业板IPO标准筛选;(4)强势股东。根据这四大投资策略股票池,我们总结出发生频次最高的携泰健康进入精选股票池。
教育信息化行业拥有海量的市场空间,2015年国家的投入力度将达到约2500亿元。威科姆和颂大教育深度布局。A股、新三板、海外、一级市场教育行业PE(TTM)分别为164X、46X、22X和13X。三板估值水平较A股折价72%,约是海外和一级市场估值水平的2.2倍和3.5倍。
10月8日人民币跨境支付系统(一期)正式上线运行。作为独立的人民币跨境支付系统,有助完善中国支付体系,同时有望显著增加人民币跨境支付便利,并发挥金融基础设施作用,加速推进人民币国际化,此外国内银行业的国际化和专业化水平也将获益提升。
公  司  研  究
2015年前3季度,公司零售额同比+5.7%,租金及相关收入同比+85.4%;同店销售额+2.2%,同店租金收入+9.9%,略超预期。营销创新、市占率提升是销售逆势增长的主因,新门店均为购物中心业态、老门店通过增加租赁面积提升体验性以及提租共同推动了租赁收入的高速增长。同时,公司O2O业务、数字经济与实体经济融合快速推进。维持2015-17年GSP增速8.0%/5.6%/7.0%及核心EPS为0.35/0.38/0.42元;维持目标价9.77港元,及“买入”评级。
宇通客车(600066)】新能源持续高增长,三季报值得期待—许英博、陈俊斌、高登
宇通客车9月销售6697辆销量维持快速增长,产品结构维持较优。公司三季度新能源客车销量占比大幅提升,预计三季报净利润同比增长25%以上。公司产品结构持续优化,盈利能力提升,预计2015年净利润同比增长20%以上。维持公司盈利预测,维持“买入”评级,目标价25元。
长城汽车(601633)】9月继续好转,10月值得期待—许英博、陈俊斌、高登
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