经过漫长的铺垫,终于要讲到我们简单而实用的股市致胜之道。参考先行者的成功之道,结合中国股市的实际情况,在非专业的前提下,抛弃虚虚实实的东西,业余投资股市能赚些钱。 我们的简单致胜之道只有三句话: 选择好股票 ; 持续重仓买入 ;持续投资,集中买入;长期持有。

非常简单,但却并非人人都能运用,这与人的阅历、学识、脾性等等有关。

在市场中,我们每天都在寻找所谓的黑马。 你有10万元闲资可以用于投资,一般不会超过4个股票。根据股票的特性,分为4类股票:巴式股票、林式股票、莫式股票和百家乐式股票。其中巴式股票是所谓的超级成长股;林式、莫式和百式也可以整合成两类:优秀成长股和沙漠之花。不同的股票有不同的选择标准和买卖原则.

一、巴式选股法: 即为巴菲特式的选股之道,原则: 业务简单; 独特技术(资源); 垄断经营 ; 行业龙头;强大品牌 ; 财务健康;管理者好.

如果有某只股票能集上述所有特点于一身,那么她就是我梦寐以求的“天使”了。当然,要是不能集中所有优点,那么具有大多数上述特征的股票也是我们的待选标的。

第一,业务要清晰明确、简单易懂,最好是确定性比较大的行业,如消费品行业。茅台股票,做酒的企业,少碰那些具有时髦概念,业务复杂,产品无法用铅笔描画出来的股票。

巴菲特和林奇都喜欢在日用消费品行业里精挑细选心仪,对科技型企业不太感兴趣,虽然也可能会错过大牛股,但也有一定道理。一般来讲,优秀的消费类企业不太会发生太大的变故,比如茅台酒,酿酒的人换了一代又一代,上百年了还是一样的配方,一样的味道;1950年代的可口可乐和现在比,口味也基本差不多;你想长期持有的公司,必须有超级稳定的业务,而科技股由于技术不断进步,经常会出现各领风骚数年的结果,产品的生命周期不容易确定,不断有更好的产品来代替好产品,比如手机一流行,曾经风行一时的寻呼机就黯然谢幕;比如数码相机一流行,胶卷相机就式微;U盘的出现就宣判了磁盘的“死刑”;DVD机让LD机、 VCD机退场。

另一方面,一项好的科技发明未必会是一个好的产品,这需要一定的周期来让市场和消费者认同,比如,摩托罗拉铱星手机的失利就是最好的案例。

不少投资者抱怨,中国没有值得长期投资的好企业。事实上,在我们的身边也不乏好的企业好的产品:茅台酒、五粮液酒、张裕葡萄酒、康师傳方便面、双汇火腿肠、云南白药东阿阿胶……

林奇告诫投资者,好企业的产品必须能用铅笔画出来,当你确定投资目标时,试着用铅笔画一下看,如果不能轻易地用铅笔画出来,那么你需要找出更有说服力的依据才行。

第二,公司拥有独特技术或独享资源,也可以说独特竞争力优势。比如茅台酒的配方是独特的,且只能用茅台镇的水勾兑;云南白药的配方也是独享的,不能再造出个贵州白药来。烟台万华的产品有很大的技术壁垒,全球只有几家公司掌握,因此能产生高额的利润。

第三,垄断经营,在某个行业具有垄断性的地位是最好的。鉴于成长缓慢的特性,垄断性质的公事业企业除外。

判断一个公司的产品是否有垄断,最简单的莫过于用老巴的方法:如果给你足够的钱,你能创建一个公司与他竞争并打垮它吗?显然老巴无法打败可口可乐,你也一样无法打败茅台,尽管你的新公司有足够的资金,优秀的管理人才,但茅台酒的独特配方和地理条件,长期的经营历史所形成的强大品牌和口碑是你无法复制的,比如,水井坊能代替茅台吗?

垄断分为技术垄断、资源垄断和政策垄断等,前两种垄断比政策垄断要好得多。一些公用事业股也是垄断行业,比如燃气、水务、铁路等,但这些公用事业企业没有自主定价权,水、气涨价得开个听证会什么的,涨得太高老百姓还有意见,但茅台酒涨价一点问题也没有。事实上,茅台一直在涨价,销量还是节节上升。

老巴将这种垄断比喻为护城河,意指很高的进入壁垒。比如高档白酒基本上被茅台和五粮液所垄断,其他的白酒品牌很难再挤进去。我们要找的企业,就是要有这样一种垄断经营权,才会给我们带来超级盈利。

第四,行业龙头,产品在市场上所占的份额是数一数二的,企业是行业内老大,是行业标准的制订者。没有垄断技术不要紧,只要你的产品在市场上所占的份额足够多也行,一旦达到一定的规模效应,你的成本就会降低,后来者再与你竞争时就不容易。

第五,强大品牌,产品具有强大的品牌号召力,就是所谓的名牌产品。这个名牌不能光靠广告砸出来,最好是具有长期经营历史(如老字号的产品),经过市场打拼形成,具有良好市场口碑的名牌产品。比如耐克鞋就是要比普通的运动鞋贵是吧,虽然两者的用料完全一致,但时髦的消费者就是认准耐克鞋,不仅是名牌的问题,更是一个面子的问题,品味的问题,杂牌运动鞋就无法提供给消费者额外的心理需求,这就是名牌的魅力。

LV一款包可以卖到上万元,普通100元的包可以买100个,有什么用,人家就是要这个面子;茅台和伊利特曲有什么多大不同吗?其实也没啥不同,只不过是个排场问题。总之,即使一样的材质,名牌的售价就是要比普通产品高,这就是名牌产品多赚钱的原因。

第六,持续盈利,一是公司的利润率要高,按林园的标准,毛利率必须在18%以上,越高越好;二是历史上的业绩要稳中有升,不能今年赚死,明年亏死。三是在可预见的将来,公司仍将保持盈利。

第七,财务健康,相对较低的资产负债率,一般要在50%以下;持续稳定增长的净资产收益率,最好三年都在15%以上;充足的现金流量,至少经营活动产生的现金流量不能为负;主营业务利润占利润总额的大部分。

第八,成长性强,成长性可以说是最具争议性的指标,怎么样的成长性算好?未来的成长性有没有确定性?没有现成的数值可以套,一般来说,三年以上净利润每年复合增长达25%以上就不错了。

西格尔在《投资者的未来》一书中指出,投资者容易陷入增长率的陷阱,原因是盈利增长率高,股票受人追捧,相应股价也高,但增长率不可能无限止地上升,一旦现实增长率不如市场预期,投资者极易被套;再者,由于成长股股价高,分红再次投资时购入的股数少,长期而言,投资者的收益反而不如持有股价不太高的老牌绩优股。

西格尔显然没有错,一般来说,成长股的市盈率是偏高的,但对于我们5至20年这样一个投资周期来说,成长股应该是我们的首选:强劲的收益增长能有效地降低市盈率。无论如何,三年以上25%的净利润增长率是最低要求。

第九,管理者好,这一项在中国比较难搞,国企有国企通病,私企急功近利。怎么判断一个企业的管理者是否称责,一是平时多看财经类、管理类报道;二是有条件进行上市公司实地调研。

相信经过我们严格苛刻的条件限制,沪深两市能符合条件的目标股很少。巴式选股法选出来的股票是要长期持有的,当然只会是极少数。

为了让大家更好地掌握这种选股法,我又不得不举个贵州茅台的例子(靠,怎么又是贵州茅台?老大,能不能讲点别的?唉,我也是没办法啊,人家美国股市 15000只股票,我们只有1500只股票,选来选去,最符合条件的,只有茅台啊)。大家在今后选股的时候,可以以此为样本,进行对比。

业务简单:茅台酒的业务够简单吧,就是高档白酒,消费品行业,老巴的最爱。

独特技术(资源):独特的配方,离开茅台镇就不能生产。T

垄断经营:高档白酒市场,茅台老大,五粮液老二,基本垄断。

行业龙头:茅台不是龙头,谁是龙头?

强大品牌:这个不用说了吧,谁不知道茅台?

持续盈利:每年的业绩都不错。公司今年净利润同比增:34.22%,近三年没有一年的毛利少于80%的,啥也不说了。

财务健康:负债率20%;近三年ROE:22%、25%、34%;负债20亿,现金就有50亿,啥也别说了。

成长性强:近三年净利年复合增长52%,预计今后仍将保持。

管理者好:就这一点吃不准。

二、林式选股法

就是以彼得林奇的眼光来选择股票,如果说巴菲特式的股票是超级成长股,则林式股票就是优秀成长股和沙漠之花。其原则如

生活经验 ;业务(名字)古怪 ; 不受关注; 盘子适中; 快速成长 ; 财务健康;无竞争者

第一关注在平常生活中受欢迎的产品,比如孩子爱吃的食物,爱玩的玩具;老婆爱用的化妆品,喜欢的时装;同事心目中的好公司等等。

第二公司名字或业务平谈甚至古怪,让人讨厌更佳。

第三不受人关注,没有股评家推荐,非热门股,所处的行业也不是热门行业,也许是低增长或零增长行业。

第四盘子不能太大,总市值要小,这样才会是我们的10倍股。

第五快速成长,同巴式选股法。

第六财务健康,同巴式选股法。

第七无竞争者,套用一句术语,叫做“隐型世界冠军”,即在不受人关注的行业或细分市场中具有垄断性质的企业,拥有较大的市场份额或自主定价权。

三、莫式选股法

巴式和林式选股法都注重企业产品的简单性,对于科技股都采取回避的态度。企业产品越简单,不确定性越低,对于长期持股有利。但是我们身处21世纪,科技发展日新月异,你不能完全无视发展大趋势,因此,迈克尔莫式选股法是有益补充,使我们有机会抓住狂涨的超级大牛股。

具体原则如下:  顺应趋势; 考察4P  ;小盘成长; 财务健康

莫式选股法先从大处着手:

第一,先选择行业:科技、保健、新能源、媒体/教育、商业/消费。

第二,确定行业后,再考察目标企业的4P,分别是员工、产品、潜力、可预测性。员工即好的管理者;产品、潜力、可预测性等同于巴式选股法中的品牌、持续竞争力等。

第三,选择小盘股,根据中国实情,我认为应该选那些总市值在50亿以下的股票,尤其以10至30亿者为佳。风险投资家寻找金融市场每一个获利的机会? n9JJ3~8}

财务健康可参考巴式、林式选股法。

也举个例子600439瑞贝卡(仅作为例子,且是过去时,非推荐标的)

业务(名字)古怪:该公司的主业是做假发,业务有点怪,名字也很怪,起初我还以为是某个女装的牌子呢。

不受关注:不是热门股,大涨以前市场关注度不高。

盘子适中:上市2400万流通股,9000万总股本,上市日总市值不到14亿,即使涨10涨也才140亿,有潜力。(高峰时该股总市值120亿,涨了9倍)

快速成长:06年净利上涨36%,预计07年仍将高速增长

财务健康:负债率29%,毛利率20%以上,经营现金流多年为正

无竞争者:国内最大的发制品专业公司,其规模在发制品行业中位列全球第一。

星期天陪家人上超市购物,老婆和女儿在速冻食品前选购速冻水饺,她们只爱吃一种叫“湾仔码头”的品牌,据说是一位从大陆去香港的女士开发生产的,味道非常不错,我也十分喜欢。在三全食品上市前,你要让我举出一个速冻水饺的品牌出来,我唯一能叫得出名的只有湾仔码头。老婆开玩笑说,不知湾仔码头有没有上市?

我还真去查了一下,结果发现湾仔码头没在香港上市,但已经被一家名为通用磨坊食品公司的美国公司收购。通用磨坊,名字不起眼,又是食品公司,那不是林奇最喜欢的公司类型吗?我来兴趣了,进一步查到,通用磨坊是美国上市公司,旗下还拥有一个中国大名鼎鼎的牌子——哈根达斯冰琪淋呢,这家代码为GIS的股票3月 31日收市价约为50美元,蛮有趣的经历是不?

四、沙漠之花

还记得林奇说的“沙漠之花”吗?在环境恶劣,浩瀚缺水的大沙漠中,出现的那一朵并不娇艳,默默无闻的小花。因为是沙漠,人迹罕至,她必定默默无闻(无人推荐);因为是沙漠,大家厌恶,对她的期望肯定不高(行业不热,价格不高),闲花野草么,向来是独自开放的,姥姥不疼,舅舅不爱,但她能在沙漠这么残酷的环境中奉献暗香一片,肯定有一个健康的身体(财务情况良好)。

我不是个喜欢拈花惹草的人,但我却不由自主地爱上了沙漠之花。

什么是沙漠之花呢?

第一,行业不太热门,甚至是很差的行业,没什么增长甚至是负增长。如塑料业,纺织业等等,反正是大家看不起眼的行业。

第二,目标股票的财务一定要健康。比如连续3年以上净利是增长的,10%以上净资产收益率,30%以下的资产负债率,现金流充足且健康,应收款少等等。

第三,价格一定要低!低!!低!!!如果价格高,那就不是沙漠之花了。

天生一个仙人洞,无限风光在险峰。无限风光真的只有险峰才有吗? 很多人都认为,富贵险中求,没有一定风险哪来的富贵?而两者是成正比的,即风险越大,富贵越大。在股市中就是说,要敢于追涨。然而,真的是这样吗?也许有另一种答案。

“低风险,高收益”的窍门:买便宜货!

帕特尔人是印度的一个小族群,最初于20世纪70年代以难民身份来到美国。他们受教育程度不高,钱财不多。现在,他们在美国拥有超过400亿美元的汽车旅馆资产,每年缴纳税金超过7.25亿美元。雇佣将近100万员工。这个人口不多、穷困潦倒的族群几乎是白手起家,为什么现在能积累到如此巨额的资产?答案就是他们采用了一种低风险、高收益的经营模式:投入争取最少,产出做到最大。

帕特尔人在市场不景气的时候,以极低的价格买进汽车旅馆,以最低的成本营运(少雇工人,全家都是服务员),慢慢地积少成多,成就目前的财富。他们的理念与罗杰斯的话不谋而合:成功的投资家什么都不做,一直等到你看到钱就在墙角那里摆着,你唯一要做的事情就是走过去把钱拾起来。

当我接触到这些东西时,某种灵感陡然而至,多少简单的话,却包含多少哲理!人弃我取,人取我弃是一个理性的投资者应该一以贯之一的理念。

那么这种“低风险、高收益”的投资术的原则是什么呢?

第一,投资于现有企业

第二,投资于简单企业

第三,投资于低迷行业的低迷企业

第四,投资于具有持久优势的企业

第五,少投注、投大注、非经常性投注

第六,注重套利

第七,安全边际

看看,所谓的不谋而合,这种办法和林奇的沙漠之花何其相似!