今天学习了一下华宝添益和银华日利。有网友笑我说,只是火鸡而已,为何要研究这么深。理由有三:一是,将来我会多做ETF,所以关于ETF的交易规则要慢慢熟悉;二是,货基虽然波动小,但交易量大,把大量资金配置在上面,不了解清楚,心里不踏实;三是,ETF一边像股票,一边像基金,很多“想当然”的数据,其实是有误的,我就发现雪球上关于这两只基金的数据很多是没意义,而且会误导人。

华宝添益和银华日利,被称为股民版的余额宝。首先要搞清楚它们和余额宝有什么优劣。余额宝最大的好处就在于可以随时转入转出,这个“随时”,包括了交易日的非交易时段和非交易日。而ETF货币基金,只能在交易日的交易时段交易。所以,余额宝的流动性是好于ETF货币基金的。而且从历史数据看,余额宝的收益也高于ETF货币基金。那么,流动性和收益都好,ETF货币基金还有什么存在的意义呢?

答案是,余额宝在保持高流动性下,无法保持高收益的。比如说,在10月17日把钱转入余额宝,要10月20日才开始计算收益。余额宝的收益率是比ETF货币基金高,但与ETF当天买当天享受收益相比,17日买,20日才享受收益,其高收益率只是好看而已,并不一定能让人得到实惠。所以,当资金随时可能交易股票时,放余额宝,就不如放ETF货币基金了。试问,如果17日转入余额宝,19日想买股票转出,那么是一分钱收益都没有的。这就是ETF货币基金存在的意义。

我看有些人说选择ETF货币基金,要看品牌,看风控,不过我觉得这些都是不可量化的,看这些不靠谱。那么看什么呢?

【规模】

基金规模,其实就是基金资产负债表中的总资产。

基金规模是很重要的,本来基金公司体量就很小,抗风险能力和银行理财产品无法相比,如果基金规模小,那么一旦发生挤兑,就悲剧了。这本来是很简单的事,不过却整了我好久。因为我发现,基金规模不是实时更新的。点开雪球,华宝添益的总份额是5.02亿份,资产净值(即规模)是501.61亿元,这和该基金最近的宣传出入很大。整了一圈我才明白,这数据是半年报的数据,现在是多少呢?2034亿元!这差距也太大了,原因就在于基金的一些数据不是实时更新的。那么,如何获取最新数据呢?WIND倒是有数,不过是要付费用户才能查到。

对于华宝添益,可以通过WIND查到每日份额,由于它是按日结转份额的,所以其单位净值是100,只要把份额乘以100就可以了,10月20日是2034亿元。先别忙,雪球上公布的单位净值不是0.627么?为何说是100啊?唉,那个其实是每百份收益,和单位净值一点关系没有。对于华宝添益,没有WIND的网友可以关注雪球用户@华宝添益,它会出周报,周报上会披露这一数据的,虽然不是实时的,但基本可以作为决策参考。

对于银华日利,同样通过WIND查到每日份额,再乘以雪球上披露的单位净值,得到的就是规模了,10月20日这一数据是634亿元。那为什么这里的单位净值就有意义呢?因为银华日利并不是按日结转份额的。事实上,是雪球在引用官方数据时没引用好。其实呢,在华宝添益的官网中,是没有“每日净值”的说法的,因为每日净值都是100,没必要披露,它披露的是每百份收益,然而雪球就引用了这个数据作为每日净值了;而银华日利的官网,确实是有披露单位净值的,这个数就和雪球引用的一致。但是,如果没有WIND,怎么去查询银华日利的规模呢?目前找不到方法,也不像华宝添益那样搞个周报。

无论如何,这个量级的规模,还是安全的。

【交易量】

我听说一些行业ETF,交易量很小。这是有问题的,到时想卖时没人接,流动性一下就枯竭了。还好,雪球上有可以直接用的数,但它不叫交易量,叫交易额。雪球上的交易量,是指交易了多少“股”,多少“份”;而交易额,才是我们习惯称的,成交了多少“元”。10月20日,华宝添益成交量是246亿元,银华日利成交量是60亿元。这个量级的成交量也是安全的。

【交易规则】

ETF货币基金,可以申购、赎回、买入、卖出。申购和赎回,对流动性是有影响的。比如说,赎回之后,要T+2日份额才可用。这样一旦要买股票,就悲剧了。申购和赎回主要是用于套利,但我没什么时间去盯盘,所以就不深究了。

ETF货币基金的买入、卖出,是它们最大的靓点。简单地说,就是T+0交易,可以当天买,当天卖,在货基和股票间无限次自由切换。但是,这种切换并不是没有成本的喔,这个问题将在后面详述。

华宝添益和银华日利的交易规则是一样的。买入后T日份额可用,所谓份额可用,就是可以将该份额赎回或卖出,而不像股票一样,要T+1日才可用;卖出T日资金可用,所谓资金可用,就是可以申购或买入其它交易品种。但是,这部分资金,要T+1日才可取。说白了,就是可以在基金和股票之间随时切换,但要切换成现金就要T+1日了,这就是相对余额宝的劣势了。

【收益规则】

这是华宝添益和银华日利的重大区别。华宝添宝是买入当天不享受收益,卖出当天享受收益(除非是当天买的)。而银华日利是买入当天享受收益(除非当天又卖出),但卖出当天不享受收益。

【交易费用】

通常金融工具的交易费用包括三部分:

一是运营费用。对于这两只基金而言,包括管理费、销售费和托管费。其中,华宝添益管理费0.35%、销售费0.25%,托管费0.09%,银华日利管理费0.3%、销售费0.25%,托管费0.09%。这些费用都在显示基金收益率之前扣除掉。

二是交易所费用,即印花税、监管费和过户费。万恶的费用!但这一点我们没什么办法,好像ETF的印花税率是0%。

三是通道费。我是通过广发证券买的,打电话给客服,客服说同股票交易费率,也就是万三。各位不要小看这万三。我们交易股票交万三,因为股票波动大,涨一点马上就回本了。但是货基收益率很低啊!假如货基的年化收益率是3.65%,平摊到365天,一天就万分之一。交易佣金万三,一来一回是万六,就是说,要持有6天才能回本。但如果要持有6天,那就不能说是在货基和股票间随时切换了吧。不过,我查了一下交易流水,似乎广发证券没收我佣金。

【最低交易金额】

申购会小一些。买入的话,两只基金都是最小1手,所以要1万元左右才能买入。

【交易时点】

虽然我们没时间做套利,但在买入时也要尽量避免溢价。华宝添益很简单,单位净值永远是100,小于100元就是折价,只要不高于100元买入就不会当冤大头了,记住不要被雪球上的那个单位净值误导。银华日利则是要和单位净值比较。