<h1 style=";margin-bottom:0;line-height:36px;background:white"><span style="font-size: 16px">永清环保:</span><span style="font-size:16px;color:#00006B;letter-spacing:-1px">土壤治理业务爆发,净利大增65%</span></h1><p style="margin-top:15px;margin-bottom:15px;margin-left: 0;text-indent:24px;line-height:22px;background:white">前三季度净利增长 65%,毛利率提升 5.2%</p><p style="margin: 15px 0;text-indent: 24px;line-height: 22px;background-color: white">公司前三季度实现营业收入 5.87 亿元,同比减少 8.41%;归属于上市公司股东净利润 0.78 亿元,同比增长 65.44%。公司收入结构调整,前三季度毛利率 21.4%,同比提升 5.2%,推动净利润增速高于收入增速。</p><p style="margin: 15px 0;text-indent: 24px;line-height: 22px;background-color: white">重金属治理收入大幅增长,业务转型加速</p><p style="margin: 15px 0;text-indent: 24px;line-height: 22px;background-color: white">公司前三季度重金属治理实现收入 0.95 亿元,大幅增长 465%; 药剂收入增长 1184 亿元。环评收入增加 500 万,新增垃圾清运收入 216 万。公司重金属治理业务毛利率相对较高,收入结构调整使得毛利率同比提升 5.2%。公司新余、衡阳垃圾焚烧厂进展顺利,预计 2016 年内逐步投产。</p><p style="margin: 15px 0;text-indent: 24px;line-height: 22px;background-color: white">收购 ITS 提升技术实力,加快“大土壤”布局</p><p style="margin: 15px 0;text-indent: 24px;line-height: 22px;background-color: white">公司完成收购美国土壤修复公司 ITS, 治理技术和经验成果大幅提升, 迎接伴随“土十条”释放的土壤修复市场。湖南是我国重金属污染最为严重的地区,公司在重金属土壤修复领域经验丰富,是湖南唯一一家上市环保公司,区位优势明显。同时,公司首创的“岳塘模式”,也即“土壤修复+土地流转”模式,有望在其他地方复制推广。</p><h1 style=";margin-bottom:0;line-height:36px;background:white"><span style="font-size: 16px">香雪制药:</span><span style="font-size:16px;color:#00006B;letter-spacing:-1px">里程碑并购落地,新的起点但绝非终点</span></h1><p style="margin-top:15px;margin-bottom:15px;margin-left: 0;text-indent:24px;line-height:22px;background:white">核心观点:</p><p style="margin: 15px 0;text-indent: 24px;line-height: 22px;background-color: white">公告收购安徽德昌、湖北天济中药两家饮片企业</p><p style="margin: 15px 0;text-indent: 24px;line-height: 22px;background-color: white">公司发布公告,称就投资安徽德昌药业饮片有限公司并取得其60%股权,以及湖北天济中药饮片有限公司并取得其55%股权,各自签订《合作框架备忘录》。</p><p style="margin: 15px 0;text-indent: 24px;line-height: 22px;background-color: white">承诺补偿和激励,压力动力并存确保业绩真成长</p><p style="margin: 15px 0;text-indent: 24px;line-height: 22px;background-color: white">①公司与安徽德昌药业签订业绩承诺协议,德昌保证公司未来三年的业绩增长率不低于15%,采取包括主营业务收入、扣除非经常性损益后的净利润和经营活动产生的现金净流量三个指标,每年考核,香雪按照业绩考核分步支付。若业绩超预期,公司可从超出业绩承诺净利润部分中提取20%奖励给公司管理团队。②同样对于天济,三年业绩承诺为10%-15%,指标包括扣除非经常性损益后的净利润和经营活动产生的现金净流量两个,每年考核,同样按照业绩考核分步支付,超额奖励比例为30%。设定业绩补偿协议和超额奖励使得压力和动力并存,有效确保业绩真成长。</p><p style="margin: 15px 0;text-indent: 24px;line-height: 22px;background-color: white">为并购沪谯以来最大外延,是公司新的起点但绝非终点</p><p><br></p>