10月8日以来,受政策利好支撑、投资者开户人数增加、增量资金流入等多项因素影响,沪深两市人气提升,两融业务中的融资交易也再度纳入到不少投资者的“工具箱”。


统计数据显示,截至11月12日,沪深两市融资余额已实现“八连升”,达到了1.16万亿元,较9月30日9000亿元左右的水平,短短一个半月时间,就增加了2000多亿元,几乎平均每个交易日增加近百亿元。而伴随着融资余额快速增长的是,融资客买入越来越多的高市盈率股票,集中持有单只股票的风险也越来越大。


今年6月份至8月份的股票市场波动,其中讨论最多诱发因素就是杠杆资金买入的问题,“为了不重蹈覆辙,监管层未雨绸缪,一方面有传递信号的意味,另一方面也是降低融资可能继续上升带来的相关风险”,中金分析师评点说。


自融资融券实施之后,沪深交易所均多次修改过融资融券交易细则。去年底至今年8月,监管层对融资融券业务也进行过包括降杠杆在内的“指导”,但这次“指导”不是对券商,而是在交易上让投资者降杠杆,诸多业内人士认为,其背后体现的是一种“主动”。


事实上,近段时间,随股市回暖,多家券商曾采取下调融资融券警戒线、平仓线等做法,虽意在平衡内部融资融券发展,但整体上,对融资融券是变相“鼓励”。如平安证券自11月11日起,将两融业务警戒线从160%下调至150%,平仓线从140%下调至130%;广发证券也拟恢复兴蓉环境000598)、启源装备(300140)、华中数控300161)等个股的标的证券资格或可充抵保证金证券资格。


此前的11月初,中信证券兴业证券还双双大规模调整了两融标的股的担保折算率,即使是为了与其他券商达成一致水平,但单就做法讲,理论上的结果是增加了担保证券的可融资金数额。


“提高保证金比例,修改交易规则降杠杆,更能有效地引导市场理性投资”,上海某基金公司投资副总监说。


需要指出的是,券商股是近段时间融资额增加最多的股票,但随着该类股票的连续上涨,融资客情绪已渐趋谨慎,近日部分券商股出现了融资净偿还迹象。