002361神剑股份

11月16日富国基金,海富通,华宝兴业,华商基金,汇丰晋信,汇添富,上投摩根等23家机构对公司进行调研:

调研详情

1、现在的产品,原材料的来源?

工装类产品的原材料是我们自行采购;部分零部件如车头结构件的原材料,前期由甲方提供,后期技术研发成熟自行采购。军品方面航空、航天零部件的生产,原材料因为有特殊的标准,是甲方提供的,稍后会带大家到现场参观时会给大家用实物进行说明,会更加直观。


2、公司来料加工的比例?

来料加工的比例不大。我们目前主要业务构成还是以是大型的工艺装备,模具,夹具等的生产为主。


3、工装,夹具是什么的样性质?是一种设备吗?

大家请看公司简介第15页,这就是一个某型号飞机的装配型架,飞机的组成是将飞机的零部件在工装协助下在空间位置进行装配而成的,也就是辅助装配的一种工艺装备。


4、日发精机数字化装配和我们工装是否有冲突?

数字化装配是今后航空装配主要的发展趋势,数字化装配是一种在传统的工艺装备上辅助了计算机功能装配,主要是提高了装配过程中的效率,及一定程度的精确性。主要是计算机辅助装配的应用,一些基础设备工装、夹具还是要有的,所以说本公司与日发精机暂时不构成竞争关系,企业之间合作相辅相成。


5、工装型架的需求量?

工装这块有两方面,一方面是工艺装备生产,另一方面是工装的定检。西飞,陕飞的一大部分工装均为我们企业所生产,具体的需求量会视新机型的投入时间而定,一般来讲在新机型研发过程中,会有大量的工艺装备需要投入。另一方面就是工艺装备的定期检验,也称为定检。在工装定检这一方面,公司有一个30多人的团队长期在为客户提供定检的相关服务。现阶段每家飞机装配完成后,都要对工艺装备进行重新检验,调试。而每一种机型工装是不一样的,工装一般在研制阶段需求量较大,而批量生产后工装定检业务较大。


6、我们一套工装的费用是多少?

这个不能确定,机型不一样,部件不一样,工装大小也不一样,从几万到几十万甚至百万级的都有。


7、产品销售账期?

一般航空类产品的账期较长,先承接任务,投入生产,交付合格后再进行价格审定,合同价格确认后6个月后付款,一般来说从投入生产到货款回收账期在10个月左右;轨交类市场化程度较高,依照正常的商业模式,签订合同,生产加工,产品交付验证合格后会依据合同所约定账期进行支付。但据了解航空类后期会有所改观。


8、公司产能是什么样的状况?

公司目前产能还可持续释放,在不新增加新的大型设备和较大固定资产投入的情况下,是完全可以满足3年内的业绩承诺的。


9、公司业绩的排行榜什么状况?

利润率较高的是航天类、下来是航空类、轨交板块次之。


10、公司铁路业务方面发展情况?

公司所生产的动车组车头从2012年开始生产累计差不多累计140列,今年以来已陆续参与了两种新车型车头结构的涉及研发,3X、标准化动车组这两个项目量产后产量可期。且今年公司还参与了货运高铁车厢地面装载系统的研发,目前首件已交付客户。总体来看,轨交板块的销售量将会保持稳定增长


11、公司设备状况?

公司目前拥有大型数控设备15台,其中有4台五轴数控加工中心,目前能够满足生产需要。


12、未来贵公司是否着重发展复合材料业务?

关于此类业务,我们会持续加大投入的研发和生产的力量。主要是因为,随着航空及轨道交通的发展需要,对于运载工具的轻量化要求将逐步扩大,这也意味着同等强度下,质量较轻的复合材料(金属基复合材料和非金属基复合材料)的应用将更加广泛。市场容量将进一步扩大;再加上公司多年以来一直从事着复合材料的生产研发,也积累了一定的经验,我们也将持续的扩大自己在这方面业务的优势的。


13、承诺业绩方面情况如何?

保证今年的业绩是没有问题的。明后年的业务量将比较稳定,后期的发展和增长也是比较有保证的。


14、我们之前是以工装、航空航天为主,我们之后是要向充液成型、粉末成型方向发展吗?

我们会在做大做强原有业务板块的基础上为公司的发展寻找新的利润增长点的。


15、业绩承诺方面有没有计算粉末成型这方面的产值?

包括部分预算。


16、向零部件的转型,我们需要取得相关资质吗?

国军标、武器认证等相关资质我们已经取得。


17、我们销售方面主要客户集中在哪里?

我们销售主要集中在较大的央企。如中车集团的下属主机厂,唐客,长客等;中航工业的几家主机厂,西飞,陕飞等。


18、像我们加工制造行业,今后会不会考虑整合?

我们在总公司部署领导下工作,不排除会做同行业的整合,但个人认为目前时机还不成熟。


19、我们对同行业整合的诉求是什么?

1)就我们的经验来看,人员、设备要有一定的优势。2)在行业中要占有相应的市场份额。


20、我们看中上市公司对我们的哪方面的支持?

上市公司除了不仅能给公司日后融资方面带来便利,解决资金问题外,更主要的是上市公司是细分行业的隐形冠军,具有将近三十年军事化管理、发展企业的经验,将引领我们企业规范化治理,快速做大做强。


21、在国家军民融合的政策影响下,会有更多的民营企业进入军工行业,你们目前有没有感觉受到冲击?

鉴于我们自身的综合实力,我们有很大的动力,目前尚未感觉到我冲击。


22、我们今后业务的重点在哪?

还是继承我们传统的业务领域:工装,型架,模具,航空零部件,高铁车头零部件、操控台。随着公司有上市更好的平台,我们将会加大研发的投入。航天航空将会有较大的发展。


23、我们在外延并购方面有什么想法?目前有方向吗?

我们在合适的时机,不排除对同行业上下游的整合。目前还没有明确意向。


24、无人机方面是什么情况?

目前,我们主要生产无人机机身结构部分。无人机去年有700万左右的销售收入,今年不会有太大的增量,无人机方面的发展还需要一定的过程。无人机随着业务的拓展,初步和陕飞在合作。数量较小,随着市场扩大,新机型研制的增加,产量将持续增加。


25、无人机有没有什么技术上的壁垒?

我们这么多年是有一定的经验积累和技术储备,但是我们目前只涉及到机身方面的研发制造。


26、无人机装配这边是我们自己装配吗?

是。


27、无人机的客户有哪些?

军用的、民用的都有。目前主要客户是陕飞。


28、放在厂房的无人机机型较小,我看到过有比较大的机型。

无人机分为小、中、大型,我们主要做的是中型的。大家在厂区内所看的的只是做各种性能测试的试验品,严格意义上讲,大家看到的只是航模,还不是无人机,所以你们感觉很小。


29、传统的加工企业也做热成型,我们的优势在哪里?

虽然统称为热成型技术,但您所提到的传统加工企业所从事的热成型技术与我们的热等静压技术还是有很大的不同的,具体的区别稍后再现场我会以实物为例为大家具体解释的。


30、布博士和我们合作的原因是什么?

在布博士还是学生的时候,就和我们有合作。他有一个远大的目标就是把粉末热等静压技术做成真正能够为工业进步服务的一门专业技术,从实验室产品变为真正的工业产品,来推动航空航天中国制造技术的发展,我们公司能够为他提供这样一个平台,所以促成了与以他为核心的团队的这样一个合作。