最近SDR特别火,这个号称人民币国际化新里程碑的SDR到底是怎么回事呢?

SDR是什么:应对流动性危机的信用货币

SDR是特别提款权的缩写。
SDR是一个国际储备资产,是1969年由IMF创立的。当时国际流动性相对日益增长的国际收支活动出现了短缺,为了解决这个矛盾,当时IMF创立了SDR,按照相应的配额分配给成员国。当出现流动性困难的时候,成员国可以按照所持有的SDR直接对IMF或其他成员国官方机构进行偿付。IMF的成员国有义务接受SDR作为支付手段。
我们可以把SDR简单理解为一种仅限于官方机构的信用货币,用来应付流动性短缺的风险。每个成员国可以享有一定的额度,用SDR直接抵充货币。

简单说,SDR=一篮子各国货币。

从这里也可以看出,货币越保值,影响力越大,那这个货币在SDR中占据的比例也会越高。目前美元和欧元占据主要比重,中国因为持有SDR较少,人民币在SDR中占比很低。


SDR有多少呢:全世界2800亿美元

从SDR的设计上也可以看出,每个成员国使用的货币都不同,所以SDR这种信用货币对不同国家货币的汇率也不同。SDR这种信用货币的汇率,由成员国货币兑换美元的汇率,并按照成员国SDR分配额度权重进行加权计算的。
换一个角度,相当于我们可以用一篮子各国货币,去兑换SDR这种信用货币。


IMF可以根据需要增加SDR的供给,并按照预先设置好的配额分配给成员国。
到目前为止,SDR存量总额约2800亿美元,约占全球外汇储备的2.4%。中国约持有105亿美元的SDR。


加入SDR有什么好处?

初期主要是象征意义,按照中国的国际交易量,其实已经满足了加入SDR的条件。这次评审加入SDR是大概率事件。一旦加入SDR,人民币可以获得约14%的权重。这样相当于现存的2800亿SDR需要配置392亿的人民币。这个规模不算特别大。
但是人民币加入SDR之后,长期看会引导更多的国际外汇储备储备人民币,全球外汇储备共计11.5万亿美元,即使只是一小部分,也会促进人民币的升值。能够加入SDR相当于国际承认了人民币在国际贸易中的重要作用,提升了人民币的评级。
这是中国资本市场走向世界的重要里程碑。