1【安信机械军工:邹润芳、王书伟、郑爱刚、朱元骏】独家深度报告,持续重推华讯方舟:转型国防信息化,高清头盔显示设备纯正的虚拟显示

公司资产置换,战略成功转型军工通信产业。向大股东定增提升控股权,扩大军工通讯信息化产业,是A股中具有稀缺性的纯军工通讯和信息化标的,受益国防信息化战略。募投项目——全彩、通透型头载显示设备,基于波导薄镜片结构和低功耗微显示器件技术,所开发的智能近眼视频设备,将有效满足军民用潜在市场需求。 不考虑募投项目达产情况下,我们谨慎预计2015年-2017年净利润1.64亿元、2.01亿元、2.39亿元,对应EPS为0.22元、0.27元、0.32元,考虑到未来公司的各项业务及发展规划在军民用通讯及信息化市场上拥有广阔的发展前景,因此我们持续重点推荐,继续维持“买入-A”。





2【安信计算机:胡又文、汤旸玚、李小伟、吕伟】南威软件:电子政务软件龙头开辟新天地

公司近日发布关于设立控股子公司的进展公告,互联网运营控股子公司和智慧交通科技控股子公司均已完成工商登记,并取得北京市和泉州市工商行政管理局海淀分局核发的《营业执照》。 公司是国内电子政务软件龙头;公司积极实施创新转型战略,开辟新天地;获批设立博士后科研工作站,加大科技创新力度。投资建议:公司战略清晰,在政务软件等传统业务方面有望继续做大做强,同时积极布局互联网运营,并借助上市公司平台进行产业链上下游外延和对外投资。我们看好公司的战略布局及未来的发展空间,预计2015-2016年EPS为0.88、1.24元,首次给予“买入-A”评级,6个月目标价100元。






3【安信电子:赵晓光、郑震湘、邵洁、安永平】挡不住的虚拟现实!
水晶光电、歌尔声学继续涨停,福晶科技全志科技、汉麻产业、长电科技等大涨,虚拟现实在我们八篇深度报告孜孜不倦的推荐后业已深入人心。联发科新任首席运营官朱尚祖表示,虚拟显示终端是唯一未来可以看得见的,两三个人就买一个的产品。 很多客户关心我们现在的态度?我们认为目前的虚拟现实就是2009年底的智能手机,五年的浪潮刚刚开始,因此短期是否出现涨多回调不重要。应该以目前组合为基础继续配置,并积极挖掘产业链新的标的。坚信虚拟现实、军工电子和汽车电子三个金矿是未来最好的三个大方向。






4【安信电子:赵晓光、郑震湘、邵洁、安永平】中安消:并购再下一城!

公司收购上海擎天电子,业绩年30%增长承诺,增加公司安防综合解决能力,拓宽公司行业及地区网络覆盖;上海擎天与公司多方面具有协同效应,将成为安防运营的重要环节,涉及金融、家居、社区多方面;上海辐射华东地区,安防运营地域性特征下进一步落实逐个击破战略;现金流大量补充,设立投资公司有望加速未来并购大逻辑;公司在全球资产整合的大背景下,未来安防运营大平台将不断做大做强。无论是国内还是国外,借助一带一路发展战略和引入民营资本的政策东风,预计将通过持续的并购和资产整合,成为安防运营龙头!坚定持续推荐!维持第一目标价50元!





5【安信家电:蔡雯娟、孙珊】美的集团科大讯飞签署战略合作协议

11月18日下午,科大讯飞美的集团在佛山市顺德区签署战略框架合作协议。与美的集团战略高度契合,增强智能家居领域话语权;在机器人领域再进一步,形成生态链上业务协同;卡位下一代智能家居,从产品智能化向人工智能升级。投资建议:我们认为,美的与科大讯飞的合作有助于进一步推进集团智能家居战略,未来双方在机器人和人工智能领域的合作值得关注。我们预计美的集团2015-2017年收入增速为-1.0%、8.0%、15.2%,净利润增速为15.1%、15.0%、18.6%,EPS为2.87、3.30、3.91,维持买入-A评级。当前股价对应15年仅9.1x PE,建议积极关注。

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6【安信传媒:文浩、许彬、杨文硕、王晨、王晓岩】顺网科技:结盟VR硬件巨头HTC,开启VR新征程

顺网科技11月17日公告与宏达通讯有限公司签署战略合作协议,就虚拟现实资源互惠合作达成战略伙伴关系,未来将在VIVE系列产品销售、游戏运营及泛娱乐等多个方面展开合作。 HTC作为全球顶级的消费电子制造商,通过CS游戏的开发商Valve强强合作开发,有助于实现硬件与内容的无缝体验,这是其他VR硬件制造商所无法比拟的。顺网科技通过结盟VR领域巨头,成为HTC Vive产品在中国区公众上网渠道的独家代理、搭建营销、计费及内容管理,能有效地利用公司在游戏运营与分发和电子竞技领域的优势,来实现在VR大产业中泛娱乐消费的前瞻性布局,建议积极关注。

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7【安信商社:刘章明、张璐芳】风起前请上车,专注教育产业化的力量!

我们坚定认为教育产业政策大风将至,风起前请上车!教育修法对民办教育营利性予以确权,20万所民办院校迎市场化机遇,16年将成教育改革大年,产业化趋势不可阻挡,方向正确就不怕路远,坚定布局!建议配置龙头标的:1.职业教育:洪涛股份中国高科;2.高等和科研院所改制:新南洋中国高科、银润投资、复旦复华同济科技;3.K12教育信息化关注全通教育;K12课外培训关注新南洋、银润投资、恒立实业;4.留学教育关注中泰桥梁保龄宝;5.学前教育关注威创股份秀强股份和晶科技
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8【安信商社:刘章明、张璐芳】新华锦:轻资产运营设立长生养老,中国传统文化与日本先进理念融合打造高端养老平台
首次覆盖,给予增持-A评级。公司2012年重组置入优质发制品资产,不断围绕发制品产业链上、下游做出有序尝试,主业经营平稳。同时公司积极支持新兴产业,大力发展大健康战略:承接利百健SVF独家代理,介入医疗用品领域;与日本长乐合作设立长生养老运营公司,融合中国传统文化与日本先进理念打造高端养老服务平台;大股东新华锦集团拥有较多优质大健康资产,未来或存在资产注入预期。我们预计15-17年EPS分别为0.20元,0.30元,0.55元,当前股价对应PE分别为56倍,37倍,20倍。

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9【安信电力设备新能源:黄守宏、邵晶鑫、华鹏伟】历史拐点无可争议,六氟磷酸锂价格持续上涨新能源汽车年底抢装效应显现,十月份产量突破5万辆超出预期,在下游旺盛需求和上游碳酸锂价格急涨的推动下,六氟磷酸锂价格持续走高。我们十月份的行业报告详解六氟磷酸锂历史性拐点到来无可争议,并判断11月底价格将上涨到15万元/吨,预计十二月份价格将继续上涨。国内电解液的报价已有20%-30%的涨幅,量价齐升将直接提高利润水平。六氟磷酸锂的价格上涨向电解液和下游电池传导,有利于行业集中度的提高和未来发展,①继续强烈推荐拥有电解质业务的电解液龙头,②建议关注:多氟多新宙邦
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10【安信农业:吴立、李佳丰、刘哲铭】北大荒600598):拟与佳沃集团合作,土地价值有望重估
11月18日,公司公告,公司拟通过北大荒投资管理公司与北京佳沃龙江投资管理中心等企业共同设立佳沃北大荒农业控股有限公司。我们的分析:强强联手打造品牌农业,土地价值有望重估;农业现代化是大势所趋,农垦系统有望成为改革标兵;北大荒迎“农垦改革+国企改革”双拐点!投资建议:考虑到公司土地资源的稀缺性,以及变革的潜力,我们继续推荐!
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11【安信交运:姜明】日照港跟踪:立足能源枢纽,探索港融结合
自贸区推进给港口带来的货量红利相对有限,看点更多是金融和港口业务的结合,上海、天津等自贸区政策都强调了这一点。若原油期货在国内交易所正式推开,港方将是交割库业务的有力竞争者,并可以通过仓储业务迅速渗透至其后的物流环节。上市公司散货业务萎缩,集团原油枢纽地位已定;中长期具两大利好,看好油品业务继续发展;国内原油期货倒计时,港方涉足交割库有天然优势;“港融结合”打开中长期发展空间。投资建议:公司有潜力成为省内港口资产潜在整合品台,未来不排除同上下游产进行深度合作,继续推荐
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12【安信交运:姜明】外延收购快速落地,江西长运演绎大空间
公司中长期确立通过整合并购完善客运、拓展物流旅游板块的战略,近一年并购项目如下:14年12月收购德兴华能长运90%股权(利润近300万);15年2月方通长运(16年承诺2065万);15年3月深圳佳捷(16年承诺4188万);15年6月吉安全顺公司;15年7月景德镇恒达物流(16年承诺893万)。公司15年业绩下滑主要因为客运毛利下降、收购带来的财务成本增加以及新并购公司利润未能释放,未来催化剂主要来自16年业绩改善预期、公司长期的并购战略、员工持股方面的探索,当前市值仅37亿,空间大。
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13【安信食品饮料:苏铖、刘颜】洽洽食品:低调务实,努力创新,电商战略越发清晰,小市值低估值潜力食品股
18日公司召开股东大会,我们组织投资者参加,期间和公司董事长、公司董事兼电商负责人以及公司董秘等进行了深入交流。2015年是公司电商元年,基数小,发展快,目标高,思路清,“双十一”期间销售同比增长十几倍,2016年的预算目标十分可观。目前我们仍然认为公司估值未脱离安全边际;公司不是投机标的,却是现实稳健标的,隐含弹性继续建议投资者高端关注(我们在前期路演当中着重提到洽洽食品是预期底部的标的,向下风险几乎没有,向上弹性可以期待,尤其是公司股东增持,员工持股计划参与更是构成直接利好)。
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14【安信医药:于洋、吴永强】ST生化——崛起中的血制品龙头
ST生化出现非常好的买点,我们认为价值回归之路还未启动,未来空间巨大,提示市场关注。双林占据广东、山西、广西献浆潜力较大的市场,广西是传统强势区,广东后来居上,因为广东外来务工人员众多,浆源挖潜空间巨大;血制品行业高景气度还将持续多年,随着静丙提价,血浆综合利用率提升,血制品行业利润率还将大幅度提升。同类公司市值比较看,公司远被市场低估,存在修复可能。当前政商环境改善,未来再次出现损害中小股东利益的方案概率很小,公司投资风险显著降低。我们秉持相信资本市场公平、公允的价值投资理念重点研究、重估广东双林的价值,就是未来ST生化的市值空间。
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15【安信钢铁:衡昆、秦源】华菱钢铁:联手欧洲汽车板加工龙头,进军汽车板加工领域
公司公告称控股子公司汽车板公司将和欧洲 最大的汽车板公司钢宝利公司合资成立汽车板加工公司进军汽车板深加工领域。和欧洲龙头以一张面孔面对客户;有望推动汽车板业务取得突破。投资建议:华菱钢铁是中南地区的钢铁龙头,产品结构较好,战略定位清晰,主攻方向明确。此次联手欧洲汽车板加工龙头发力汽车板深加工领域且以同一面面孔面对客户有助于汽车板业务在更短的时间内取得更高质量的突破。同时,母公司华菱钢铁集团也是湖南省重点国企,有望在国资国企改革方面先行先试。继续给予增持-A 评级,6 个月目标价3.60 元。
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16【安信通信:李伟、陈宁玉】虚拟现实(VR)在军工信息化中应用推荐:海格通信/华力创通
我国模拟仿真处于起步阶段的高速发展期,随着我国低空开放及其相关联的通航市场将提供超万亿的市场商机,将给模拟仿真业务提供了良好的发展机遇,我们重点推荐海格通信华力创通海格通信:军工信息化的龙头企业,近日子公司摩诘创新收到军工国防模拟仿真系统装备项目订单,合同金额约1亿元。公司已形成全方位飞行模拟器产品研发与服务能力,成为国防模拟器行业领先者。华力创通:模拟仿真业务起家,具有完全的自主知识产权。目前公司北斗业务快速增长,领先布局卫星移动通信,不断提升仿真测试与信号处理技术,拓展无人平台领域,对应千亿无人器蓝海市场。
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17【安信宏观:高善文、尤宏业、姚学康、郭雪松】旬度经济观察(2015年11月中旬)
由于经济数据改善等原因,近期美联储年底加息的预期显著升温,并引发了全球金融市场的调整。在此背景下美元走强,新兴经济体汇率总体走低,全球股市下跌,债券收益率上行。 11月上中旬中国银行间债券市场收益率的上升,以及外汇市场上汇率贬值预期的增强似乎也部分反映了这一变化。高频数据显示,上中旬工业动能仍然疲弱。中央财经领导小组会议引发了市场对“供给侧改革”的讨论,以及对决策层在化解产能过剩、降低企业各方面成本、化解房地产库存、防范化解金融风险等方面出台系列解决方案的憧憬。