重 点 推 荐1.【建材】需求向左,转型向右—刘建义水泥行业:淡化内需,聚焦海外和改革转型;“走出去”公司优先推荐上峰水泥华新水泥海螺水泥。国企改革建议关注中材集团旗下天山股份宁夏建材祁连山以及地方国企之金隅股份冀东水泥万年青等,维持“强于大市”评级。新材料行业:转型有望遍地开花,积极把握三类投资机会,个股关注长海股份伟星新材开尔新材中材科技友邦吊顶海螺型材青龙管业、巨龙管业等。玻璃行业:产能去化缓慢,关注转型个股如秀强股份。2.【新三板】分层只是开始!—胡雅丽、叶倩瑜截止2015年11月24日,中信新三板团队已覆盖62家挂牌企业,本次入选创新层的企业总计26家。结合公司基本面、行业景气度以及估值水平,我们建议重点关注的标的包括但不限于圣泉集团、卡联科技、凯路仕、久日新材、青雨传媒等。总 量 研 究1.【债券】近期信用违约事件频发点评:产能去化前路漫漫,信用风险山雨欲来—联系人:明明近期中钢股份、云煤化、山水水泥等多起信用事件接连爆发,尤其山水水泥事件,不仅对水泥行业债券二级市场造成了冲击,并且大有多层次、立体化发展之趋势,据《华尔街见闻》报道,受山水水泥违约“强震”影响,截至11月20日,已有至少43家公司取消已公开发行文件的债券发行,两周近470亿,上述发债企业中不少来自钢铁、水泥等产能过剩且受宏观经济下行影响较大的周期性行业。信用事件已经从单纯影响二级市场债券收益率,加速扩散到影响一级市场,另一方面,11月24日,《经济参考报》一则名为《“僵尸企业”清理将划定时间表》的报道指出,有关部门正在就“僵尸企业”展开摸底,摸底数据出来后就会给出清理时间表,这再次引发了市场对产能过剩行业信用风险的担忧,对于产能过剩行业何时见底、信用风险如何演化,是否会发生超预期的风险事件导致信用利差大幅反弹,是信用债投资者目前尤为关心的问题。行 业 研 究1.【农林牧渔】农业股大涨点评:猪价重返上行叠加政策催化—施亮、刘洋、盛夏、吴尚阳农业股的行情,有望在基本面好转与政策催化下得到持续。推荐整个养殖板块,重点推荐禽类的益生股份民和股份圣农发展等;推荐生猪中的雏鹰农牧正邦科技牧原股份温氏股份等。此外,现代农业转型的重点标的是产业链组织能力强,经营模式带来颠覆的公司。首推大北农