1【安信研究】军工,必须重视的两个大逻辑 第一,改革不是狼来了!国企改革和军工改革相叠加,资产证券化成为唯一阻力最小的方向,不少公司注入超预期绝非偶然。喊了这么多年狼来了,这一次,真的要来,我们反而犹豫了,所为何来?第二,俄罗斯战机被击落绝非小事。俄罗斯跟北约之间的摩擦将进入更加直接而且粗暴的阶段,现在看没中国什么事。未来呢?有没有可能上合组织搅和进入?政治金融军事从来都不独立存在,所谓牵一发而动全身,随着高盛放风明年美元加息100个bp,以发展中国家为主的上合组织还能袖手多久?土耳其一声轰鸣坠机,2016中东注定龌蹉升级。重点推荐航空和航天领域。 

2【安信通信:李伟、陈宁玉】世纪鼎利深度报告:《融合创新,国内职业教育新势力》 “网络优化+职业教育”双主业,产教融合驱动未来发展;定位职业教育:经济转型期的教育蓝海;再次开启资本运作,持续加码教育业务战略布局。投资建议:世纪鼎利“通信+教育”双主营驱动业绩高增长,转型职业教育领域前景广阔,大股东及管理层积极增持显信心,近期公司加码教育布局,看好公司执行力及长期发展。我们预计2015-2017年净利润分别为1.18亿、1.58亿和2.02亿,对应EPS分别为0.47、0.63和0.81元。给予“买入-A”投资评级,采用分部估值,累加目标市值137亿。 

3【安信医药:于洋、吴永强】ST生化深度报告--崛起中的血制品龙头/20151122 当前政商环境改善,导致公司投资风险大幅下降;现有浆量已经是规模企业,未来将有望成为血制品新龙头;血制品行业高景气度将持续,量价齐升的阶段刚刚开启。投资建议:我们预测公司2015-17年净利润分别为1.00、1.55与2.10亿元,折合EPS分别为0.37、0.57与0.77元,考虑到公司未来浆站数量不断增加,采浆量大幅提升,公司治理结构改善等预期充分,我们首次给予买入-A的投资评级,根据浆量可比公司市值比较,未来12个月第一阶段目标价为50元。    

4【安信交运:姜明】江西长运深度:并购激励已露峥嵘,小市值蕴藏大机遇 公司积极应对高铁及自驾冲击;布局物流和旅游板块,加快并购步伐,打造业务新核心;类比粤运交通,推动员工持股计划可期。投资建议:假设被收购资产能够完成未来三年业绩承诺,预计新收购资产2016年贡献6672万元净利,公司2015-2017年EPS分别为0.4、0.63和0.78,对应当前15.9元股价的估值为39.5、25、20.5倍,结合当前37.7亿的市值,标的具有较高的安全边际,而从国企改革的大背景以及公司对外并购的进程来看,公司中长期通过外延性并购充实业务板块和员工持股试点都将是大概率事件,给予“买入-A”评级,目标价22.5元。 

5【安信计算机:胡又文、汤旸玚、李小伟、吕伟】南威软件迭创历史新高!独家推荐,继续看好“万创中国”创新的共享模式 自我们上上周发布南威软件调研纪要和上周报告独家推荐以来,市场对公司的关注度骤升。作为国内电子政务龙头,公司近年来积极实施创新转型战略,响应“大众创业,万众创新”的国家战略,紧扣行业发展趋势,新成立互联网运营子公司,将面向广大创客和创新成果,建设、运营为创新创业提供技术、人才、资本、专家、成果推介等服务的互联网创新创业平台,我们看好公司这一创新性重大战略布局,共享经济新模式,继续重点推荐! 

6【安信计算机:胡又文、汤旸玚、李小伟、吕伟】同有科技:斩获中石化大单 国产存储龙头捷报频传 11月23日,公司公告存储产品以第一名成绩入围中石化生产信息化所需磁盘阵列招标,预计斩获800套磁盘阵列。点评:继中标某保密单位4000万存储项目后,再次斩获大型央企800套磁盘阵列,进一步彰显公司国产存储龙头地位。大型央企存储国产替代开始兑现,公司在主流行业的关键业务系统国产化替代再上台阶。A股唯一专业存储上市公司,显著受益行业盛宴。投资建议:A股唯一专业存储上市公司,自主可控、军民融合和云计算多重受益,屡获巨额订单,行业龙头地位稳固。2015年实施股权激励、高管连续增持,积极探索资本运作,内生外延并举。预计2015-2016年EPS分别为0.33元和0.55元,“买入-A”评级,6个月目标价80元。  

7【安信机械军工:邹润芳、王书伟、郑爱刚、朱元骏】大国博弈,事情的演化目前还不可测,事件性催化+军改双重共振,持续建议关注军工板块 11月24日晚,俄罗斯一架苏-24战机在叙利亚与土耳其边境附近被土耳其F16战机击落。土耳其紧急召集北约开会讨论应对。我们希望可控范围内解决,此次事件对中国而言是警示,国与国之间的资源争夺与政经博弈在全球进一步的加剧,我国军工产业迫切需要发展!重点关注军工板块,重点推荐:中航系:中航动控成发科技中直股份等;中电科:国睿科技等;航天系:航天发展航天长峰航天动力等;兵器集团:光电股份等;民参军:华讯方舟四川九洲银河电子雷科防务新研股份通达动力等。 

8【安信电子:赵晓光、郑震湘、邵洁、安永平】长电科技涨停,SiP逻辑被大家认可!我们在9月底市场第一家挖掘长电科技SiP逻辑,至今市场开始纷纷讨论替代台湾TDDI(Touch with Display Driver)芯片SiP模块订单转移,但是我们认为一家公司的长期逻辑不能简单的被一个产品所左右,应该看到的是大量资本投资所带来的后续机会。1、公司目前2亿投资韩国厂只是第一步,预计后续投入更大。2、明年重点支持SiP发展,充分利用星科金朋的eWLB技术和测试能力,解决之前投资不足的问题。3、台湾产能转移是电子行业大逻辑,重大投资后将开启更多的产业合作机会,高通也将在明年加大与长电的合作,坚定持续推荐! 

9【安信传媒:文浩、许彬、杨文硕、王晨、王晓岩】欢聚时代3Q15业绩点评秀场增速加快&约会继续高增长,驱动总收入同比增长48.9%至14.9亿,运营利润率和净利润率受营销和管理费用率提高影响均出现下滑。3Q15实现总收入RMB14.9亿, +48.9% YoY, +9.8% QoQ,主要受游戏业务的拖累,不及我们预测3%;3Q15A毛利率为39.2%,同比下降12.5百分点,环比改善0.6百分点;运营费用率non-GAAP经调整后费用率为21%,同比和环比增加了3.1和3.5百分点,主要是研发费用和管理费用率提高所致;运营利润率为18.9%,同比和环比分别下滑15.6和4.7百分点;经调整后(non-GAAP)归属股东的净利润:3Q15A为RMB2.37亿,-26.4% YoY, -21.6% QoQ;利润率为15.9%,同比和环比下滑16.3%和6.4%;现金及现金合计物累计持有RMB5.74亿现金及现金等价物和RMB31.9亿短期存款。 

10【安信交运:姜明】国改之风劲吹,再荐交运牛股 9月中央发文《关于深化国有企业改革的指导意见》。江西长运是国内客车长途运输龙头,公司15年连续收购6家客运、旅游、物流等标的完全符合这次会议的精神,即”支持产业相近、行业相关、主业相同的国有企业通过合并、划转、并购等多种方式,加快实施重组整合”,公司中长期大概率仍将通过外延并购充实主业,目前市值仅为39亿,弹性极大。23日《国务院办公厅关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见》提出适时将尚未试点的生活性服务行业纳入改革范围,医疗和养老上游的一些行业可以进行抵扣,有利于扩大产业消费和未来大概率转型医疗、保险、养老产业链的中海海盛。 点击查看详情
11【安信轻工:周文波、张妮】易尚展示+好莱客双涨停;继续推荐东港股份,重点关注永新股份 易尚展示:底部以来上涨近400%,易尚拥有自主知识产权的3D扫描技术,产业应用前景广,并可与虚拟现实及机器视觉等新兴产业结合。好莱客:草根调研情况好,新门店客单价提升明显,我们所提的客单价提升+业绩加速逻辑有望兑现;品类延伸+互联网家居,有望复制索菲亚过去三年的成长路径;东港股份:电子发票风口将至,全国推广+发票报销可能于年内陆续兑现;公司新业务-档案存储新业务值得关注。永新股份:目前股价对应明年约27.5倍PE;产业资本奥瑞金及一致行动人的持仓成本约20元,未来可能以永新作为整合平台,持续并购整合国内、国外塑料包装产业。 点击查看详情

12【安信通信:李伟、陈宁玉】中兴通讯点评报告:国家资本助力打造中国通信“中国芯” 公司公告,国家集成电路产业投资基金以24亿增资入股公司芯片子公司拟中兴微电子,占增资后中兴微电子24%的股份。国家集成电路产业基金入股,有助于芯片业务提升竞争力,推动芯片业务加强对外销售;中兴微电子承诺2017年将超过64.8亿的销售收入,将会成为中国芯片设计行业前三,估值有望达到300亿;上海中兴在全国股转系统挂牌,有利于提升对子公司的投资价值,推动各个业务分拆估值。投资建议:我们预计公司2015-2017年EPS 为0.88/1.12/1.30元。维持买入-A评级,6个月目标价25.50元。 点击查看详情

13【安信地产:陈天诚】库存:习大大的去库存任务高达54万亿——房地产量价系列研究之一中国目前库存高达98.3亿方,货币形式去化需要54万亿,去化周期较长,但通过对比2013年的70城市供需比情况,发现一、二、三线城市都明显好转,且其中很多城市依旧有较强的房价上涨动力,我们认为随着习大大去库存措施的陆续出台,将利好以下几类个股:1)布局一线:嘉宝、中洲、武夷、保利;2)交易服务:世联行三六五网;3)园区创投:高新发展南京高科张江高科、中江地产;4)跨界转型:万方发展中弘股份等。  点击查看详情

14【安信固定收益:罗云峰】全面恶化——9月欧英日经济数据综述  8月份的数据显示,欧元区整体较7月出现恶化,英国整体较7月基本持平;日本整体较7月并未出现改善,这与PMI数据显示的全面反弹并不一致。9月份的数据显示,欧英日环比出现了较为全面的恶化,不过三季度GDP同比增速与二季度基本持平。 1)三季度欧英日GDP同比与前值基本持平;2)9月欧英日制造业、服务业PMI整体恶化;3)9月欧英日外贸全面恶化;4)9月欧英日就业情况整体略有改善;5)9月欧英日通胀整体继续恶化;6)9月欧元区10年国债收益率上行,英日继续下行;7)9月欧英零售改善、制造恶化;日本零售、制造全面恶化。