新三板(全称为全国中小企业股份转让系统)成为近期市场的热点,盖因其将先后推出分层、转板试点、融资等深改措施。笔者以为,居于多层次资本市场基础层的新三板祭出深改大招之后,创业板以什么方式接纳新三板挂牌企业将成为市场关注的焦点,如果接纳顺利,创业板或能迎来一波大涨。


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新三板深改三大招


从11月中旬周小川这篇文章见诸媒体之后,三板成指就出现了一波快速上涨行情。之后,新三板深改措施面世。


一、11月20日,证监会发布的《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》提出,研究推出全国股转系统挂牌公司向创业板转板试点;实施全国股转系统内部分层,现阶段先分为基础层和创新层。


二、11月24日,全国中小企业股份转让系统发布《全国股转系统挂牌公司分层方案(征求意见稿)》,给出了新三板分层的三套标准,明年5月份将按三种并行的分层标准,自动筛选出符合条件的创新层公司。


三、此次新三板深改也涉及挂牌公司融资。全国股转系统副总经理隋强称,目前,《非公开发行公司债券业务细则(试行)》已起草完毕,“资产证券化业务指引”已形成初稿,挂牌股票质押式回购业务线下试点的方案和配套规则已基本完成,还将尽快实现优先股转让功能。


创业板或受刺激大涨


新三板要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展做好服务,就需要构建具有自身特色的市场制度体系,切实增强服务实体经济的能力。而分层、转板和融资就是新三板具有自身特色的市场制度体系。


新三板和创业板如何衔接,监管层表示正在研究转板试点。但2013年12月份国务院发布的《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》已经明确指出,在全国股份转让系统挂牌的公司,达到股票上市条件的,可以直接向证券交易所申请上市交易。监管层研究转板试点,应是为了更便于新三板企业与创业板的衔接。


在新三板推出三项深改措施后,创业板的深改进程也将加快,这两个联系最紧密的市场谁也不能“拖后腿”。尤其是在新三板分层实施之后,让创业板的“心跳”开始加快。最近一段时间,创业板指的走势明显要强于主板股指走势。市场在等待转板试点的横空出世,届时创业板或迎来一波大涨。