重 点 推 荐1、【银行】风险化解与机制建设,开启金融新篇章——肖斐斐,向启预计2016年上市银行净利息收入零增长、手续费收入增长0%-5%,净利润负增长3%,部分中小银行能够实现小幅正增长。我们提出修正的银行股投资时钟,三重小周期(货币、经济、风险)叠加,16年板块估值底线明确,但系统性估值提升仍有赖金融改革自上而下和自下而上的双向推进,当然这一方向是确定的。2、【环保】制度红利润物细无声,解决痛点精选领头羊——王海旭,崔霖维持“强于大市”评级。建议转向中长期配置思路,自上而下精选处于解决城市管理者环境痛点的高景气领域,技术/资金/模式/经验优势突出、成长确定性高的细分领头羊,包括海绵城市/黑臭水体碧水源、环境监测聚光科技,危废处理东江环保雪浪环境,清洁高效能源利用长青集团天壕环境,再生资源启迪桑德等。3、【食品饮料】三层次构架健康金字塔,立潮头解析饮食健康化——黄巍,陈梦瑶重点推荐:汤臣倍健(国内保健品龙头+布局大健康领域)、好想你(自身红枣业务+并购互联网高端坚果龙头百草味)、伊利股份(有机牛奶+高端乳饮料)、海天味业(自身产品非转基因+进军果醋饮料)。4、【信用债】非和风细雨,非疾风骤雨——联系人:明明;胡玉峰展望明年,系统性、区域性金融风险尚不足虑,国企刚兑打破、温和去杠杆势在必行。中观信用条件:公用事业>消费类>周期类。行业利差分化也将愈演愈烈。投资者宜当跟踪行业风险、排查高风险个券。5、【新三板(互联网营销)】大数据时代的营销变革与重构——胡雅丽大数据时代,营销产业将发生深刻的变革,我们看好互联网营销产业的发展前景,建议按照五大主线关注新三板的互联网营销公司,包括:(1)移动营销的优蜜移动和哇棒传媒;(2)移动社交营销的点点客和随视传媒;(3)PC程序化精准营销的璧合科技和银橙传媒;(4)电商营销的喜宝动力;(5)视频营销的剧星传媒。行 业 研 究1、【环保行】拥抱制度红利及迎接新变革,估值洼地下三主线掘金港股——王海旭,崔霖港股环保坐拥众多稀缺白马和小而美公司,且有估值优势,配置价值突出,给予“强于大市”评级。把握三条主线,(1)环保质量型考核和PPP成新趋势,关注云南水务、粤丰环保;(2)基本面优质且业绩弹性大,关注东江环保、绿色动力;(3)成长前景可观的白马,关注北控水务、光大国际。2、【环保】超低排放改造深化助力治霾攻坚——王海旭,崔霖国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,会议决定,在2020年前,对燃煤机组全面实施超低排放和节能改造,使所有现役电厂每千瓦时平均煤耗低于310克、新建电厂平均煤耗低于300克。公 司 研 究1、【信质电机002664)】定增方案修改后势在必行,静待业绩释放——祖国鹏定增方案修改后势在必行,静待业绩释放:信质电机定增募资由12亿元降至10亿元,用于新能源汽车电驱动系统、智能制造生产新技改、精密机壳深拉伸汽车零部件技改和新能源汽车动力总成系统研发中心建设,定增底价由38.06元降至27.28元,我们认为当前股价具有较高的安全边际,维持“买入”评级。2、【通化东宝600867)】糖尿病分级诊疗推进,长期利好基层销售和慢病管理——田加强糖尿病分级诊疗推进,长期利好基层销售和慢病管理:公司为目前国内胰岛素龙头和慢病管理布局先行者,维持2015-2017年EPS预测为0.42/0.55/0.72元,参考市场可比公司给予2016年58倍PE,对应目标价31.90元,维持“买入”评级。3、【银轮股份002126)】参股智能制造龙头,后续转型可期——许英博,陈俊斌,高登考虑四季度商用车行业景气不达预期,小幅下调公司2015/16/17年EPS预测为0.53/0.67/0.82元(2014年EPS为0.42元,原2015/16/17年EPS预测为0.59/0.74/0.91元)。当前价18.10元,分别对应2015/16/17年34/27/22倍PE。考虑公司现有主业保持20%以上的快速增长;积极布局智能制造“工业4.0”等新领域;以及积极开发汽油机EGR、DPF、ORC、新能源汽车电池用换热器等新产品;当前市值65亿元,未来成长空间大,维持公司“增持”评级。