“七亏二平一盈”当属中国股民的真实写照。然而,在实际中,却有超过九成的股民处于亏损的状态。或许,可以认为,在中国股市里,多数股民却没有在股市中赚到钱,而真正赚钱的,仅仅是很少的一部分。


鉴于中国股民普遍亏损的原因,实际上可以存在很多种解释。但是,纵观二十余年的市场表现,实际上这几种原因更是加大了普遍股民的操作难度,甚至令更多的股民陷入了长期亏损的状态。


其一、市场信息的严重不对称性。


对于一个成熟的股票市场,严重的信息不对称问题是致命的,同时这也往往会给市场的发展带来了沉重性的冲击。不过,在A股市场中,这种信息的不对称性,往往体现在大资金大机构与普通散户之间。显然,针对前者,基本属于先知先觉的投资群体。至于后者,则基本属于后知后觉的投资群体。对此,在信息不对称的市场环境下,当股价出现迅猛拉升之后,此时后知后觉的投资者才匆匆入场。如此一来,其最终造成的结果,也将会让后知后觉者的持股市值不断缩水,而先知先觉者的持股市值却不断攀升。


从本质上看,股市本身并不会创造财富,而是实现财富的再次分配。至此,当某一方的持股市值出现大幅缩水之际,实际上也意味着另一方的持股市值开始膨胀。但是,在此过程中,拥有信息优势、资金优势的先知先觉者往往占据了绝对的优势,这也是普遍散户,也就是后知后觉者普遍亏损的主要原因之一。


其二、市场制度不对称性。


谈及市场交易制度,我们不得不提到期现市场中的期现不对称的交易制度。显然,凭借偏高的准入门槛,往往为普遍的机构投资者创造了极佳的风险对冲渠道。至此,即使市场遭遇到非理性的下跌行情,大资金大机构往往能够借助一些风险对冲渠道实现降低自身持股风险的目的,甚至还可以借助交易制度的不对称性,趁机反手做空,大捞一笔。相反,对于普遍散户而言,因其资金量偏低,基本无法达到相关的准入门槛。至此,在实际操作中,他们往往只能通过单向做多来实现盈利。然而,当市场遭遇到非理性的下跌行情时,普通散户只能做的,往往就是设置好止损点,并按照原定计划止损出局。但是,若市场处于极度非理性状态,而股价的接连暴跌,更是让普通散户无所适从。


由此可见,在A股市场的发展过程中,市场交易制度的不对称性,无疑给普通散户带来了操作上的困难。显然,缺乏风险对冲工具以及相关的风险对冲渠道,让散户们的操作风险也在不断提升。


其三、频繁操作,频繁换股是散户的致命伤。


在实际操作中,对于普遍散户亏损的主要原因,其实也与他们自身的操作习惯有着密不可分的关系。其中,频繁操作、频繁换股当属他们操作过程中的一个致命伤。


纵观全球股票市场,中国A股股民当属全球股票市场中持股周期最短暂的群体之一。然而,对于股民持股周期过短的现象,一方面来自于市场制度不规范的原因,另一方面来自于市场信息不对称的原因。但是,还有一点,即来自于中国股民自身的投机性太强,过度热衷于短期买卖的快感,试图实现一夜暴富的梦想。


试想一下,纵观中国股市二十余年的发展历史,真正能够在股票市场中实现一夜暴富的人并不多,起码绝大多数的普通散户无法实现这一梦想。至此,在一夜暴富思维的驱动之下,实际上也让更多的股民陷入了这一场投机游戏之中。但是,对于他们来说,随着他们本金的不断投入,期间能够实现盈利的概率却在持续下滑,他们似乎已有一种越陷越深的意味。


或许,是中国股市的不成熟环境加剧了他们的投机意识。或许,是他们的求富心切而激发了他们的投机行为。不过,对于中国股市而言,要想在未来得到持续健康地发展,不仅需要在市场游戏规则上下功夫,并尽可能减缓大资金大机构与普遍散户之间的矛盾性,而且更需要让散户、机构的过度投机行为得到规范,让中国股市不再成为他们眼中的“赌场”。