【热议话题】

今日热议话题是:中国版的“注册制改革”

消息:国务院李克强12月9日主持召开国务院常务会议,会议通过了授权国务院在试试注册制改革中调整证券法的有关规定的草案,草案明确在决定实行之日起两年内实行注册制。且据有关人士称:证监会正加班研究注册制具体规则 拟月底前推出

1.何为中国版的注册制改革

证监会表示:注册制改革,是一个循序渐进的过程,不会一步到位,对于发行节奏和价格不会一下子放开。一哥解读:由于注册相对简化了审批的流程,投资者最担心的就是大面积扩容,一哥认为中国特色的注册制,短时间内不会完全放开的,会有一定的限制且会根据当时的市场环境做相应的调整,因此虽然注册制是利空,但是证监会还会继续控制及监管。


2.注册制是制度性的改革,属于双刃剑(利好、利空)

(1)利空板块:

       A.壳资源利空:由于之前的核准制,一个公司想要上市需要漫长的时间,因此造成了市场的低市值、业绩不佳的壳资源个股的热潮,完全脱离的市场环境,由于注册制会大大缩短上市的时间,因此壳资源个股价值会明显的下降。

       B.A股的估值体系不合理:据数据统计,截止2015年11月底,中小板市盈率61倍,创业板高达93倍,属于高溢价,因此当注册制实施之后,会大大降低这些高估值的板块,会有回归理性的一步,还有对于蓝筹股整体市盈率偏低,也会向上拉动。

       C.投资者构成体系(机构/散户):美国95%/5%,香港75%/25%,中国15%/85%,以上是非常鲜明的对比,美国机构投资者占比95%,香港也达到75%,而只有中国15%是机构投资者,85%的是中小投资者,注册制的来袭,股票数量的增加,选股难度凸显,因此会逐步改变中国的投资者的结构体系,对于大牛市有利。

(2)利好板块

       A.第一类板块:就是券商,因为注册制也需要承销的,对于券商会明显增加额外的收入。

       B.第二类板块:就是即将上市公司的影子股,还是创投类概念。

综合:

通过以上的论述,我们发现,注册制真的是一把双刃剑,并不能完全理解成为利空。

(1)如果没有牛市的根基,注册制能实施吗,答案是不能,因此一哥认为注册制会带来慢牛。

(2)老股民都知道2005年的股权分置改革,市值就是全流通,什么是全流通,就是增加了市场的股票供给,这不和注册制的意图一样吗,都是增加市场的供给,但是大盘从998点涨到了6124点,时间是从2005年涨到了2007年,这就是A股市场活生生的例子。

因此,一哥认为,即便注册制实施也是循序渐进的、有条不紊的,不会造成大的冲击,会因地制宜,仅仅是短线的心里层面的,长期属于重大改革,属于利好。

由于该减仓的已经在12月7日8日3500点以上减了,就是等待技术面一哥的两个买入条件。