【宏观分析及市场重要信息】

据发改委网站,近日,国家发展改革委发布了第二批PPP推介项目,共计1488个项目、总投资2.26万亿元,涵盖农业、水利、交通设施、市政设施、公共服务、生态环境等多个领域。同时,发展改革委对第一批PPP项目进行了更新,保留了继续推介的PPP项目637个、总投资1.24万亿元。目前,发展改革委PPP项目库总计包含2125个项目、总投资3.5万亿元。第一批PPP项目仅半年时间,签约率达到了31.5%,此时推出第二批项目,投资总额更大。PPP项目是政府稳增长的主要措施,特别将拉动与民生有关的投资进一步增长,投资增长也是财政政策持续发力的较好证明,而且财政政策有望在明年的稳增长过程中扮演更重要角色。从目前已透露的政策动向来看,供给侧结构性改革无疑是明年宏观调控的重头戏,供给侧改革将重点围绕习总书记提出的“四个歼灭战”展开,即化解产能过剩、降低企业成本、消化地产库存和防范金融风险。这就使得积极财政政策有了更大的施展空间。加大结构性减税、推进地方债务置换、加大政策性金融支持力度、推进PPP 等,有望成为积极财政政策发力的主要方向,如以降低制度交易成本、企业税费负担、社会保险费、财务成本、电力价格、物流成本等“组合拳”,降低企业成本;加快国企兼并重组、破产清算,加速产能去化等等。

美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点,为美联储近10年来首次加息,嚷嚷了近一年的加息事件终于落地。然而其实不管美联储是不是加息,对A股市场的利空影响已经基本可以忽略,真的加息落地了,反而会给市场利空出尽的预期,所以不影响A股即将展开的短线反弹行情。

市场走势上,我们仍然看好指数始自3400点附近的短线反弹,认为反弹周期将维持一到两周的时间,直至月底压力增大。所以小级别震荡仍可看作短线波段介入的时机,波段卖出时点可等到月底附近。

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