12月23日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,会议确定,完善股票、债券等多层次资本市场;建立上海证券交易所战略新兴板,增加全国中小企业股份转让系统挂牌公司数量,研究推出向创业板转板试点。


战略新兴板真的要来了,然而,它到底是个什么鬼?

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对创新型、新兴产业的补充


其实早在2014年3月的“两会”上,上交所就已经宣布正在研究战略新兴板。上海证券交易所理事长桂敏杰指出目前虽然有创业板、中小板和新三板的市场,但仍然缺少一个创新型,战略新兴发展的支持的一个市场,即“战略新兴板”。


那么,什么样的领域才能称之为创新型的新兴产业呢?据媒体梳理,战略新兴产业板概念股涉及七大领域:新能源节能环保、新型信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料。


我们可以说战略新兴板是“第二个创业板”,但又与创业板有所不同。因为战略新兴板淡化了盈利要求,不像传统的市场那样要求“净利润+收入”,而是设置了四套评判标准:一是市值(10亿)+现金流(经营性现金流2000万)+收入;二是市值(15亿)+收入(1亿);三是市值+净利润;四是市值(30亿)+股东权益(2亿)+总资产(3亿)。


创业板估值将下滑,新兴板可能出现市盈率神话


战略新兴板有更灵活的上市制度,对于正处于烧钱阶段的公司,有现金流、高估值和收入,对还没有盈利的公司而言是个非常利好的消息。它的推出对创业板形成了竞争关系,对于一些高估值的创业板股是个挑战。


战略新兴板里的个股由于淡化了盈利要求,更偏向于“卖前景”而融资。尤其是一些互联网新兴产业正在积极烧钱积累用户,尚未盈利的公司,上市后可能刷出天价市盈率。此外这类公司风险也比较大,偏向于风险投资,更考验投资者的眼光。


战略新兴板更容易吸引中概股的回归,尤其在暴风科技和七喜控股的例子前。而且市场传言的蚂蚁金服、中国商飞等企业将是战略新兴板的首批挂牌企业,对于市场的资本更有吸引力。一句话,战略新兴板不愁没钱。