威海广泰目前的主营业务可以分为三大板块四大主体。三大板块是指空港业务、消防设备业务、无人机业务;四大主体分别指:母公司、中卓时代、新山鹰、全华时代(实施收购中)。
一、空港业务。根据中国民航发展的“十二五”规划,目标到2015 年,中国运输机场总数将达到230 个以上。此外,根据民航局发展计划司司长王长益在2015 民航发展论坛上对于中国民航发展十三五规划的展望,“将加大机场布局建设力度;到2020 年,全国运输机场总数达到260 个以上,100 公里范围内覆盖全国91%的人口”。同时,针对机场设备老化、运力不足的问题,一大批机场面临改扩建,“至2020 年,建成20 个以上以大型机场为核心的综合交通枢纽”。(参考)其中容易忽略的是国家在海军、空军军用机场的地面配套采购也在逐步打开业务,具体订单不明。但是可以想象的是威海广泰在军工方面准确来说是军民融合方面是有一定的订单能力。这不光体现在公司生产的地面配套设施设备的技术水平,更关键的是打开了公司进军军工的一个突破口。据有关资料介绍,目前我国军用机场的地面配套设施参差不齐、通用航空和陆航快速发展直接带来的就是硬件设备设施的跟进。举个简单的例子,以货机专用升降平台来说,国外一开始的针对国内的报价利润在500%以上,公司生产的升降平台打破了外国的垄断,并迅速投入到国内各机场,业内人士也指出公司在这方面具有一定的技术实力!在空港业务这块,我认为威海广泰作为龙头企业今后几年将稳步增长,此外军工业务未来1-3年会有一个爆发式增长。
二、消防业务。公司11月左右公告,中卓时代近期签订的消防车采购合同总额共1.73 亿元,约占公司2014 年度营业收入的17.09%。关于中卓时代这个公司,威海广泰几年前就已经收购。收购前中卓时代濒临破产,现在具备了一定的盈利能力。之所以收购中卓时代,我想最大的原因无非是看中中卓时代的消防生产资质。这个资质并不是花钱就一定能买得到。而且国家对消防设备器材的资质审核较为严格,公司通过收购中卓时代获得了消防生产资质无疑是一个积极的信号。我认为下一步通过中卓时代进一步开拓机场配套消防器材的可能性最大,据我了解,机场类消防设施设备以及器材具有一定的特殊性,更不是随随便便的消防制造企业就可以生产并使用的,公司如果能开展此类业务我想会是收购中卓时代的一个主要目的。而且,目前中卓时代的收入在公司各项营收中占有一定的比重,比较看好这一块。
三、无人机业务。公司此前公告拟募集不超过5.4 亿元,用于收购、增资全华时代并投入无人机项目(1.5 亿元)及补充流动资金,增资完成后公司将拥有全华时代69.34%的股权。参考(全华时代是国内最早实现无人机研发、生产和销售及服务一体化的民营企业之一,主要产品包括固定翼、直升机、多旋翼等军用、民用无人机及无人机应用服务,在无人机技术专利主要职务发明申请企业中排名第1,全国范围内仅次于两所高等院校。全华时代在应用服务领域的主要服务对象包括武警、消防、公安、海洋海事、电力、天津电视台等部门,曾作为唯一一家民营企业受邀参与了中国人民解放军举行的“四海三军”军事演习,并于2015 年8 月参与“8.12”陕西山阳山体滑坡勘测救援工作。本次收购中约定,若全华时代在盈利承诺期内合计实际净利润高于承诺净利润9221 万元,则超额净利润部分的50%将用于向全华时代、管理层及员工进行奖励。预计2016 年全华时代净利润有望达到1500-2000 万元,2015-2018 年业绩有望连续翻倍增长)。我认为上面说的基本认可。个人私下了解了一下,收购业务基本成功!!对比一些无人机厂家来说,估值保守一点可以达到50亿!

目前选择威海广泰的两大大看点:

1.首选白马股。公司关于拟收购全华时代无人机资产盈利大概率超预期,以及27.73 元的定增价格,而且根据公司在2015年全年的表现来看,25元的价格是一个平均点,或者说是一个低点。可以想象该股下跌空间有限,个人认为2016年估值200亿左右,价格在60元左右。
2.军民融合板块标的。2015 年7 月7 日,中国上市公司协会发布了中上协军工委国防军工板块名单,威海广泰入选。2014 年公司军品销售收入达到1.64 亿元,同比大幅增长88%。公司军品方面积极参与研制具有前瞻性的批量大、价值高的新项目,目前有多个项目已经获得认可;一些重点科研项目取得阶段性成果,同时有重点地开拓新的市场领域,取得良好发展。

存在的风险:

1.股价走势并不是让人容易接受,不具备短线炒作能力,比较看好中长线前景。
2.军工订单的不确定性。
3.业务整合还有待市场的进一步验证。