今年伊始就一路狂跌的市场,终于在14日实现逆转,尤其是代表新兴产业的创业板大幅拉升。在机构投资者看来,连日大跌已经相对充分地反映了近期不利因素的影响,市场已经进入价值区间,尽管市场反弹的强度及持续性仍待观察,但是新兴板块的大幅反弹带动了人气,接下来市场将底部震荡,具有业绩支撑、独特性并具有相对安全垫的公司,有望率先持续反弹。

部分机构认可当前点位

开年以来,受汇率大幅波动、疲软的经济数据 、上涨动力缺乏等因素影响,前期横盘已久的市场开始迅猛暴跌,仓皇出逃的资金形成了踩踏效应,两个交易日四次熔断让市场史无前例地提前收盘,由此带来的恐慌效应让市场参与各方宛若惊弓之鸟,尤其是尾盘轻微下探就会演变成踩踏,不过随着市场的节节下跌,在部分机构看来,已经进入了价值投资区间。

某基金经理表示,从去年11月上旬上涨之后,市场较长时间的滞涨,赚钱效应的缺失让市场趋于谨慎,但在年终排名压力之下,公募基金的仓位普遍较高,在经历年终排名战之后,开年即将调仓换股时叠加汇率大幅波动,新的熔断机制让市场对丧失流动性的恐惧放大了市场波动。但在连续下跌之后,市场已经基本处于底部区域,市场向下的跌幅有限,对于公募基金来说,持仓大致可以分为核心品种和非核心品种,前者作为基金重仓股 ,是基金经理非常看好并且较长时间持有,除非持有的逻辑发生根本变化,一般不会卖出,因为重仓持有数量较多,卖出后反而会砸自己的盘;后者属于博弈品种,市场不好的时候就会率先卖出。从当前市场情况看,博弈品种该卖出的基本卖了,核心品种除非遇到极端赎回是不会卖出的。

在另一位基金经理看来,由于市场连续下跌,赚钱效应缺失让市场人气缺失,追求绝对收益的私募基金不敢轻易入场,尽管市场反弹,但是目前依然没有扭转迹象,市场需要在底部充分交换筹码,并且对潜在的利空予以消化,然后才能重新决定方向。

精选个股及板块

在急速下跌的情况下,有点类似去年6月底的市场大幅下挫,有人总结出底部反弹的规律“早上大跌要买,早上大涨要卖,下午大涨不追,下午大跌次日买,早上大跌不割,不涨不跌睡觉”。这种充满民间智慧的博弈论,曾经在去年年中的首次大跌中得以应验。

在目前市场恐慌情绪已有轻微好转的情况下,需要从以下几个方面去把握市场机会博取反弹收益:

首先是选取具有业绩确定性支撑的个股,业绩永远是上市公司的最核心价值所在,在恐慌性下跌的情况下,具有业绩支撑的个股会率先止跌,从近日表现看,东方财富以及行业高景气度会带来业绩上涨的新能源核心概念股上周末已经开始止跌。

其次是有相对安全垫的公司,例如正在进行定向增发的公司,尤其是定增已经过会的公司,或者是公司定增因为前期市场波动导致首次增发失败,近期又发布新的定增预案的公司,如果定增参与方有上市公司大股东及高管认购意愿的,在二级市场价格低于定增价的情况下,此时从公司的角度而言,必然有拉升估价的动力,投资者可以寻找诸如此类的公司,有大股东或者机构背书,会提供相对安全垫。

最后是关注近期复牌的公司,尤其是带着巨大利好复牌但是遇到市场大幅下跌的公司。据了解,在上市公司并购重组中,前期会有资金潜伏,或者在复牌后有资金参与博弈,导致股价连续上涨,但是遭遇近期大跌被套的,这种情况下遇到市场回暖往往会率先反弹,近期复牌后大涨但最近几个交易日下跌的公司,有辅仁药业澄星股份天泽信息 、帝龙新材 、高升控股等。在业内人士看来,极度恐慌的市场中,利好会被市场扭曲,如果搞清楚公司价值,在极端市场中介入,往往会有更大的回报。