汇率预期对股市近期走势影响大  徐晓宇

    元旦后汇率突然剧烈贬值是触发元旦后股市暴跌的主要因素,因为注册制抢跑证券法、为救市限售的大股东减持即将到期等都是早已明确的事件,只有汇率的突变是事先无法预知的。当一个市场没有预期到的事件发生以后,会引发市场对其他事件的重新评估,多种因素叠加共振,于是市场就出现了暴涨暴跌。虽然期间暂停了熔断机制以及一些板块明显的护盘,但是由于元旦后首日就破坏了趋势以及选择护盘的行业板块难以得到市场的认同,也就未能阻止市场的急跌。

    回顾过去,从2500点上涨到3000点的过程中几乎没有回档,也就没有明显的筹码堆积,从技术面看是一片开阔地;如果下周万科如期复牌并且不对市场产生太大的负面影响的话,上证指数在对于去年九月的救市平台展开一定程度的震荡还是可以期待了;如果有效击穿9月救市平台,那么这个平台在未来中期以内会变成压力,上证指数的波动区间可能就是从2500点到3000点之间的空白地带了。

    我认为之所以批准注册制抢跑证券法、是允许试错,错了可以改,如果先出台证券法,就不允许注册制试错了。有些舆论幼稚的认为注册制不过就是把审核权下放到交易所,其实不然,审核制证监会只有一个,标准容易一致把握,而交易所不是一个,是有竞争关系的,为了竞争,标准的把握就不可能完全一致;有些舆论幼稚的认为注册制不会比审核制有太大的突变,但是渐变也是变化,不变的话还要改制度干嘛?可以预期,未来几年内对市场影响最大的因素可能就是注册制的进展。

    从近处看,汇率波动的预期对市场影响很大,虽然他不是影响市场的唯一重要因素,但也是重要因素之一,一旦形成对汇率长期大幅度走低的预期,很多投资者会更关注投资外汇甚至资产外逃,那将是一件非常麻烦的事儿。

    元旦后至春季两会前一向是传统的既不缺资金也不缺题材的黄金之窗,如果处理的得当,股市应该不会太差,但就中长期趋势而言,可以期待的是反弹而不是翻转。

    操作方面:规避产能严重过剩的传统产业,在大盘没有出现明显的短期底部之前主动的放弃一些个股机会,在大盘有明显的见底迹象之后首选近期跌幅巨大远离上档密集套牢区的中低价中小市值个股低吸高抛。



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