【重点推荐】①财务估值:牛市之后,风险初露。投资者需当心商誉相关的估值泡沫与并购龙头的赢家诅咒。计算机、传媒及餐饮旅游三大行业中净资产是否包括商誉项对PB影响较明显。由于商誉科目风险巨大,我们在对这种高商誉占比的公司进行估值时,可考虑剔除掉商誉的影响。②策略:央企整合重组加快,两类公司是核心。我们认为,保利集团、华润集团、中化集团、五矿集团有条件成为国有资本投资公司,中国诚通集团有条件成为国有资本运营公司。建议重点关注中化国际保利地产五矿发展、*ST美利、华润双鹤。同时,维持"优质超跌"组合不变并继续推荐。③顺鑫农业:两个月三连发剥五项目,加速聚焦主业验证逻辑。上调公司2015-2017年EPS预测至0.66/0.95/1.22元,维持目标价28元及"买入"评级。【其他观点】①策略:短期风险释放接近尾声。②政策研究:2015年1月22日人社部新闻发布会点评:长期护理险如期而至。③政策研究:去产能打响新年第一枪,要见效仍需解决六问题。④互联网金融:微众银行的一年。⑤银行:市场微妙季,情绪敏感期。⑥新能源汽车:行业监管加强,龙头企业受益。⑦九洲药业、*ST融捷:点评报告。维持"买入"评级。