2015年底国务院国资委在十天内连发三起央企重组消息,随后,2016年的首出央企重组大戏也已如火如荼,此次开锣大戏由中国中材集团与中国建材集团联袂出演。

昨日晚间,两集团旗下多家上市公司集体公告称,中材与中建材正在筹划战略重组事宜,方案尚未确定,确定后还需获得有关主管部门批准。此举标志着建材行业央企整合已正式启动,去产能全面提速。

同时,作为多家A股公司大股东的H股公司中材股份和中国建材也就此事发布公告。所有公司公告均表示:该事宜目前不涉及本公司的重大资产重组事项,且不会对本公司的正常生产经营活动构成重大影响。

目前,“两材”旗下均有多家A股上市公司:包括中材的中材科技(002080)、天山股份(000877)、宁夏建材(600449)、祁连山(600720)、国统股份(002205)、中材国际(600970)和中材节能(603126)等七个上市平台;以及中建材的中国巨石(600176)、北新建材(000786)、洛阳玻璃(600876)、方兴科技(600552)、瑞泰科技(002066)等五家A股企业。上述公司均于25日晚间披露了上述重组消息。

实际上,在结构调整的大背景下,建材行业央企整合的预期由来已久。2015年5月,申万宏源曾发布研报认为:“目前建材行业基本面持续下行,水泥和玻璃价格继续下跌,行业需求较差,资金链紧张,基本属于估值底部,然而基于未来‘一带一路’沿线大量的基础建设需求,需求端有望回暖,因此估值弹性大,具备兼并潜力。此外,基于环保角度考虑,政府目前已不批准新的水泥生产链,国内大型建材企业想要进一步拓张只能寻求并购机会。基于发展国际业务以及自身拓展角度考虑,将来央企可能在建筑、建材行业各自留下一家特大型央企,其中建材行业的中材、中建材或重组合并。”

从业务板块来说,中材与中建材在水泥、玻璃纤维、复合材料等多个板块均有业务重合,构成了战略重组的基础。尤其是在水泥板块,中材旗下的天山股份宁夏建材祁连山等三家A股公司,以及港股中材股份的全资子公司中材水泥有限公司(简称“中材水泥”)等均以水泥为主营业务,从市场区域覆盖来讲存在一定重合,其同业竞争问题已经存留多年。

而对中建材来说,水泥同样也是一项很重要的业务。中建材官网显示,其水泥年产能超过4.5亿吨,位列世界第一;商品混凝土年产能4亿立方米,位列世界第一。该业务主要由其旗下中国联合水泥集团有限公司、南方水泥有限公司、北方水泥有限公司、西南水泥有限公司承担。随着两大集团的战略重组,预计将对中材解决三家水泥上市公司的同业竞争承诺有所促进。

本次“两材”的战略重组符合“同业整合”国企重组思路,即属于同业整合,也是以龙头企业为依托开展行业板块专业化重组,这一思路还将继续延续。