投资要点


锂电扩产进行时: 公司预计 2016 年将能安装 0.4GWh 锂电生产线, 2017年将安装 0.6GWh。 1GWh 中将按 7:2:1 的比例分派给动力电池、通讯电池和储能电池。扩产计划中的 0.7GWh 动力电池正在开拓销售渠道, 公司将依托原有销售渠道和客户资源进行通讯电池和储能电池销售。


铅酸电池产能外移: 鉴于国内 4%的消费税即将征收,公司将优先发展位于越南的铅酸电池工厂。越南人工成本便宜,运往南亚及东南亚等国的运输成本低,销往欧美的产品税率低,与国内铅酸电池厂相比有着日益显着的运营优势。 公司当前在越南的产能在 120 万千伏安时,随着募投项目新建投入未来将逐步扩展到 240 万千伏安时,有助于公司夯实当前的铅酸电池主业。


主业稳定,技术路线转变趋势已定: 公司铅酸电池主业稳定,可保持每年 10%左右的稳定增长。 从管理层角度看,公司的技术路线已经明显顺应发展趋势向锂电相关产业转型,为公司未来的转型奠定了基础。(长城证券 杨超)