在无明显实质性利空的情况下,昨日的下挫是市场的非理性反应,同时盘面上出现比较明显的异象。首先,量能创近半年新低,几乎是近半年以来的最低成交量。其次,市场缺乏龙头示范。昨日市场再度下行,上涨的板块寥寥无几。同时,近期市场虽然连续下挫,但是在间歇性的反弹过程中,市场同样没有出现领涨的板块,市场依旧处于弱势的格局之中。第三,题材板块比较抗跌。如股指暴跌时,创业板指往往是下跌的第一梯队,昨日创业板指却表现出了一定的抗跌性,尾盘的快速拉升,站上5日均线,创业板指有望率先反弹。


  目前市场信心比较弱,但上周三所探出的低点2638点,这3天并没有再度快速击穿,在趋势强烈向下的背景下,能够在这个位置反复获得支撑,已表明上述负反馈效应开始弱化。实际上,当前指数位置也已处于上一轮指数底部整理平台区域,技术上有较强支撑。具体而言,上证指数的历史底部支撑区域是2250—2500点,上证50指数则为1800—2100点(去年8月该指数已率先回试此区域),中证500指数的技术形态特征更明显,刚好回撤至历史整理平台(2007年—2013年)位置。这些指数代表传统产业,指数回归起点,从另一侧面佐证这一轮行情不是由传统产业主导的。当前最困难的传统产业(大面积亏损),开始迎来供给侧结构性改革,这一轮改革将决定传统产业成长预期。而代表创业创新主题的中小创指数,则处于去年8月调整的低点位置,这样的“双底”格局,因此,伴随传统产业的触底回升,就会逐步启动新一轮行情,并由传统产业、新产业双轮驱动,这无疑是一个系统性上涨。底部构筑过程更为复杂一些,时间更长一些,都是符合市场规律的。整体上,呈现为区域震荡中重心缓缓上移的慢牛特征。

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