今天要介绍的这只股票就是联创股份。联创股份是原名为联创节能,主营聚氨酯原料及聚氨酯保温板、减水剂聚醚等材料的生产销售。其刚上市时总股本不足5000万股,曾作为小盘迷你股的代表遭到爆炒,后因监管部门介入,其高送转预期也未能实现。近几年受房地产调控影响,其主营业务所处市场整体低迷影响,市场竞争的激烈,公司盈利能力不断下降,2014年每股收益仅为 0.08元(2013年为 0.74元)。正因为如此,公司开始了彻底的转型之路。而其转型有两个便利条件,第一是自身资产规模不大,十分便于剥离;第二是得益于迷你小盘股股价高的优势,可以高价增发注入资产,而大股东仍可保住控股地位。短短两年里,公司就完成了3次增发,加上对低效资产的彻底剥离,公司完成了乌鸦到凤凰的彻底蜕变。

【第一次增发】(已顺利完成)

   2014年公司向控股股东、实际控制人李洪国以23.85元/股发行不超过209.64万股,募资不超过5000万元,募资净额全部用于补充公司流动资金。大股东李洪国以较低价格获得了不少股权,控股地位进一步稳固。

 【第二次增发】(已顺利完成)

    2015年公司拟以"定增+现金"方式收购上海新合100%股权,交易作价13.2亿元。此次交易完成后公司将进入互联网营销行业。其中以发行股份方式购买上海新合64.75%股权,即股份对价8.56亿元;以现金方式购买上海新合剩余35.25%股权,即现金对价4.66亿元。其中联创节能拟以26.46元/股的价格向交易对手发行3235万股。同时,公司拟向控股股东李洪国等非公开发行1270万股,募集配套资金3.4亿元,用于支付现金对价,定增价同为26.46元/股。 

   上海新合是国内较早提供互联网综合营销服务的公司之一,拥有良好的客户资源和媒体资源,并以汽车广告营销与互联网游戏广告营销为核心业务。2015年上半年,上海新合实现营业收入5.17亿元、净利润6436万元。交易对方承诺,2015至2017年,上海新合扣非后净利润分别不低于1亿、1.3亿、1.5亿元。值得一提的是,在本次并购中,上海新合背后闪现阿里系身影。资料显示,持有上海新合4%股权的上海阿米巴创业投资合伙企业的实际控制人之一李治国,曾为前阿里巴巴云计算中心资深总监,还曾先后担任过口碑网CEO,前雅虎口碑商务运营部资深总监等职务。而阿米巴合伙人名单中还出现了陆兆禧、卫哲的名字,前者是阿里巴巴集团现任CEO,后者则曾担任阿里巴巴集团执行副总裁和阿里巴巴公司CEO。

    本次增发后,截止2015年9月末公司每股净资产已经达到13.38元。

 【无效资产剥离变更公司名称】(已顺利完成)

    公司经过战略转型,已经发展成为精细化工行业、新兴互联网行业的双主业格局,为更好地适应公司发展需要和实施战略规划,与公司未来的经营范围和发展方向相适应,故决定对公司证券简称进行变更。同时转让持有的卓星化工51%及子公司联创科技100%股权。卓星化工主要业务为减水剂用聚醚单体的研发、生产及销售,联创科技主要从事建筑节能保温工程,卓星化工及联创科技的终端客户主要为房地产建筑行业。受目前宏观经济环境的影响,房地产行业低迷,卓星化工及联创科技未来的盈利能力并不乐观。通过本次交易,公司将市场前景及盈利能力较弱的资产进行剥离,系对公司聚氨酯产业链业务结构的调整,有利于回笼资金,集中精力做好聚氨酯产业链中盈利能力较好的业务环节。

 

 

【第三次增发】(已顺利通过证监会审批)

   联创股份合计拟以58.37元/股非公开发行1667.34万股的方式支付9.73亿元,以及现金支付7.58亿元,合计作价达17.3亿元收购上海激创100%股权(对价10.15亿元)和上海麟动100%股权(对价7.165亿元),并募集配套资金不超过12.29亿元。上海激创主营业务为互联网整合营销服务,客户群体覆盖汽车、金融、家电、快消等多个领域,尤其是在汽车行业拥有较强的综合服务优势,上汽通用、广汽菲克、上汽商用车、奇瑞汽车、上海 大众等均为其客户。上海麟动则主营数字公关传播和企业品牌活动等服务,拥有三星、轩尼诗、米其林、银联等通讯、金融及奢侈品行业客户资源。 根据业绩承诺,上海激创2015年度至2017年度扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别不低于7000万元、8750万元和10937.50万元,上海麟动2015年度至2018年度扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别不低于3400万元、5000万元、6250万元及7820万元。

   公司通过整合上海激创、上海麟动以及此前完成收购的上海新合三家业内优秀的营销传播企业,将打造具备国内领先的"全方位数字整合营销能力"的"联创数字"板块。

   本次增发的后续工作正在稳步推进中,其中58.37元/股非公开发行1667.34万股的方案不会有变化,预计2月底前能够完成。而募集配套资金12.29亿元的实施需要先确定增发价格,就近期股票走势看,本次增发价应在62元左右。该增发预计会在3月末前完成。

   根据公司预告,预计2015年1月至12月归属于上市公司股东的净利润盈利3700万元—3891万元,同比增长479.91%至509.85%,增长原因为并购上海新合文化传播有限公司所致。也就是说按照本次增发前的总股本计算,联创股份2015年每股收益约为0.3元。按照第三次增发方案,如果其2016年一季度完成增发,届时其每股净资产将达到24元。

   假设联创股份原有传统业务(剔除无效资产后)的每年净利润保持3000万元,根据并购的三家公司承诺(第三次增发暂按全年计入),公司2016-2017年每股收益将达到1.8和2.1元。目前股价按2016、2017年的收益计算的PE仅为38和32倍,远低于当前创业板小盘网络股的市盈率。

【筹码及K线分析】

联创股份2015年3季度末股东人数为3612户(较停牌前6月末 3548 户变化不大),为两市2000多个上市公司最低值。人均持股34644股,筹码高度集中。如果你认真研究下股东明细,你会发现联创股份中牛散云集。先说说知名牛散施玉庆,其在2015年2季度大举买入390万股,持有比例为总股本的4.88%(已接近5%红线),截止9月末其持股未变,达到流通盘的13%,不可谓不多!该股2015年2季度股价范围在51-146元之间,笔者初步估算施玉庆购入成本大约在65元左右,该股涨到140元时施玉庆没有卖出,7月6日股灾跌到58元时施玉庆也没有出逃,可见其旨在长远。另一牛散周磊(参与闽东电力万讯自控凤凰光学等)的介入时点和施玉庆基本相同,不排除联合作战。长线投资者黄弈承最早2014年第2季度即买入该股102万股,其介入成本仅有20多元,但其目标应长线持股,买入两年竟然1股未出,股价在146元时,其获利已经高达7倍!还有牛散李欣、刘荣赠也在二季度介入。联创股份2015年三季度基本处于停牌阶段,新介入的牛散霍刘杰的成本估计在70元左右。联创股份里还有一个资本大鳄不得不说,那就是黄健(如果不是重名,该人有可能就是美的集团前总裁),其2013年初就开始介入联创股份,其后不断加仓,目前持有191万股,除此之外其还持有美的集团7506.4万股(市值20多亿)、通鼎互联1417.19万股(市值2亿多)。

   通过研究发现,2015年9月末上述7大牛散持有流通股比例已经高达33%,加上多个基金,目前前10大股东持有的流通股已经接近40%。联创股份这么小的流通盘,难怪其筹码这么集中呢?从该股第4季度走势看,并没有资金大幅出逃的迹象,上面分析可以看出,几大牛散也不会在这个价位出货。其目前筹码应该还很集中。

    该股具有多个题材,有超强的高送转能力,目前底部形态较为明显,是反弹抄底的首选品种,建议各位在10日均线附近积极分次低吸,短线反弹目标20%。后续可波段操作。

    近期本人还会陆续推出一系列潜力品种,欢迎各位看客加我关注,密切跟踪好股!