重 点 推 荐

1.【策略】美元或超调,大宗反弹内部分化—陈乐天,刘方,秦培景

市场关于美国经济的预期正在发生变化,驱动美元贬值并存超调可能;美元走弱给其他经济体带来进一步放松空间。美元回调及其他经济体货币进一步放松在短期内将驱动大宗商品反弹。但因市场结构不同,石油反弹空间要大于资源品。而黄金因为避险及对冲通胀特征,可持续看好。

2.【宏观】美元暴跌点评:美元汇率到底何去何从?—黄文静,张文朗

联储官员鸽派言论、数据较弱触发美元指数大跌,主要反映对欧元和日元前期过度升值的回调,但美元兑新兴货币仍升值,总体看美元仍强势。往前看,美国复苏虽不强势,但仍是矮人国里的高个。一季度加息预期落空,美元指数将承压,但二季度联储可能加息,美元或重启升值,预计全年有低个位数升幅。

3.【扬农化工600486)】运河到大海,扬农迎来第三波创业高潮—王喆,黄莉莉

全国农药销售收入十强企业,三大产品拟除虫菊酯、草甘膦和麦草畏产业链完整、产能居全球前列,其中麦草畏产品在耐麦草畏转基因的推广下大概率进入爆发式成长期。公司质地优良,产品布局合理业绩有保障,安全边际充足;发展后劲强,弹性大。首次覆盖给予“买入”评级,目标价40元。

总 量 研 究

1.【政策研究】去产能政策重大事项点评:钢铁去产能再下一城,后续配套仍有空间—杨帆,刘斌

国务院发布《关于钢铁行业化解过剩产能,实现脱困发展的意见》,点评如下:1)政策发布时间提前,但囚徒困境下的博弈导致目标完成时间由三年延长为五年。2)去产能储备措施符合预期,盘活土地是新招,后续配套仍有空间。3)本轮去产能政府态度非常坚决。4)转型升级成为去产能的重要补充手段。

行 业 研 究

1.【建筑】需求低迷业绩承压,并购转型仍是看点—杜市伟

关注三条选股思路:1)业绩增长较为确定,估值较低标的;2)业绩增长预期悲观,转型积极落地或出现积极变化;3)业绩大幅下滑,“壳”价值明显标的。综合考虑,推荐:中工国际中化岩土金螳螂洪涛股份苏交科罗顿发展

2.【新三板(教育)】教育行业迎来DT时代,关注北教传媒的定增机会—胡雅丽

看好教育行业发展前景,建议重点关注四大细分行业龙头:华图教育(人才招录与公职培训龙头)、全美在线(机考服务龙头,定增状态)、亿童文教(幼教巨头)、北教传媒(K12教辅龙头,定增状态)。鉴于教育信息化行业处于政策红利期,相关公司业绩快速增长且估值较低,建议重点关注颂大教育、威科姆、中教股份。

3.【新三板(数字营销)】场景引领数字营销未来,光音网络挂牌新三板—胡雅丽

看好数字营销产业未来发展,建议依五大主线关注:(1)移动营销的哇棒传媒(“买入”评级)、优蜜移动(“买入”评级)和汇量科技;(2)场景营销的光音网络;(3)移动社交营销的点点客和随视传媒;(4)PC程序化精准营销的璧合科技和银橙传媒;(5)传统媒体转型的沃捷传媒(“买入”评级)。

公 司 研 究

1.【北京文化000802)】影视集团版图初现,优质资源整合可期—姜娅,王玥

看好公司:强大团队资源保障、业绩承诺兑现可期、产业布局有望持续,公司望成新一代一流传媒综合集团。维持2016-2017年EPS预测0.39/0.48元,预测2018年EPS 0.58元。公司近期随市场调整跌幅较大(自高点下跌37%),建议持续关注公司后续布局,寻找低位配置机会,维持“买入”评级。

2.【万达信息300168)】员工持股计划再调整,优化核心团队激励机制—阳嘉嘉

在融资方案重大调整后,公司数据业务未在2015年实现落地,整体盈利略低预期。但传统业务推广顺利,在智慧城市与新晋智慧医疗业务的布局效果显著。维持2015-2017年EPS预测0.22/0.37/0.50元,考虑到公司绝对领先的市场占比,与2016年已经启动的云业务布局,盈利模式升级确定,长线盈利空间依旧稳定,维持目标价43元,维持“买入”评级。

3.【金正大002470)】收购荷兰企业,国际化进程正式开启—王喆,黄莉莉

公司通过金正大(香港)支付610万欧元购买荷兰EKOMPANY AGRO B.V.的核心资产。荷兰公司将成为公司进入欧洲市场的重要阵地。我们认为在全球化的道路上荷兰只是第一站,未来还将有并购陆续落地,公司跨越式成长可期。

4.【老板电器002508)】单季收入增速再超预期,抗周期稳健成长价值凸显—金星

公司2015年利润高速增长,Q4收入增速环比提升。中长期通过渠道下沉与品类拓展,成长空间依旧广阔,并充分受益近期地产政策带来的二、三线市场需求释放。近期完成代理商&高管持股,各方利益一致,股价具备良好安全边际。维持2015-2017年EPS预测1.71/2.21/2.77元,维持“买入”评级。

5.【歌力思603808)】强势收购潮牌Ed Hardy,多品牌战略再下一城—薛缘,鞠兴海

考虑到收购唐利国际可能带来的业绩增厚,上调公司2016/2017年EPS预测至1.15/1.38元(原为1.07/1.24元),维持2015年EPS预测0.93元。公司定增加速多品牌战略推进,品牌矩阵搭建已初见成效,看好未来通过“上市公司+产业基金”双平台加速多品牌战略推进。