投资者在股市中出资购买的是风险,但他看中的却是股票未来的收益,因此在心理上并不觉得购买的是风险。投资者在股市中出卖的也是风险,尽管这种风险也许像阵风一样一吹而过,但在心理上他也并不认为出卖的只是风险,还可能是机会。谁都不会承认自己是个傻子,但是在股市上,聪明人干傻事却是不足为奇的。

  所谓投资风险,是指未来收益的不确定性导致投入成本和预期收益损失的可能性。未来收益的不确定性,也就是说投资的结果可能赚钱,也可能不亏不赚,还可能亏本,这种未来收益的不确定性我们称之为风险。

  投资风险分为系统风险和非系统风险,两者共同构成股票市场的总风险。系统风险是指由于一些全局性的因素引起的投资收益的可能变动,这些因素对所有股票都会产生影响。主要包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、汇率风险、购买力风险等。非系统风险是指只对某个行业或某个公司的股票产生影响的风险,它通常由某一特殊的因素引起,与整个股票市场的价格不存在系统的、全面的联系,而只对个别或少数股票的收益产生影响。非系统风险一般包括信用风险(违约风险)、经营风险、财务风险等。非系统风险是可以分散和回避的。

  股市存在着系统风险和非系统风险,这是客观无疑的。但是,系统风险和非系统风险就构成了总风险吗?不是!股市投资最大的风险,是投资者的行为和心理的风险。

  从投资者的角度来看,股票市场系统风险、非系统风险都属于客观的外在因素。而股票市场的投资主体是投资者。整个证券市场运行和发展的基石和核心也是投资者。投资者的行为和心理是投资成败的主观的内在因素。

  投资者的行为和心理直接决定投资者对市场的判断,直接决定投资操作,因而也直接决定投资者投资的成败盈亏。没有理性的、成熟的投资行为和心理,即使在非常稳定的牛市当中,投资者也可能折戟沉沙。而一个理性的、成熟的、聪明的投资者不但在牛市中能稳操胜券,而且在熊市中也能进退自如。