002239奥特佳

2月14日华宝兴业,沃胜资产等13家机构对公司进行调研:

调研详情

1、公司总经理张永明先生简要总结公司一年来重要事项。

2015年刚刚过去,2015年对我们公司来说是一个很不寻常的一年,公司自2014年12月第一次披露重组收购南京奥特佳以来,尽我们最快的速度完成了一系列资本运作。首先我们用4个月的时间完成重组南京奥特佳全部工作;之后我们又仅用4个月的时间完成空调国际及其子公司全部权权的收购工作,同时还做一个再融资非公开发行的方案;紧接着又做一个重大资重组项目,也就是刚刚披露的收购富通空调100%股权并配套募集资金的项目。在这一年时间里,我们实际是实施了三次重大资产重组,通过重组公司基本面发生了巨大变化,公司的规模、效益快速增长,公司的知名和影响力也稳步提升。取得这些成绩与广大投资者的支持是分不开的,在此我代表公司对你们及扩大的投资者表示衷心的感谢!



2、公司未来的发展方向。

公司将以汽车空调压缩机及汽车空调系统为基础,围绕新能源汽车及其相关产业继续实施产业扩张和资本扩张,积极培育新的利润增长点。新能源汽车及其相关产业是公司未来发展的方向。



3、2015年奥特佳的业绩承诺兑现情况?是否有受到传统乘用车销量增速放缓影响?2015年新能源汽车空调压缩机产能瓶颈是否有改善,目前该领域市占率如何?

A、2015年南京奥特佳的业绩承诺是2.7亿元净利润,按目前情况来看,完全可以兑现。2015年乘用车增速放缓(2013年16.5%,2014年10.18%,2015年1-11月4.1%),但是中国品牌乘用车增速为三年来最高(2013年11.37%,2014年4.32%,2015年1-11月14.39%,2015年是中国品牌增长超过合资品牌),由于南京奥特佳主要客户群是中国品牌乘用车,因此从2013年和2014年历史情况来看,我们的增长也是与此相匹配且要高1到8个百分点,2013年南京奥特佳销量增幅为19%,2014年增幅为5%。南京奥特佳2015年业务及生产规模继续快速增长。

B、2015年新能源汽车空调压缩机,2014年公司大口径市场占有率(按销量除以工信部挂牌数据)是38%,今年依然维持这个水平,在2015年新能源汽车销量暴增3倍的情况下,能维持这个市占率是很不容易的。产能瓶颈目前依然存在,公司月产能目前最大为3万套,募投项目江宁公司的20万套电动压缩机装配线2015年刚刚开始建设,目前厂房已经竣工,设备正在购置,预计2016年上半年能完工。



4、未来奥特佳的销量增长点来自哪里?是新产品还是新客户?产能扩张速度、自动化水平提升做的如何?盈利能力是否有提升可能?

A、未来南京奥特佳压缩机业务的增长点来自三个产品的三个市场,热泵电动压缩机(机械部一等奖,巩固国内乘用车垄断地位,争取国外客户),涡旋压缩机的新型产品(巩固民族品牌垄断地位,争夺国内合资客户),电控斜盘压缩机(与富通无冲突,民族品牌高端车,合资品牌中端车)。B、产能准备上,公司对上述三个项目都有募投项目计划,分布在江宁公司和滁州公司,目前进展良好。

C、自动化程度上,目前机加和装配工序均为半自动,工人的操作仅为放置零部件,组装和加工均由机器控制。公司在探索大批量标准品的全自动化生产。D、盈利能力提升上,肯定能实现业绩承诺,争取有提升。



5、募投项目中,100万台电控压缩机和30万台电控压缩机,有何区别?目前项目进展如何?

电控压缩机是指电控变频斜盘压缩机,属于发动机驱动的传统压缩机,而电动压缩机是电池驱动的压缩机。目前均按计划进行。



6、奥特佳今年电动压缩机销量如何?下游主要是哪些客户?预计明年的增长如何?增量来自何处?

公司电动压缩机产量已居世界第二。今年销量增长与全国新能源汽车产量增长持平,具体数据暂不方便披露。下游客户主要是国内新能源乘用车。明年将继续保持40%左右的市占率,增量一是来自于国内新能源汽车,二是向国际市场开拓。



7、公司现已完成空调国际的股权收购工作,未来怎样来进行管理,提升益效?

A、从控制方面讲,公司通过委派和任命董事成员来控制公司董事会,控制重大事项的决策权;另一方面通过制度来约束,严格执行《重大事项的报告制度》和《关于对子公司管理制度》。

B、从经业管理方面来讲,保持原有经营层的基本稳定,任命直接主要管理人员进入董事会。

C、本公司与空调国际原股东管理上的区别:原股东为基金公司,资本性投入小,追求短期回报,每年都从空调国际取得借款利息和分红,致使公司几乎没有积累,影响公司规模和业务的扩张。奥特佳收购完成后,提供了较大的资支持以增加空调国际的资本金,增强了公司实力,有利于公司业务的拓展和效益的提升。



8、公司完成了南京奥特佳、空调国际产业并购及将要收购的富通空调,如何提升整体效益?

总的来说是优势互补,(1)产品与技术的互补,南京奥特佳是以涡旋式压缩机和电动压缩机为主导,富通空调以摇盘式变排量压缩机、斜盘式变(定)排量压缩机为主导,空调国际是上下游产业链的关系,在空调系统的研发方面具有较强的实力。(2)客户资源及销售渠道上的互补,每家公司都自己核心客户和市场。(3)管理方式及管理经验的互补。



9、公司近期披露配套募集资项目“新能源汽车热管理系统”,什么是新能源汽车热管理系统?

热管理系统包括硬件、软件和控制系统,简单地说,随着新能源汽车未来的技术进步和品质的提升,新能源汽车不仅要解决车箱内的温度问题,还要解决电池、电机及电控等部件的温度问题,新能源汽车热管理系统就是整体解决上述问题。



10、什么是电动空调(热泵)压缩机技术?

汽车用高效电动空调(热泵)压缩机技术将有效解决新能源汽车没有发动机余热的情况下,汽车空调的制热功能,该项技术将大幅提升能效比。2015年10月公司子公司南京奥特佳“汽车用高效电动空调(热泵)压缩机关键技术开发与应用”项目荣获“2015年中国机械工业科学技术一等奖”,此项技术也填补了国内的空白。有利于提升公司电动空调压缩机的市场竞争力。



11、近两来随着新能源汽车的快速增长,电动空调压缩机也同步快速增长,成为公司新的利润增长点,公司电动空调压缩机的国内市场份额超过40%,未来公司如何保持和提高电动空调压缩机市场份额?

(1)实践已经证明,涡旋式电动压缩机是最节能、质量最稳定电动压缩机,要想生产好的电动压缩机,就必须解决能够生产出好的涡旋式压缩机,南京奥特佳已累计生产了2000多万台涡旋式压缩机,公司生产涡旋式压缩机的技术在国内外都处于领先地位。

(2)公司汽车用高效电动空调(热泵)压缩机技术,该技术目前在国内外是最先进的技术,将有利于提升公司电动空调压缩机的市场竞争力。

(3)成本优势,公司的涡旋式压缩机在市场上具有较强的成本优势,公司电动空调压缩机与国内、国外同类产品相比,同样具较强的成本优势。