重 点 推 荐

1.【食品饮料(互联网休闲食品)】年货大数据解析互联网坚果龙头争霸—陈梦瑶,黄巍

强烈看好互联网坚果行业,维持行业“强于大市”评级,重点推荐好想你洽洽食品。新兴的商业模式+有健康需求和吸引力的产品”催生出食品饮料高速成长的细分子行业,目前以坚果为核心突破产品的互联网休闲食品电商,将是食品饮料行业2016年成长最为靓丽的高景气细分子行业。综合考虑品牌与渠道因素,我们认为未来线上和线下融合的全渠道以及领先的品牌口碑将成为企业制胜关键,我们重点推荐好想你洽洽食品

2. 【东亚装饰(430376)】迎腾飞契机的区域装饰龙头—杜市伟

预计公司2015-2017年EPS分别为0.72元、0.95元、1.21元。参考相关公司估值,并考虑到公司规模体量较小,管理水平及成长性较为突出,传统主业成长路径清晰,转型升级态度积极,我们给予公司2016年PE12倍估值,对应目标价11.40元,首次覆盖给予“买入”评级。

3. 【喜相逢(834499)】独辟蹊径生深耕汽车融资租赁市场—胡雅丽

汽车融资租赁是高速成长行业,公司打造“直租+三四线客群”经营模式抢占市场,差异化定位打开公司发展空间,多元化融资渠道建设为公司输送炮弹,公司未来高速增长可期,建议关注。

总 量 研 究

1.【白云转债(110035)】积极参与打新,长期持有谨慎—联系人:明明,胡玉峰

可转债估值与发行价格预测。鉴于白云转债规模较大且正股业绩压力较大,综合来看我们认为白云转债上市的价格中枢在125元附近较为合理,对应的转股溢价率水平在24%附近。若上市价格较高我们建议投资者可以适当兑现收益。

2. 【债券(固定收益)】供给侧为重,并非重蹈覆辙—联系人:明明,胡玉峰

我们对债市收益率下行有底的判断基本已被证实,继续维持10年期国债2.8-3.4%区间波动的判断不变。

公 司 研 究

1. 【富瑞特装300228)】天然气降价预期起,LNG重卡销量回升仍待确认—刘芷冰,刘海博

我们维持公司2015-2017年EPS预测0.12、0.15、0.19元,考虑到天然气降价预期和公司储备的多项新产品,维持“买入”评级。

2. 【安踏体育(2020.HK)】靓丽增长延续,多品牌战略推进—鞠兴海,薛缘

目前公司已拥有本土第一运动品牌安踏并成功运营FILA品牌(高端),期待公司后续多品牌布局深入推进。公司公告拟独家经营Descente品牌在中国大陆的设计/销售业务,Descente是日本高端户外品牌,日本市占率5.8%,位居第五,2015年收入/业绩分别63/3亿元。此次布局有利于公司补充户外品类,进一步完善品类结构,多品牌战略积极推进。预计Descente品牌2017年上半年正式开启零售业务,望带来业绩增厚。调整2016/2017年EPS至0.97/1.13元(对应1.16/1.35港元/暂未考虑Descente新品牌影响),新增2018年EPS预测为1.28元(1.52港元),维持目标价25.25港元及“买入”评级。

3. 【乐普医疗300003)】多元化战略蓝图渐显,打造“药+械+服务”全产业链布局—田加强

公司多元化战略蓝图渐显,打造“药+械+服务”的全产业链大健康生态圈的发展战略日渐清晰,预测公司2015-2017年EPS 0.69/0.86/1.14元,参考可比公司估值给予2016年48倍PE,对应目标价41.28元,维持“买入”评级。

4. 【中国国旅(601888)】集团重组推进,关注后续战略—姜娅

由于集团层面战略重组具体方案暂未确定,我们暂维持公司2015-2017年EPS预测1.65/2.23/2.61元,目前公司股价对应16年PE为20倍,估值合理。从海南离岛免税新政、口岸进境免税店放开,到国旅集团与港中旅集团重组消息得到正式确认,公司近期催化事件频频,未来成长空间得到拓宽,资产整合和机制改善可期,公司股价也有望获得上行支撑,建议持续关注相关事件进展,积极介入。后续可继续关注海外市场扩张等公司经营空间拓展,维持目标价63元(对应16年28X),和“买入”评级。