1【安信建筑:杨涛、夏天、宋易潞】苏交科:布局贵州日臻完善,PPP开拓稳步推进

公司公告贵州PPP产业投资基金完成工商设立登记手续,公司投资4亿元,占基金总份额的20%。 PPP产业基金手续齐全,贵州PPP开拓有望加速推进;PPP基金依托省级政府背景合作方占据制高点,水务项目已有斩获;强强联合切入水务领域,政府合作、方案规划优势打造海绵城市劲旅;定增价格仍倒挂,大股东再度参与彰显强烈信心。投资建议:我们预测公司2015/2016/2017年EPS为0.59/0.74/0.94元,考虑到公司未来从事PPP业务及并购扩张潜力,给予目标价23.5元,维持买入-A评级。

2【安信电子:赵晓光、郑震湘、邵洁、安永平】远方光电:腾飞新起点,生物识别新龙头

公司今日复牌,远方光电公告10.2亿并购维尔科技100%股权,16-18年维尔科技业绩承诺分别为6800万、8000万、9500万。并购标的维尔科技是生物识别行业龙头,驾培、金融市场市占率领先,军工快速突破。预计2016 年全球生物识别市场规模将达到101.75亿美元,2009-2017年复合增长率19.69%。远方光电长期战略:围绕检测与识别核心技术,不断推进公司平台战略。维尔科技质地优良,收购相当于再造一个远光;核心技术领先,除了指纹识别以外,维尔科技人脸识别和静脉识别技术国内领先;公司平台战略持续推进,不仅仅是维尔;底部停牌,备考市盈率较低,复牌后具备上涨空间。目标价区间24.43-27.63元,上涨幅度在30%-47.97%之间。

3【安信传媒:文浩、杨文硕、王晨、王晓岩】唯品会4Q15业绩点评:用户增长和消费频次增加驱动收入超预期增长,费用率改善抵消毛利下滑,估值承受收入增速放缓的压力

唯品会业绩表现强劲,活跃买家的快速增长,驱动收入和利润均大幅超预期。综合毛利率因受促销影响出现下滑,费用率虽有善但空间有限。公司一季度收入指引的保守估计,是行业因素与公司变化的共同叠加。估值:当前市值对应FY15/FY16年P/E分布为23.9x和18x,FY16的P/E估值低于中国海外电商上市公司平均值24%,位于公司历史估值区间Forward PE 14x-50x的下限,考虑4Q15持有的现金及现金等价物和持有至到期日投资共51.3亿元,估值有一定吸引力,但承受Topline增速首次小于50%的压力。

4【安信电力设备新能源:黄守宏、邵晶鑫、华鹏伟】特锐德:充电合作布局接踵而至,特来电与客户“特别来电”

公司公告称与德州市公共汽车公司达成合作协议,合资公司注册资本5000万元。当新能源公交车遇上特来电,双方合作“特别来电”:德州市今年将重点发展新能源汽车、节能环保等领域,打造高速电动汽车产业集群。总理常务会议再挺新能源车,充电桩运营的春天悄然而至,主攻充电运营与生态圈的公司价值会愈发明显,坚定长期看好好拥有运营+制造、掌握潜在商业模式多样的厂商胜出。公司自2014年4月份通过出资6亿元成立青岛特锐德汽车充电后,在该领域快速发展;布局全国网络,并积极开展深入合作,多维用户;立体式推广充电网络,至今已涵盖40余城市;同时公司投入1,000万成立的特锐德设计院与3,000万入股第一电动网,也是公司对互联网思维创新商业模式的积极探索。至今近2年时间,公司对充电桩的推广决心从未动摇!

5【安信食品饮料:苏铖、刘颜】手上有粮心里不慌,安琪酵母:有业绩、有催化、低估值标的,回调提供良机!

15年业绩增长90%-100%,16年预计继续大幅增长46%,16年估值仅25倍,同时2016年电商或将超预期,行业供需相对较紧的状况下可能迎来新一轮提价周期都将成为估值助推剂。回调提供良机,重发近期推荐观点!2016年人民币余欧元贬值差距缩小,出口业务有望恢复;同时随着埃及等工厂达产,公司在海外部分市场的份额提升,产品价格有了明显提升有利于海外毛利提升。稳健的市场格局下,随着公司产能逐渐打满,国内酵母存在提价的可能。净利率继续趋势性改善;电商有望成为超预期因素,同时我们相信公司收购《贝太厨房》仅是公司战略布局烘焙产业的开始。从股价层面,电商渠道的发力和家庭消费的兴起将有助于公司估值提升。当前股价相对于2016年业绩估值25倍,建议重点关注!

6【安信食品饮料:苏铖、刘颜】再次提醒中炬高新的机会:被忽略的房地产重估价值,16-17年将显著贡献业绩增量

深中通道侧接工程开工,中山与深圳距离缩短为24公里 ;与深圳一桥相望,中山房地产价值洼地将被填平;公司1700亩土地在深中通道的出口,未来价值重估空间巨大;存量房加速销售,预计将对16-17年利润带来1.3亿、2.1亿元增量。投资建议:考虑到房地产业务,我们调高2016-2017年EPS 0.5/0.73元,当前估值25/17倍。维持“买入-A”评级,目标价21.9元。

7【安信金融:赵湘怀】险企业绩前瞻:寿险业绩如日中天

2015年险企业绩前瞻:预计2015年险企利润高速增长。 2016年“开门红”大放异彩,2016年1月全行业保费增速高达59.2%。预计2016年全年保费仍将高速增长:利率下行过程中保险产品竞争力提升;营销员规模和人均产能双轮驱动形成正反馈。预计2016年投资收益率将稳中有降。我们认为,2016年投资收益率将稳中有降,不会出现断崖式下降;存量资产中协议存款和债券的占比下降,减小了利率下行带来的负面影响;险企投资渠道持续放宽,多元化资产配置提升增量资金的投资收益率;另类投资贡献较高收益。政策春风利好保险行业:健康险税优刺激消费需求;“偿二代”引导行业价值提升。标的推荐:中国平安/中国人寿/新华保险/中国太保

8【安信农业:吴立、李佳丰、刘哲铭】瑞普生物300119)业绩快报点评:业绩同比增300%,宠物产业稀缺标的

公司发布2015年业绩快报,预计全年归属于上市公司股东净利润1.08亿,同比增长约300%,对应EPS约0.28元。我们的分析:1、净利润同比增约300%,公司业绩拐点显现! 2、收购华南生物,预计禽类疫苗收入将高速增长。3、投资瑞派宠物,战略进军宠物产业。4、员工持股计划及高管参与定增,建立长效利益分享机制。投资建议:预计公司2015-2017年归属母公司净利润1.2亿、2.3亿、3.5亿,同比增长约300%、100%、50%,对应EPS 0.31、0.58、0.88元。养殖规模化以及食品安全的重视,将持续推动保行业的转型变革。公司经过过去两年的改革积累,在养殖行情反转的大背景下,经营拐点已现,同时公司为宠物产业稀缺标的,给予“买入-A”评级。

9【安信农业:吴立、李佳丰、刘哲铭】生物股份600201)定增预案点评:定增继续推进,低估值高增长标的

2月24日,公司发布了非公开发行修正预案,拟发行不超过5,100万股,募集资金不超过人民币12.5亿元,用于建设新产业园。我们的分析:1、非公开发行继续进行,保障公司长期发展。2、预计口蹄疫市场苗维持高增长,口蹄疫市场苗仍有较大增长空间。3、多个大品种将陆续推出,业绩持续增长可期。4、战略升级平台型企业,内生外延并进!投资建议:我们预计2015-17年公司净利润为5.2亿元/7.0亿元/10.1亿元,同比增29%/35%/45%,EPS为0.91/1.23/1.78元,我们维持“买入-A”评级。

10【安信农业:吴立、李佳丰、刘哲铭】牧原股份002714)年报点评:生猪龙头,拥抱周期,16年会更好!

牧原股份发布了2015年年报。2015年,公司实现营业收入30.03亿元,同比增长15.31%;实现归属母公司净利润5.96亿元,同比增长642.97%,对应EPS 1.23元。公司预计2016年1季度净利润区间为3-3.5亿元。公司提出2015年每股派发现金红利0.353元,并以资本公积向全体股东每10股转增10股。我们的观点:1、猪价上涨,成本下降,带动盈利高增长。2、能繁母猪超预期下降,2016年头均盈利或超预期。3、适时扩大产能,拥抱景气周期。投资建议:公司是国内最优秀的生猪养殖企业之一。供求矛盾的加剧以及生产成本的下降,将进一步提高公司的盈利能力。当前市值对应于16年盈利的市盈率较低,具备较高安全边际,坚定推荐。

11【安信固定收益:罗云峰】新兴反弹,发达续降——1月全球经济数据综述

1月的数据显示,新兴经济体出现了较为全面的反弹,而发达经济体则延续了此前疲弱的表现,新兴与发达的缺口有所收敛,利好大宗商品价格的上升。美国在1月表现不佳,但月均美元指数上升至99.0(前值98.3),这或许和美联储加息有关,随着美国经济下行得到越来越多数据的确认,美联储加息预期将逐步淡化,美元指数的下行压力不断增加。1)1月全球制造业PMI高于前值、服务业PMI低于前值、综合PMI低于前值;2)1月发达经济体表现趋弱,英国表现相对强劲;3)1月新兴经济体全面反弹,但制造业PMI仍在50下方;4)1月美元指数上升,但动力有所削弱;5)大宗商品价格1月反弹,新兴与发达缺口收敛弱利多大宗;6)OECD物价继续改善。